【招商策略】贵金属价格维持涨势，部分面板价格止跌——行业景气观察（0624）

TMT方面，移动通信基站产量跌幅继续收窄，流量需求保持在高位，数据中心业务量维持高增速；部分面板价格出现回暖。中游制造方面，工程机械景气持续，推土机、压路机、汽车起重机等销量同比扩大；民航旅客周转量改善。消费需求方面，生猪养殖利润继续反弹；5月多种疫苗品种批签发数量实现快速增长。资源品方面，原油价格继续上行，贵金属价格维持涨势。公用事业方面，5月全社会用电量增速继续反弹，第三产业用电量同比转正。

核心观点

⚑【本周关注】在经济基本面逐渐修复和货币政策边际收敛的背景下，预计下半年将会处于社融保持较高增速且利率逐渐上行的趋势中。一方面，由于宏观经济逐季好转以及重要经济指标恢复至常态运行，市场对于银行板块的悲观预期将会逐渐得到修复，从而带动目前极低的估值水平得到一定的提升；另一方面，银行也会受益于信用环境的宽松和社融增长的高位运行，同时由于绝大多数企业盈利已经出现触底反弹的迹象，预计这对于提升银行的资产质量有一定的积极作用。保险板块的资产结构决定了该行业在利率上行周期具备超额收益，利率持续走高则会提升公司的投资收益。在社融保持较高增速、利率继续上行且企业盈利回暖这些趋势得到进一步验证以后，部分周期行业如大宗商品、可选消费（汽车）、地产等也将会具备超额收益的机会。

⚑【信息技术】1-5月移动互联网接入流量累计同比增速继续放缓；互联网数据中心业务许可项目数同比维持较高增速。移动通信基站产量累计同比跌幅收窄。5月LCD液晶显示器面板和LCD平板电脑液晶显示器面板出货量同比增速扩大；6月多种面板价格回暖。4GB eTT DRAM与64GB NAND flash存储器价格周环比均转正。

⚑【中游制造】本周电解液、正极材料和锂原材料价格持续下行，电解钴价格下行。本周光伏产业链中硅料价格下行，硅片和电池片价格较稳定，组件价格跌幅持续收窄。民航旅客周转量、民航货邮周转量跌幅均收窄，民航正班客座率回升；中国出口集装箱运价指数CCFI上行，原油运输指数BDTI下行。工程机械景气度持续，5月推土机、压路机、汽车起重机和叉车销量同比增幅扩大，装载机销量同比持续上行。

⚑【消费需求】白酒价格指数小幅上行。自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润持续上行。肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数有较大幅度的上涨，棉花期货结算价小幅上行，玉米期货结算价小幅下行。5月多联疫苗、狂犬病疫苗、肺炎疫苗等疫苗品种批签发数量实现快速增长。

⚑【资源品】国内港口铁矿石和主要钢材品种库存量持续下行，产能继续下行。动力煤和焦煤期货结算价小幅回升。本周浮法玻璃均价持续回升；水泥均价保持不变，其中西南地区和西北地区水泥均价较上周上行。原油价格上行，原油库存涨幅收窄。贵金属价格维持涨势。

⚑【金融地产】货币市场本周净回笼，1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行。1个月理财产品预期收益率上行。A股成交额和换手率上行，6个月/1年/3年国债到期收益率均上行。土地成交溢价率和商品房成交面积均上行。

⚑【公用事业】5月第三产业用电量同比转正，电厂发电量跌幅收窄。

风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动

目录

01

本周关注和核心景气变化

1、本周关注：利率回升阶段的行业选择

十年期国债利率在四月初达到底部之后开始逐渐回升，目前已经反弹至2.9%附近。在经济基本面逐渐修复和货币政策边际收敛的背景下，预计未来十年期利率再次向下的空间极为有限，并且在宏观经济指标进一步反弹的驱动下利率将会继续小幅回升。三月份以来新增社融增速持续超预期，近日央行领导在陆家嘴论坛上表示，下半年货币政策还将保持流动性合理充裕，预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模增量将超过30万亿元。

整体来看，下半年将会处于社融保持较高增速且利率逐渐上行的趋势中，根据我们在《A股投资三段论：兼论市场底部信号与市场风格》中提到的利用企业盈利、社融和利率构建的模型来看，目前正处于经济复苏的早期阶段，即社融拐头向上、利率上行、且企业盈利也开始触底反弹。

对于银行板块而言，一方面，由于宏观经济逐季好转以及重要经济指标恢复至常态运行，市场对于银行板块的悲观预期将会逐渐得到修复，从而带动目前极低的估值水平得到一定的提升；另一方面，银行也会受益于信用环境的宽松和社融增长的高位运行，同时由于绝大多数企业盈利已经出现触底反弹的迹象，预计这对于提升银行的资产质量有一定的积极作用。从历史数据来看，每次社融回升且利率开始回升时，投资者对于经济复苏的预期会得到加强，这时银行板块将会具备超额收益。

保险板块的资产结构决定了该行业在利率上行周期具备超额收益，由于险资中大部分投资为固定收益类投资，利率持续走高则会提升公司的投资收益，因此保险行业的利润将会得到增厚。在过去每一轮利率触底反弹的时候，保险行业往往会取得超额收益，尤其是2016年三季度十年期国债利率开始回升时，保险行业启动了新一轮的快速反弹。

如果宏观经济指标进一步好转，如投资、消费和进出口等情况相对较好，那么经济复苏的预计将会得到再次加强。在社融保持较高增速、利率继续上行且企业盈利回暖这些趋势得到进一步验证以后，除了银行保险等金融行业外，部分周期行业如大宗商品、可选消费（汽车）、地产等将会具备超额收益的机会。

2、本周行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、5月部分面板出货量同比增速扩大，价格有所回暖

5月LCD液晶电视面板出货量同比跌幅收窄，LCD液晶显示器面板和LCD平板电脑液晶显示器面板出货量同比增速扩大。疫情推动在线办公和网络学习市场发展，电脑和平板电脑市场需求提升，显示器面板出货量有所增长。2020年5月，LCD液晶电视面板出货量为22.6百万个，较去年同期下滑7.76%，同比跌幅收窄9.12个百分点；LCD液晶显示器面板出货量为14.4百万个，较去年增长18.03%，较上月改善0.18个百分点；LCD平板电脑液晶显示器面板出货量为33.6百万个，同比增长54.13%，较上月改善28.66个百分点。

6月液晶电视面板价格回暖，21.5寸液晶显示器面板价格、6.22寸手机面板价格小幅上行。在价格方面，2020年6月，32寸open cell液晶电视面板价格环比增长6.06%至35.0美元/片；43寸open cell液晶电视面板价格较上月上涨2.90%至71.0美元/片；55寸open cell液晶电视面板价格环比增长2.80%至110.0美元/片。截至6月22日，18.5寸液晶显示器面板价格为32.0美元，与上月持平，21.5寸液晶显示器面板价格为42.4美元，较上月小幅上行1.19%；7寸平板电脑面板价格为16.4美元，与上月持平；5.71寸手机面板价格维持8.0美元/片，6.22寸手机面板价格较上月上涨2.86%至10.8美元/片。

2、流量需求维持高位，数据中心业务量保持高增长

1-5月移动互联网接入流量累计同比增速持续回落。根据工信部统计数据，2020年1-5月，我国移动互联网接入流量累计值报6110000万GB，较去年同期增长35.2%，增速较上月收窄1.4个百分点。2020年5月，移动互联网接入月户均流量收于10.05GB。手机上网流量占移动互联网接入流量比重为96.6%，较上月提升0.1个百分点。

在电信运营方面，1-5月电信业务收入累计同比增速持续扩大，移动通信业务收入累计同比跌幅收窄，固定通信业务收入同比增幅扩大。2020年1-5月，电信主营业务累计收入收于5741亿元，较去年同期增长2.8%，增速扩大0.5个百分点。细分项来看，移动通信业务累计收入为3776亿元，同比下滑1.5%，跌幅收窄0.7个百分点；固定通信业务累计收入报1965亿元，同比增长12.2%，增幅扩大0.2个百分点。

互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速。2020年5月,互联网数据中心业务许可项目数为3638个，同比增加42.55%，增速同比扩大2.07个百分点。

3、移动信息基站产量同比跌幅持续收窄

在通信建设方面，移动信息基站产量累计同比和程控交换机产量累计同比跌幅持续收窄。根据国家统计局统计数据，2020年1-5月，我国移动通信基站产量为435.9万信道，累计同比下降7.5%，跌幅同比收窄9.4个百分点；程控交换机产量为335.6万线，累计同比下降14.7%，跌幅同比收窄7.4个百分点。

4、部分存储器价格回升

本周4GB eTT DRAM存储器价格与64GB NAND flash存储器价格小幅上升。截至6月23日，4GB eTT DRAM价格周涨0.88%至1.150美元；4GB 1600MHz DRAM价格环比上周小幅下跌1.61%至1.528美元，跌幅扩大1.29个百分点。32GB NAND flash价格周环比小幅下行0.51%至2.162美元,跌幅收窄1.12个百分点；64GB NAND flash价格周环比上行1.56%至2.348美元。

03

中游制造业

1、电解液材料价格下行，电解钴价格下行

本周电解液、正极材料和锂原材料价格持续下行，电解钴价格下行。在电解液方面，截至6月23日，电解液溶剂DMC价格为5500.00元/吨，较上周下跌3.51%；截至6月23日,电解液溶质六氟磷酸锂价格为7.15万元/吨，较上周下跌11.73%。在正极材料方面，截至6月23日，电解镍现货均价较上周下跌1.34%至103100.00元/吨；截至6月23日，电解锰市场平均价格较上周下跌0.88%至11250.00元/吨。在锂原材料方面，截至6月23日，电池级碳酸锂现货价格为44000.00元/吨，较上周下跌1.79%；氢氧化锂价格为50000.00元/吨，较上周下跌9.09%。在钴产品方面，截至6月23日，钴粉价格维持在266元/千克；氧化钴价格维持在177.00元/千克；四氧化三钴价格维持为177.00元/千克，较上周下跌0.56%；电解钴价格较上周下跌3.14%至246500.00元/吨。 

2、光伏行业综合价格指数下行，组件价格指数下行

本周光伏行业综合价格指数下行，组件价格指数下行。截至6月19日，光伏行业综合价格指数较上周下跌0.52%，其中组件价格指数较上周下跌2.12%，电池片价格指数、硅片价格指数、多晶硅价格指数维持上周水平。

光伏产业链价格弱势维稳。本周光伏产业链中硅料价格下行，硅片和电池片价格较稳定，组件价格跌幅持续收窄。在硅料方面，截至6月19日，国产多晶硅料价格为8.18美元/千克，较上周下跌0.07%；进口多晶硅料价格为8.74美元/千克，较上周下跌0.07%。在硅片方面，截至6月23日，8寸单晶硅主流厂商出厂均价维持在2.53元/片；多晶硅片主流厂商出厂均价维持在1.18元/片。在电池片方面，截至6月19日，156多晶电池片现货价维持在0.12美元/瓦；截至6月23日，156单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在0.81元/瓦。在组件方面，截至6月17日，晶硅光伏组件价格为0.17美元/瓦，较上周下跌0.60%；薄膜光伏组件价格为0.21美元/瓦，较上周下跌0.48%。

3、民航旅客周转量边际改善，客座率上升

在航运方面，目前国内疫情已基本控制，国内航线逐渐恢复，民航旅客周转量、民航货邮周转量同比跌幅持续收窄。2020年5月，民航旅客周转量为369.90亿人公里，较去年同期下跌61.50%，跌幅较上月收窄12.10个百分点；民航货邮周转量为20.90亿吨公里，较去年同期下跌6.90%，跌幅较上月收窄12.30个百分点。2020年4月民航正班客座率上升至66.30%。

本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至6月19日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行0.41%至842.60点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI上调0.52%至1025.20点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至6月23日，波罗的海干散货指数BDI为1617.00点，较上周上行29.78%；原油运输指数BDTI为496.00点，较上周下行5.34%。

4、工程机械景气持续，多种产品销量增速扩大

随着复工复产和逆周期政策的推进，5月推土机、压路机、汽车起重机和叉车销量同比增幅扩大，装载机销量同比持续上行。2020年5月，主要企业推土机销量为574台，较去年同期上行32.30%，较上个月改善18.70个百分点；主要企业压路机销量为2171台，较去年同期上行32.90%，较上个月改善43.20个百分点；主要企业装载机销量为12018台，同比上行14.50%，较上个月收窄16.60个百分点；汽车起重机销量较去年同期上行38.6%，较上个月改善9.50个百分点；叉车销量较上年同期上行33.00%，同比增速较上月改善10.30个百分点。

2020年1-5月包装专用设备产量同比跌幅收窄。2020年1-5月，包装专用设备产量累计值报88075.3台/套，较去年下跌3.60%，跌幅较上月收窄2.1个百分点。

2020年1-5月金属成型机床同比增幅扩大。在金属成形机床方面，2020年5月，金属成形机床产量为20000台，同比较上月上涨0.6个百分点至11.10%。

2020年1-5月造船厂累计新接船舶订单量和手持船舶订单同比跌幅收窄。2020年1-5月，新接船舶订单累计值为1158.00万载重吨，同比下行1.28%，较上个月收窄5.39%。2020年1-5月，手持船舶订单累计值为7992.00万载重吨，同比下滑5.30%、，跌幅较上月收窄0.54%。

04

消费需求景气观察

1、白酒价格指数小幅上行

白酒价格指数小幅上行。截至6月19日，根据一号店多种白酒终端单价，白酒价格指数为1150.2，周环比上行1.56%。

2、养殖利润持续上行，蔬菜价格快速走高

在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润持续上行，周环比增速较上周有所放缓。截至6月19日，自繁自养生猪养殖利润为2104.91元/头，较上周上涨7.68%，周环比增速收窄1.88个百分点；外购仔猪养殖利润为1023.88元/头，较上周上涨14.25%，周环比增速收窄5.80个百分点。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行。截至6月19日，主产区肉鸡苗平均价格为2.23元/羽,环比上周下跌8.98%。

蔬菜价格指数有较大幅度的上涨，棉花期货结算价小幅上行，玉米期货结算价小幅下行。截至6月22日，中国寿光蔬菜价格指数为120.91，较上周上涨22.30%；截至6月23日，棉花期货结算价格为59.44美分/磅，较上周上涨0.61%；玉米期货结算价格为325.00美分/蒲式耳，周环比下跌1.22%。

3、5月多种疫苗品种批签发数量实现高速增长

2020年1-5月，HPV疫苗、多联疫苗、Hib疫苗、轮状病毒疫苗、肺炎疫苗等多种重磅疫苗品种批签发数量实现高速增长。根据中检院统计数据，1-5月HPV疫苗批签发数量累计同比增长53.6%；多联疫苗批签发数量累计同比增长36.0%；Hib疫苗批签发数量累计同比增长62.6%；轮状病毒疫苗批签发数量累计同比增长41.8%；狂犬病疫苗批签发数量累计同比由负转正，较去年同期增长16.1%；肺炎疫苗批签发数量累计同比增长62.5%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材库存继续下降，产能持续回落

本周螺纹钢价格持续下行，钢坯价格有所回升，国内港口铁矿石和主要钢材品种库存量持续下行，唐山钢坯库存量回升，产能持续下行。在价格方面，截至6月23日，钢坯价格报3372.00元/吨，较上周上行1.02%；螺纹钢价格报3793.00元/吨，较上周下行0.42%。在库存方面，截至6月19日，港口铁矿石库存量为10618.00万吨，周环比下行0.76%；唐山钢坯库存量为27.30万吨，较上周上行8.72%；主要钢材品种库存量下行，截至6月19日，主钢材库存下降1.80%至1423.43万吨。在产能方面，截至6月19日，全国高炉开工率为70.03%，较上周下行0.69%；唐山高炉开工率为82.54%，与上周持平；唐山钢厂产能利用率收于86.43%，较上周下行0.59%。

2、煤炭价格上行，日耗煤量有所回落

在价格方面，动力煤和焦煤期货结算价小幅回升，焦炭期货结算价上行。截至6月23日，秦皇岛山西混优动力煤价格报565.00元/吨，较上周上行2.10%；京唐港山西主焦煤库提价报1440.00元/吨，与上周持平。截至6月23日，动力煤期货结算价上行0.63%至543.40元/吨，焦煤期货结算价收于1182.50元/吨，较上周上行0.42%；焦炭期货结算价报1949.50元/吨，较上周上行0.31%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存和京唐港炼焦煤库存继续上行，天津港焦炭库存有所回升。截至6月24日，秦皇岛港煤炭库存较上周上行3.99%至495.00万吨；截至6月19日，京唐港炼焦煤库存较上周上行4.62%至340.00万吨；天津港焦炭库存报26.00万吨，较上周上行8.33%。

在需求方面，本周6大煤炭发电集团耗煤量有所回落。截至6月24日，六大发电集团日均耗煤量较上周下行6.38%至63.59万吨；六大发电集团煤炭发电库存报1580.53万吨，较上周上行3.21%；煤炭库存可用天数为24.86天，较上周上行10.24%。

3、玻璃均价持续反弹，水泥均价与上周持平

本周浮法玻璃均价持续回升，浮法玻璃、白玻璃生产线库存下行，彩玻璃生产线库存与上周持平，玻璃产能利用率小幅下行。在价格方面，截至6月23日，全国主要城市浮法玻璃现货均价收于1469.23元/吨，较上周上行1.60%；在库存方面，截至6月19日，浮法玻璃生产线库存为4930.00万重量箱，较上周下行1.04%；白玻璃库存较上周下行0.95%至4465.00万重量箱；彩玻璃库存报336.00万重量箱，与上周持平。在生产端，截至6月19日，玻璃生产产能利用率为65.57%，较上周下行0.52%。

水泥价格方面，截至6月19日，全国水泥平均价格报441.00元/吨，与上周持平。华东地区、华北地区水泥均价较上周下行，东北地区、中南地区水泥均价与上周持平，西南地区和西北地区水泥均价较上周上行。截至6月19日，华东地区水泥均价494.71元/吨，较上周下行1.90%；西北地区水泥均价报445.20元/吨，较上周上行3.68%；东北地区水泥均价297.00元/吨，与上周持平；华北地区水泥均价428.00元/吨，较上周下行1.38%；西南地区水泥均价报400.75元/吨，较上周上行1.52%；中南地区水泥均价报507.33元/吨，与上周持平。

4、原油价格继续反弹，化工品价格分化

原油价格上行，原油库存涨幅收窄。截至6月23日，Brent原油现货价格上行8.51%至43.75美元/桶， WTI原油价格上行5.18%至40.37美元/桶。在供给方面，截至6月19日，美国钻机数量报266部，较上周下行4.66%；截至6月12日，全美商业原油库存量周涨0.23%至539280.00千桶。

无机化工品价格中，醋酸和钛白粉价格持续下行，硫酸价格与上周持平。截至6月23日，钛白粉价格收于12600.00元/吨，较上周下行0.40%；截至6月21日，醋酸价格报2200.00元/吨，较上周下行0.59%，硫酸价格报125.00元/吨，与上周持平。

有机化工品价格方面，甲醇、PTA、乙醇和苯乙烯等价格上行，纯苯和甲苯等价格下行。截至6月23日，甲醇期货结算价格为1754.00元/吨，较上周上行2.81%；PTA期货结算价3712.00元/吨，较上周上行0.87%；截至6月24日，纯苯价格报3505.56元/吨，较上周下行2.77%；甲苯价格报3454.82元/吨，较上周下行0.77%；乙醇价格报5970.00元/吨，较上周上行1.70%；苯乙烯价格报5462.58元/吨，较上周上行0.66%。

5、  多数工业金属库存下行，贵金属价格上行

本周工业金属中，铜、锌和铅等价格上行，锌和锌等库存下行。截至6月24日，铜价格收于48220.00元/吨，较上周上行2.64%；铝价格报14020.00元/吨，较上周下行0.43%；铅价格报14650.00元/吨，较上周上行1.74%；锌价格报17440.00元/吨，环比上周上行1.16%；镍价格较上周下行1.54%至102050.00元/吨；钴价格报245000.00元/吨，较上周下行3.92%；锡价格报140000.00元/吨，与上周持平。库存方面，铜库存较上周下行8.06%至228450.00吨；锡库存周跌0.67%至2980.00吨；铝库存周涨0.06%至1617550.00吨；镍库存周报233562.00吨，较上周上行0.12%；锌库存周跌1.06%至123450.00吨。

本周黄金价格涨幅扩大，白银价格有所回升。截至6月23日，COMEX黄金期货收盘价报1783.70美元/盎司，较上周上行2.81%；COMEX 白银期货收盘价上行2.67%至18.09美元/盎司；截至6月23日，伦敦黄金现货价格为1768.90美元/盎司，周涨2.85%；伦敦白银现货价格收于17.81美元/盎司，较上周上行2.30%。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净回笼，利率集体上行

本周货币市场净回笼，隔夜SHIBOR下行，1周/2周SHIBOR上行，1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行。截至6月24日，隔夜SHIBOR较上周下行51bps，1周/2周SHIBOR较上周上行12bps/45bps。在银行间同业拆借利率方面，截至6月23日，1天/7天/14天银行间同业拆借利率较上周上行21bps/37bps/67bps。在货币市场方面，截至6月19日，上周货币市场投放3000亿元，货币回笼4200亿元，货币市场净回笼1200亿元。在汇率方面，截至6月24日，美元对人民币中间价下行至7.0555。

1周理财产品预期收益率与上周持平。截至6月21日， 1周理财产品预期收益率为3.27%，与上周持平；1个月理财产品预期收益率为3.66%，较上周上涨0.17个百分点；6个月理财产品预期收益率为3.80%，较上周上涨0.06个百分点。

2、A股成交额和换手率均上行

本周A股成交额和换手率均上行。截至6月23日，上证A股换手率较上周上行0.08%至0.80%，沪深两市总成交额为7333.15亿元人民币，较上周上行6.21%。

在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率均上行。截至6月23日，6个月国债到期收益率较上周上行18bps至2.13%，1年国债到期收益率较上周上行16bps至2.19%，3年期国债到期收益率较上周上行14bps至2.49%。5年期债券期限利差较上周下行9bps至0.43%，10年期债券期限利差较上周下行7bps至0.69%。1年AAA债券信用利差较上周下行1bps至0.48%，10年期AAA级债券信用利差较上周下行4bps至1.13%。

3、土地成交溢价率和商品房成交面积均上行

土地成交溢价率上行，30 大中城市商品房成交面积环比上行。截至6月21日，100大中城市土地成交溢价率上行至14.83%，较上周上行0.35个百分点。截至 6月21日，30 大中城市商品房成交面积为427.15万平方米，较上周上行14.44个百分点。

07

公用事业

1、5月全社会用电量增速扩大，第三产业用电增速转正

5月全社会用电量同比增速扩大，第一产业用电量同比增速明显扩大，第三产业用电量同比增速由负转正。根据发改委能源局统计数据，2020年5月，全社会用电量为59260000万千瓦时，较去年同期上升4.61%，增速较上个月扩大3.92个百分点。从细分产业用电量来看，第一产业用电量为690000万千瓦时，较去年同期增长15.42 %，增速比上个月扩大7.73个百分点。第二产业用电量为41760000万千瓦时，较去年同期上升2.76 %，增速较上个月扩大1.41个百分点。第三产业用电量为8900000万千瓦时，较去年同期上升3.69 %，增速较上个月改善11.50个百分点。

2020年5月电厂发电量累计同比跌幅继续收窄。从电力供给角度看，根据国家统计局统计数据，2020年5月，全社会发电量累计值收于27325.30亿千瓦时，较去年同期下降3.10%，跌幅收窄1.90个百分点。细分来看，火力发电量累计值为20009.80亿千瓦时，较去年同期下降3.10%；水力发电量累计值收于3557.80亿千瓦时，较去年同期下降11.30%；风力发电量累计值为1786.20亿千瓦时，较去年同期上升5.00%；太阳能发电量累计值为573.16亿千瓦时，较去年同期增长9.30%；核能发电量累计值为1398.00亿千瓦时，较去年同期增长5.90%。

2、天然气出厂价小幅回升

我国天然气出厂价本周小幅回升，英国天然气期货结算价继续上行。截至6月23日，天然气出厂价报2524元/吨，较上周上行0.88%；截至6月23日，英国天然气期货结算价收于15.00便士/色姆，环比上周上行12.44%。

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