刚刚，又一次全过，已连续6周无否决，最后1家为纳斯达克转战A股（审3过3）
来源：大象IPO（ID：daxiangipo）；转载请注明来源
据可靠投行消息，5月23日3家企业首发上会，3家过会。
宏和电子材料科技股份有限公司（首发）获通过。
中国卫通集团股份有限公司（首发）获通过。
浙江大胜达包装股份有限公司（首发）获通过。
本次IPO审核照例安排在周四，审核3家企业。2019年，IPO过会率保持在高位，截至5月23日，共有40家企业上会，通过36家，未通过4家，通过率为90%。
01
宏和电子材料科技股份有限公司（首发）获通过
宏和电子材料科技股份有限公司（简称“宏和科技”），本次拟在在上交所上市，发行股份的数量不超过发行后总股本的24.98%，即发行股份数量不超过26,300万股，拟募资8.04亿元。
此次保荐及承销商为海通证券，发行人会计师为毕马威华振，发行人律师为懋德。
据了解，宏和科技主要从事中高端电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售的企业，主要产品为中高端电子玻璃纤维布系列产品，包括极薄型(厚度低于28μm),超薄型(厚度28-35μm),薄型(厚度36-100μm)电子级玻璃纤维布。
截至招股书签署日，远益国际持有宏和科技83.34%的股权，为其控股股东，且宏和科技的实际控制人为王文洋及其女儿Grace Tsu Han Wong，其中王文洋为中国台湾籍；Grace Tsu Han Wong为英国籍。宏和科技的董监高大多数都是中国台湾籍。
营收和净利润上升
招股说明书显示，2015年-2017年和2018年1月-6月，宏和科技分别实现营业收入61857.86万元、67713.09万元、77926.69万元、41874.68万元；同期，净利润分别为7462.28万元、7818.28万元、16463.98万元、8022.36万元。
产品较为单一
公开资料显示，宏和科技主要从事中高端电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售。该系列产品仅用于覆铜板的生产，产品用途较为单一。
未来可能因电子布行业竞争加剧，产品价格下降或下游行业需求量下降导致公司的电子布销售量大幅减少，将会对公司的经营业绩产生不利的影响。
贸易摩擦风险
报告期内，公司的部分原材料采购于日本和美国，部分产品销往韩国和日本。受全球经济复苏缓慢的影响，国际贸易保护主义有抬头的迹象，不排除上述国家在未来会对他国实施贸易保护主义措施，公司的生产和经营状况可能将会受到负面的影响。
客户和供应商集中度较高
招股书显示，2015年-2017年和2018年1月-6月，宏和科技前十大客户产生的销售收入分别为56242.76万元、62107.34万元、72282.38万元、38246.16万元，占当期营业收入的90.92%、91.72%、92.76%、91.33%，占比均超过9成，客户集中度较高。
同时，宏和科技的供应商集中度也很高。
招股书显示，2015年-2017年和2018年1月-6月，宏和科技向前十大供应商采购的金额分别为26694.05万元、29899.84万元、38343.38万元、15872.38万元，占当期采购金额的97.28%、99.04%、98.89%、97.67%。
02
中国卫通集团股份有限公司（首发）获通过
中国卫通集团股份有限公司（简称“中国卫通”），本次拟在在上交所上市，拟发行不超过4亿股，占公司发行后总股本的比例不低于10%。拟募资12.8亿元，其中11.8亿元将用于中星18号卫星项目，1亿元将用于补充流动资金。
此次保荐及承销商为中信建投证券，发行人会计师为立信，发行人律师为金杜。
中国卫通主营业务为卫星空间段运营及相关应用服务，主要应用于卫星通信广播。招股书显示，中国卫通是我国目前唯一拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业，目前管理着16颗优质的在轨民商用通信广播卫星，未来五年还将计划发射3颗高通量宽带卫星。
本次发行前，航天科技直接或间接持有公司359,236.2452万股股份，持股比例合计为99.79%，系公司的控股股东及实际控制人。
营收上涨，净利润下滑
中国卫通近几年的营收持续增长，2015-2017年的营收分别为：23.90亿元、24.76亿元、26.21亿元。同期，净利润有小幅回落，但总体保持在稳健的状态，2015-2017年净利润分别为：8.3亿元、7.55亿元、7.22亿元。
中国卫通表示，净利润的下降主要是由于卫星资产折旧、资产减值损失、委托理财收益等特定因素导致。
关联采购的比重较大
报告期内，中国卫通关联采购占采购总额的比重较大，报告期内，发行人向航天科技下属单位的采购金额分别为102,223.41万元、140,465.56万元和140,034.48万元，占当期采购总额比例分别为41.33%、60.58%和53.78%。
究其原因，一方面，目前具有地球同步轨道卫星和火箭制造能力，且能够商业化应用的研制主体主要集中在航天系统内，以五院和火箭研究院为主；另一方面，通信广播卫星是国家重要的空间基础设施，为满足国家战略安全需求，有必要更多的选用国产化产品。
境外业务占比较大
报告期内，中国卫通的境外业务收入分别为92,977.82万元、102,958.83万元和104,766.49万元，占营业收入的比例分别为38.91%、41.58%和39.97%，境外业务占比较大。
一旦业务所在地法律法规和经营环境发生对公司开展业务的不利变化，将会对公司的整体经营业绩产生不利影响。
03
浙江大胜达包装股份有限公司（首发）获通过
浙江大胜达包装股份有限公司（简称“大胜达”），本次拟在在上交所上市，公开发行股票数量预计不超过1.2亿股，不低于发行后总股本的10%。
此次保荐及承销商为东兴证券，发行人会计师为立信，发行人律师为广发。
据了解，大胜达主要从事瓦楞纸箱、纸板的研发、生产、印刷和销售。本次募投项资总额为8亿元，其中5亿元用于“年产3亿方纸包装制品项目”，3亿元用于“年产1.5亿方绿色环保智能化高档包装纸箱技改项目”。
公司的控股股东为新胜达投资，截至最新招股书签署日，新胜达投资直接持有公司269,042,700股股份，占公司总股本的74.56%，为公司控股股东。
公司的实际控制人为：方吾校、方能斌、方聪艺三人，其中方能斌为方吾校之子，方聪艺为方吾校之女，上述方氏家族三人在本次发行前合计持有新胜达投资100%的股权。
2010年4月8日，方氏家族通过收购了一家在美国场外柜台交易系统挂牌的公司，使大胜达实现了借壳上市，后于2010年12月转板至美国纳斯达克证券交易所。
2015年9月，大胜达完成私有化退市，离开了纳斯达克。2017年12月，大胜达报送首份申报稿，准备登陆A股。
预计2018年度净利润下滑
招股书显示，2015年-2017年以及2018年上半年，大胜达的营业收入分别为10.12亿元、10.84亿元、12.1亿元、6.01亿元，归母净利润分别为3502.41万元、4867.35万元、1.64亿元、7072.73万元。
大胜达新版招股书称，预计2018年度的营业收入为12.80亿元至13.10亿元，较上一年度变动幅度为5.78%至8.26%;归属于母公司股东的净利润为1.33亿元至1.47亿元，较上年同期变动幅度为-18.83%至-10.36%。
双胜纸业转让，原纸业务消失
报告期，从大胜达同期产品类型来看，纸箱的比例连续增长，分别为66.85%、78.28%、95.46%、96.99%，而原纸的比例断崖式下跌，分别为23.92%、14.08%、0%、0%。
造成这种现象的主要原因是，大胜达原纸生产、销售业务只在子公司双胜纸业，2017年2月21日，大胜达将持有的双胜纸业99.06%的股权作价2.01亿元转让给胜达集团。随双胜纸业转让，大胜达的这部分业务消失。
产能利用率下滑，仍扩产
招股书显示，本次募集资金计划实施完成后，大胜达将增加瓦楞纸箱、纸板的设计产能4.5亿平方米/年。而目前，大胜达的产能利用率并未达到饱和，且在2017年和2018年1-6月出现下滑。
2015年-2018年1-6月，大胜达产能利用率分别为82.95%、89.35%、87.33%、83.09%。
大胜达招股书称，产能利用率未达到满负荷状态，主要是受报告期内新投产的生产基地胜达中天、江苏大胜达产能利用率较低的影响。
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