【招商策略】行业景气观察0819——中游制造量价修复，资源品价格暂稳

TMT方面，7月集成电路产量同比上行，基站设备产量同比增速放缓。中游制造方面，光伏行业综合价格指数继续上行；7月太阳能电池产量同比增幅扩大；工业机器人产量当月同比继续维持较高增速；金属切削机床产量继续上行；重卡销量同比增幅扩大。消费需求方面，自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润均下降；肉鸡苗价格上行幅度较大。资源品方面，建筑钢材成交量保持回暖态势；玻璃价格上行，水泥价格企稳；原油价格上行；铜、铝、锌、镍等价格继续上涨。金融地产方面，1-7月房地产开发投资完成额累计同比增幅扩大。7月份全社会用电量同比增速放缓。

核心观点

⚑【本周关注】绝大多数行业二季度工业增加值均出现明显反弹，而伴随着赶工期的结束以及需求端复苏相对较慢，目前不同行业之间产值增长也出现明显分化。7月工业增加值和价格呈现正增长的有食品制造、医药制造、有色金属冶炼加工和仪器仪表制造板块。部分行业工业增加值增速已修复至疫情前的水平且相应产品价格逐渐走出低谷，呈现量价快速修复的态势，如汽车、电气机械及器材和TMT制造等。受益于上游资源品价格的相对低位，原材料加工冶炼行业的工业增加值也出现好转，但需求端相对疲弱限制了其产品价格修复。

⚑【信息技术】32GB NAND flash存储器价格上行。7月智能手机与集成电路产量均同比上行；上半年集成电路产业销售额同比上行。1-7月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅扩大。7月份移动基站产量同比增速放缓。6月份移动互联网接入流量继续上行。

⚑【中游制造】电解镍价格上行，多数钴材料价格上涨，电解钴价格下降较多。光伏行业综合价格指数上行，组件、电池片、硅片和多晶硅价格指数均环比上行；7月太阳能电池当月产量同比增幅扩大。CCFI和CCBFI均上行；BDI上行，BDTI下行。7月份工业机器人产量当月同比维持较高增速；金属切削机床产量继续上行；重卡销量同比增幅扩大。

⚑【消费需求】猪肉和仔猪价格上行，生猪价格下降；本周自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润均下降。肉鸡苗价格上行幅度较大，鸡肉平均零售价小幅上行。蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货价格继续上涨。电影票房继续回暖。

⚑【资源品】建筑钢材成交量保持回暖态势，螺纹钢价格上行，粗钢产量环比继续下降，铁矿石库存下行，钢坯库存增加。动力煤和焦煤期货结算价格上行，焦炭期货结算价下降。6月份焦炭当月产量同比下行。煤炭炼焦煤库存均下行。玻璃价格指数上行，水泥价格指数基本保持不变。原油价格上行，库存回落。有机化工品甲醇、PTA涨幅较大。铜、铝、锌、镍等价格上行，铜、铝库存下降，锡和锌库存涨幅较大。白银期货价格涨幅较大。

⚑【金融地产】货币市场本周净投放，SHIBOR利率下行。理财产品预期收益率下行。A股成交额和换手率继续下行。土地成交溢价率和30大中城市商品房成交面积均有所上行；1-7月房地产开发投资完成额累计同比增幅扩大。

⚑【公用事业】1-7月发电量累计同比降幅收窄；7月全社会用电量增速放缓。

风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动

目录

01

本周关注和核心景气变化

1、本周关注：从工业增加值和PPI来看哪些行业存在量价修复的机会

7月规模以上工业增加值当月同比增速为4.8%，基本与上月增速持平，修复节奏相比二季度略有放缓，距疫情之前的增长依然存在较大的差距。二季度在企业加速复工复产的推动下，工业企业生产节奏加快且产能利用率迅速提升，工业增加值增速也出现明显扩大，核心工业品产销出现报复性增长；值得注意的是，三季度以来工业生产节奏出现一定的放缓，7月工业增加值增速与上月持平，且长江流域雨水天气对于工业生产带来较大的阻碍。二季度以来经济需求端的修复力度略慢于生产端的恢复，而近期经济数据表明7月以来部分指标修复速度进一步放缓，如7月的消费数据略低于市场预期，而投资指标中地产投资保持了较快的增长。

从行业角度来看，绝大多数行业二季度工业增加值均出现明显反弹；而伴随着赶工期的结束以及需求端复苏相对较慢，进入7月之后不同行业之间产值增长也出现明显分化。与新旧基建相关度较高的中游制造业产值增长较快，如专用/通用设备、电气机械设备、TMT设备制造等，汽车行业则是受益于去年同期的低基数以及产销恢复而呈现产值增长明显加快的态势，部分原材料加工板块则是得益于成本端压力的减轻。

7月工业增加值和价格呈现正增长的行业依然较少，具体有食品制造、医药制造、有色金属冶炼加工和仪器仪表制造板块，其中食品制造和医药制造板块已经连续数月呈现量价齐升的局面，行业景气度也因此处于相对高位。

部分行业工业增加值增速已经修复至疫情之前的水平且相应产品价格逐渐走出低谷，呈现量价快速修复的态势。规模以上工业企业中的金属制品、通用设备、专用设备、汽车制造、电气机械及器材制造、TMT制造和仪器仪表制造板块的工业增加值增速不仅快速提升，并且已经超过去年年末的增长水平；从其对应的工业品来看，工程机械、乘用车、光伏、移动通信基站、集成电路等核心工业品产量加速修复。尤其是汽车、电气机械及器材和TMT制造这三个行业的PPI同比增速逐月好转，这些细分板块均呈现出量价修复的趋势，中短期内相应的行业景气度将会继续提升。

受益于上游资源品价格的相对低位，原材料加工冶炼行业的工业增加值也出现好转，但需求端相对疲弱限制了其产品价格修复。7月石油煤炭及其他燃料加工、化学原料与化学制品、金属冶炼加工工业增加值表现良好，可能与上半年在资源品价格低位时的原材料备货有关，在一定程度上降低了成本端的压力。洪涝灾害将会在短期内影响企业复工生产，待雨水季节过去后建筑材料、钢材、工业金属等需求有望得到恢复，行业PPI也会走出低谷。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、32GB NAND flash储存器价格上行

DRAM存储器价格下行，32GB NAND flash存储器价格上行。截至8月18日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下降1.98%至1.385美元，4GB eTT DRAM价格周环比下降0.45%至1.105美元。32GB NAND flash价格周环比上行5.70%至2.150美元，64GB NAND flash价格周环比下行1.17%至2.528美元。

2、6月份印刷电路用覆铜板进出口环比上行

6月印制电路用覆铜板出口数量环比上行。6月印制电路用覆铜板出口数量为5012.64吨，同比下降35.35%，环比上升31.5%；出口金额当月值为2981.37万美元，同比下降35.68%，环比上行14.81%。1-6月印制电路用覆铜板累计出口数量为41113.77吨，同比下降11.00%，环比上行13.89%；累计出口金额为24386.09万美元，同比下降11.37%，环比上行13.93%。

6月印制电路用覆铜板进口数量环比上行。6月印制电路用覆铜板当月进口数量为4996.28吨，同比下降8.11%，环比上行23.83%；进口金额为10726.48万美元，同比增长5.35%，环比上行27.55%。1-6月印制电路用覆铜板累计进口数量为27464.34吨，同比下降16.23%，环比上行22.24%；1-6月累计进口金额为57688.58万美元，同比增长6.09%，环比增长22.84%。

3、7月智能手机与集成电路产量均同比上行

7月份智能手机产量同比上行。根据国家统计局数据，7月我国智能手机产量为0.95亿台，月同比上行19.2%，继续维持较高增长速度。

7月集成电路产量同比上行。根据国家统计局数据，7月我国集成电路产量为222亿块，当月同比增加9.0%，相比6月份增幅收窄2.1个百分点。

上半年集成电路产业销售额同比上行。根据中国半导体行业协会数据，上半年集成电路产业销售额累计同比增长16.1%，集成电路设计业销售额累计同比增长23.6%，集成电路制造业销售额累计同比增长17.8%，集成电路封装测试业销售额累计同比增长5.9%。

4、TMT 制造业工业增加值同比增幅扩大

1-7月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅扩大。1-7月份计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值累计同比为6.7%，相比6月份增幅持续扩大；计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比为10.7%，相比6月份增速扩大了1.3个百分点。

6月份移动互联网接入流量继续上行，当月接入流量为134亿GB，同比增长31.17%。7月份增值电信业务许可项目数中互联网数据中心业务有3951个，同比增长42.7%，继续维持较高增速，月环比增长5.11%。

5、7月份移动基站产量同比增速放缓

7月份移动通信基站产量当月值为97.6万信道，当月同比增加8.9%，增幅有所收窄；2020年1-7月，我国移动通信基站产量为653.5万信道，累计同比下降0.4%，降幅收窄1.5个百分点。

7月份程控交换机当月产量为75.9万线，同比增加30.4%，增幅扩大40.5个百分点；1-7月份累计产量为491.6万线，累计同比下降6.5%，降幅收窄4.4个百分点。

03

中游制造业

1、电解镍价格上行，电解钴价格降幅较大

本周碳酸二甲酯价格下行，电解镍价格上行，锂原材料价格不变，多数钴材料价格上行。在电解液方面，截至8月19日，电解液溶剂DMC价格为7000.0元/吨，较上周下跌6.67%；六氟磷酸锂价格维持在6.95万元/吨。在正极材料方面，截至8月18日，电解镍现货均价较上周上涨2.14%至117100.0元/吨；电解锰市场平均价格维持在10900.0元/吨。在锂原材料方面，截至8月18日，电池级碳酸锂现货价格维持在44600.0元/吨；氢氧化锂价格维持在49000.0元/吨。钴产品中，电解钴价格下降幅度较大，截至8月18日，电解钴价格较上周下跌6.07%至278500.0元/吨；钴粉价格维持在296.0元/千克；氧化钴价格较上周上涨1.44%至211.0元/千克；四氧化三钴价格较上周上涨0.94%至215.0元/千克。 

2、光伏行业组件价格指数上行，电池片价格涨幅较大

本周光伏行业综合价格指数上行，组件、电池片、硅片和多晶硅价格指数均环比上行。截至8月14日，光伏行业综合价格指数较上周上升4.78%至31.32，其中组件价格指数周涨2.06%至32.70；电池片价格指数周涨9.27%至17.10，硅片价格指数周涨5.05%至30.36，多晶硅价格指数周涨2.81%至56.66。

本周光伏产业链中多晶硅料、单晶硅片、电池片和组件现货价格均上涨。在硅料方面，截至8月14日，国产多晶硅料价格为13.40美元/千克，较上周上涨5.69%；进口多晶硅料价格维持在12.97美元/千克。在硅片方面，截至8月18日，国内主流厂商多晶硅片平均出厂价维持在1.22元/片；国内主流厂商八单晶硅片出场均价为2.58元/片，周环比上涨0.32%。在电池片方面，截至8月14日，156多晶电池片现货价为0.14美元/瓦，相比上周上涨5.26%；截至8月18日，156单晶硅电池片出厂价为0.84元/瓦，周环比上行3.09%。在组件方面，截至8月12日，晶硅光伏组件价格为0.17美元/瓦，较上周上涨1.21%；薄膜光伏组件价格为0.21美元/瓦，较上周上涨0.48%。

6月份光伏设备元器件制造出口交货当月值为120.45亿元，月环比上行6.83%，同比降低5.33%。7月份太阳能电池产量当月值为1374.8万千瓦，当月同比上行31.8%。

3、CCBFI上行，BDTI下行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI和中国沿海散货运价综合指数CCBFI均上行。在国内航运方面，截至8月14日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行1.81%至880.53点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行5.69%至1037.60点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至8月18日，波罗的海干散货指数BDI为1586.0点，较上周上行5.03%；原油运输指数BDTI为490.0点，较上周下行1.41%。

4、7月工业机器人产量继续维持较高增速

7月份工业机器人产量当月同比继续维持较高增速。7月份工业机器人当月产量21170台/套，同比增长19.40%；1-7月工业机器人产量累计值为115976台/套，同比增加10.40%。7月内燃机销量当月同比上行13.79%。

7月份金属切削机床产量继续上行。7月金属切削机床当月产量为40000台，同比上涨14.70%，继续维持较高增速。

7月重型卡车销量同比增幅较大。根据中国汽车工业协会数据，7月重型卡车当月销量为139334辆，同比增长83.86%，涨幅较上月扩大20.60个百分点。其中重型货车销量为23992辆，重型货车非完整车辆销量为43332辆，半挂牵引车销量为72010辆。

04

消费需求景气观察

1、生猪养殖利润下降，蔬菜价格指数上行

本周猪肉和仔猪价格上行，生猪价格下降。截至8月14日，22省平均猪肉价格为51.85元/千克，相比上周上升1.91%；仔猪平均价格为123.76元/千克，周环比上涨3.21%；生猪平均价格37.36元/千克，周环比下降1.24%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润均下降。截至8月14日，自繁自养生猪养殖利润为2593.86元/头，较上周下降1.55%；外购仔猪养殖利润为1102.76元/头，较上周下降8.91%，降幅较大。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行幅度较大。截至8月14日，主产区肉鸡苗平均价格为2.60元/羽，环比上周上涨5.69%。鸡肉平均零售价小幅上行，截至8月17日，36个城市平均鸡肉零售价为12.80元/500克，周环比小幅上行0.87%。

蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货价格继续上涨。截至8月18日，中国寿光蔬菜价格指数为142.49，较上周上涨8.44%；截至8月18日，棉花期货结算价格为62.93美分/磅，较上周下降0.88%；玉米期货结算价格为341.75美分/蒲式耳，周环比上涨5.64%。

2、电影票房继续回暖

截至8月16日，本周电影票房收入2.69亿元，周环比增加26.5%；观影人数855万人，周环比增加18.6%；电影上映131万场，周环比增加8.3%。

05

资源品高频跟踪

1、螺纹钢价格上行，唐山钢坯库存增加

建筑钢材成交量保持回暖态势。根据Mysteel Data，8月18日主流贸易商全国建筑钢材成交量为22.2万吨，周环比上行2.43%；从过去十日移动均值情况来看，全国建筑钢材成交量维持7月末以来的回暖态势，截至8月18日，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为21.9万吨，继续高于过去几年同期水平。

本周螺纹钢价格上行，钢坯价格下降，粗钢产量环比下降，铁矿石库存下行，钢坯库存增加，全国高炉开工率和钢厂产能利用率均有所回升。价格方面，本截至8月19日，螺纹钢价格为3853.0元/吨，较上周上行0.39%；截至8月18日，钢坯价格3446.0元/吨，相比上周下降0.52%。

产量方面，截至8月10日，重点企业粗钢日均产量为215.34万吨/天，同比增长了5.14%，相比7月底下降了0.87%；全国粗钢预估日产量为299.03万吨/天，同比增长5.80%，增幅继续扩大，相比7月底下降了0.47%。

库存方面，截至8月13日，国内港口铁矿石库存量为11324.0万吨，周环比下行0.20%；唐山钢坯库存量为62.09万吨，较上周上行7.29%；截至8月14日，主要钢材品种库存下行1.19%至1541.62万吨。产能利用率方面，截至8月14日，全国高炉开工率71.27%，周环比增加0.41个百分点；唐山钢厂高炉开工率87.3%，周环比增加2.38个百分点；唐山钢厂产能利用率91.24%，周环比增加3.28个百分点。

2、动力煤价格下降，秦皇岛港煤炭库存下行

价格方面，动力煤价格下降，动力煤和焦煤期货结算价格上行，焦炭期货结算价下降。截至8月14日，秦皇岛山西混优动力煤价格报551.6元/吨，较上周下降1.50%；截至8月18日，京唐港山西主焦煤库提价报1410.0元/吨，与上周持平。截至8月18日，动力煤期货结算价上行2.48%至570.0元/吨；焦炭期货结算价收于2005.5元/吨，较上周下行1.13%；焦煤期货结算价收于1202.5元/吨，较上周小幅上行0.04%。

6月份焦炭当月产量同比下行。6月份当月焦炭产量为4017.2吨，月环比上行2.80%，同比降低4.2%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存和京津唐港炼焦煤库存均下行。截至8月19日，秦皇岛港煤炭库存较上周下行9.39%至535.5万吨；截至8月14日，京唐港炼焦煤库存较上周下行10.0%至225.0万吨；天津港焦炭库存报23.0万吨，与上周持平。

3、玻璃价格继续上行，水泥价格指数企稳

本周浮法玻璃均价继续上行，产能利用率小幅上升。在价格方面，截至8月18日，全国主要城市浮法玻璃现货均价收于1796.05元/吨，较上周上行5.55%。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数相对稳定，长江、东北、华东地区价格指数上行，西北、西南、中南地区价格指数下行，华北地区价格指数维持不变。截至8月18日，全国水泥价格指数为138.16点，较上周上行0.16%；长江地区水泥价格指数为142.83点，较上周上行1.04%；东北地区水泥价格指数为106.67点，较上周上行1.11%；华东地区水泥价格指数为141.33点，较上周上行0.50%；华北地区水泥价格指数维持在135.18点；西北地区水泥价格指数为137.77点，较上周下行0.04%；西南地区水泥价格指数为131.52点，较上周下行0.71%；中南地区水泥价格指数为147.48点，较上周下行0.37%。

4、国际原油价格上行，化工品价格多数上涨

原油价格上行，库存持续回落。截至8月18日，Brent原油现货价格小幅上行0.31%至45.20美元/桶，WTI原油价格上行3.08%至42.89美元/桶。在供给方面，截至8月14日，美国钻机数量当周值为244部，较上周下降1.21%；截至8月7日，全美商业原油库存量周环比降低0.87%至5.14亿桶。

无机化工品价格中，醋酸价格下行，钛白粉价格小幅上行。截至8月16日，醋酸市场均价报2478.0元/吨，较上周下行3.77%。截至8月18日，钛白粉价格为12650.0元/吨，较上周上行0.40%，截至8月10 ，硫酸全国市场价格维持在105.0元/吨。

有机化工品期货价格多数上涨，天然橡胶、PTA、甲醇、燃料油、PVC、聚丙烯、LLDPE等价格上涨，沥青价格有所降低。截至8月18日，天然橡胶期货结算价周环比上涨0.44%至12455.0元/吨；PTA期货结算价3776.0元/吨，较上周上行2.89%；甲醇期货结算价格为1919.0元/吨，较上周上行11.05%；燃料油期货结算价格较上周上涨12.87%至1885.0元/吨；PVC期货结算价周环比上涨1.61%至6620.0元/吨；聚丙烯期货结算价7706.0元/吨，较上周上行0.20%；LLDPE期货结算价7135.0元/吨，较上周上行0.99%；沥青期货结算价格较上周下行2.41至2670.0元/吨。

截至8月19日，纯苯价格下跌0.64%至3433.33元/吨；乙醇价格报6200.0元/吨，较上周下跌0.48%；苯乙烯价格报5200.0元/吨，较上周下跌0.69%；甲苯价格报3325.0元/吨，较上周继续下行0.23%。

5、工业金属价格多数上涨，黄金价格下行

本周工业金属中，铜、铝、锌、镍等价格上行，铜、铝库存下降，锡和锌库存涨幅较大。截至8月19日，铜价格收于52370.0元/吨，较上周上行4.51%；铝价格报14650.0元/吨，较上周上行1.45%；锌价格报20600.0元/吨，较上周上行3.52%；镍价格较上周上行4.39%至116400.0元/吨；锡价格报143500.0元/吨，较上周下行0.52%；钴价格报279000.0元/吨，较上周下行5.42%；铅价格维持在16200.0元/吨。库存方面，截至8月18日，铜库存较上周下行6.19%至107525.0吨；铝库存周下跌1.65%至1590550.0吨；铅库存本周上涨2.25%至120575.0吨；锌库存周上涨13.70%至224750.0吨；锡库存上升29.67%至5310.0吨；镍库存238530.0吨，较上周上行1.12%。

本周黄金和白银现货价格上行，白银期货价格涨幅较大。截至8月18日，COMEX黄金期货收盘价报2010.30美元/盎司，较上周上行4.61%；COMEX白银期货收盘价上行11.77%至27.79美元/盎司；截至8月18日，伦敦黄金现货价格为2008.75美元/盎司，周涨3.56%；伦敦白银现货价格收于28.33美元/盎司，较上周上行0.16%。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净投放，银行间同业拆借利率水平下行

本周货币市场净投放，隔夜/1周SHIBOR利率和银行间同业拆借利率均下行。截至8月18日，隔夜SHIBOR较上周下行9bps至2.12%，1周SHIBOR较上周下行6bps至2.19%，2周SHIBOR较上周上行3bps至2.23%。截至8月18日，1天银行间同业拆借利率较上周下行8bps至2.15%，7天银行间同业拆借利率较上周下行9bps至2.49%，14天银行间同业拆借利率下行4bps至2.29%。在货币市场方面，截至8月14日，上周货币市场投放5000亿元，货币市场回笼100亿元，货币市场净投放4900亿元。在汇率方面，截至8月19日，美元对人民币中间价小幅下行至6.9168。

1周/1个月/6个月理财产品预期收益率下行。截至8月16日，1周理财产品预期收益率为2.97%，较上周下降8个bps；1个月理财产品预期收益率为3.56%，较上周下降9个bps；6个月理财产品预期收益率为3.74%，较上周下降6个bps。

2、A股成交额和换手率下行

A股成交额和换手率下行。截至8月18日，上证A股换手率较上周下行0.11个百分点至1.09%；沪深两市总成交额为10459.74亿元人民币，较上周下降了4.64个百分点。

在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率均上行。截至8月18日，6个月国债到期收益率较上周上行7bps至2.26%，1年国债到期收益率较上周上行6bps至2.28%，3年期国债到期收益率较上周上行2bps至2.70%。5年期债券期限利差较上周下行4bps至0.57%，10年期债券期限利差较上周下行3bps至0.70%。1年AAA债券信用利差较上周下行4bps至0.65%，10年期AAA级债券信用利差较上周下行2bps至1.10%。

3、土地成交溢价率和商品房成交面积上行

本周土地成交溢价率和30大中城市商品房成交面积均有所上行。截至8月16日，100大中城市土地成交溢价率上行至14.72%，较上周上行2.81个百分点；30大中城市商品房成交面积为370.95万平方米，较上周上行0.81个百分点，同比上行32.5%。截至8月17日，30大中城市商品房日成交面积周环比下行19.6%，其中一线城市和三线城市商品房日成交面积分别周环比上行19.8%和1.3%，二线城市商品房日成交面积周环比分别下行41.9%。

1-7月房地产开发投资完成额累计值7.53万亿元，累计同比上行3.4%，涨幅较6月份扩大1.5个百分点。1-7月份商品房销售额累计同比降低2.1%，较6月份降幅均有所收窄。

7月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为22.88%；1-7月份房屋竣工面积累计值为3.32亿平方米，累计同比下降10.9%；房屋新开工面积累计值为12.00亿平方米，累计同比下行4.5%，较6月份降幅收窄3.1个百分点。

1-7月份房地产开发资金来源合计累计值为10.06万亿元，累计同比增加0.8%；1-7月份商品房销售面积累计值为8.36亿平方米，累计同比下行5.8%，较6月份降幅收窄2.6个百分点。

07

公用事业

1、 天然气出厂价上行

我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均继续上行。截至8月18日，我国天然气出厂价报2569.0元/吨，较上周上行0.43%；英国天然气期货结算价收于23.51便士/色姆，周环比上行14.29%。

供给方面，截至8月14日，美国天然气钻机数量为70部，较上周增加1部；截至8月7日，美国48个州合计可用天然气库存33320.0亿立方英尺，周环比增加1.77%。

7月国内天燃气当月产量142.0亿立方米，当月同比增长4.80%，增速有所放缓；1-7月天然气累计产量1083.0亿立方米，累计同比增长9.50%，涨幅收窄0.80个百分点。

2、1-7月发电量累计同比降幅收窄

1-7月我国累计发电量同比降幅收窄。1-7月份，我国累计发电量40451.0亿千瓦时，累计同比下降0.9%，降幅收窄；其中火电累计产量28957.0亿千瓦时，同比降低1.5%；水电累计产量6217.0亿千瓦时，累计同比降低4.7%；风电累计产量2406.0亿千瓦时，累计同比上升8.5%；太阳能产量累计821.0亿千瓦时，同比上升7.5%；核电产量累计2050.0亿千瓦时，同比上升7.1%。

7月份全社会用电量同比增速放缓。7月份，全社会用电量当月值6824亿千瓦时，当月同比增长2.30%，增速较上个月降低3.77个百分点。细分产业来看，第一产业当月用电量85.0亿千瓦时，同比增长11.60%；第二产业当月用电量4593.0亿千瓦时，同比下降0.70%；第三产业当月用电量1164.0亿千瓦时，同比增长5.30%，增速较上个月降低1.71个百分点。

3、7月铁路固定资产投资完成额同比增幅扩大

1-7月份，全国铁路固定资产投资完成额累计值为3930.0亿元，累计同比增长1.60%，相比6月份增幅扩大0.4个百分点。7月份当月全国铁路固定资产投资完成额671.35亿元，同比增加3.60%，相比6月份增幅扩大2.4个百分点。

7月铁路货运量继续上行，当月货运量为4.01亿吨，同比增长9.09%，月环比增长5.85%。

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