上头为什么要对资本市场违规“零容忍”？

实际上，任何违规，上头都要零容忍，但股市刚刚爆发之际，金融委就开会对证券市场的违规要零容忍，引发市场一片猜测。据经济日报报道：

7月11日，国务院金融稳定发展委员会召开第三十六次会议，提出多措并举加强和改进证券执法工作，全力维护资本市场健康稳定和良好生态。今年以来，金融委多次强调对资本市场违法犯罪行为“零容忍”。此次金融委会议延续了去年下半年以来加强监管和投资者保护力度的思路，再次聚焦资本市场，更凸显落实政策的具体措施，引起市场极大关注。

我们来回忆一下过去，这是A股上证指数在2015年6月中旬达到5178点之前一年和之后几个月的周K线，这一波大牛市，不少技术派错过了，包括我在内，因为从2014年8月底开始，基金指数就开始走弱于大盘，基金连续弱于大盘，但大盘还在猛烈的上涨，真TMD见鬼了，技术派们不敢追呀，到了2015年6月中旬崩盘之后，咱们才知道，原来是不受监管的民间配资以及高杠杆惹的祸，之后就验证了这个问题，每天下午两点半左右，就会有上千只股票的大面积跌停，为什么呢？是因为配资杠杆爆仓，不立马补钱进去，就立马被强行平仓的缘故，那段时间，不知道亏死了多少人。

媒体也够坏的，在6月中旬之前，他们不报道配资杠杆的高风险问题，由此看，如果邪恶资金绑架了媒体，受蒙蔽的只能是劳苦大众，这就是后来刘士余主席为什么痛骂有些机构是『野蛮人』的原因所在。

五年过去了，金融委貌似汲取了过去血的教训，及早就开始部署对资本市场非法操作的零容忍，我们对这件事的解读，貌似还不止如此。

一、全球经济都变成了『盐碱地』，唯独中国稍好

本来2008年的美国次贷危机的病根就没好利索，再加上美国四处出击，跟中国搞贸易摩擦、跟欧盟搞贸易摩擦，再加上疫情影响和美联储开启无节制的货币宽松，导致全球经济不是一地鸡毛、就是一片盐碱地，唯独中国稍好，六月份的经济数据似乎也表明了中国经济在快速企稳。

二、美元持续性贬值，人民币升值

瞧这美元指数走的，疫情爆发之前的99.99暴跌到94.9，又暴涨到103.6，然后开始了盘跌到目前的96.5706。

那边美元在贬值，这边人民币在快速升值，我们以前总在说，贬值和升值是一把双刃剑，过了都不好，总之，这回美国薅羊毛又成功了，美元贬值有利于美国商品出口，这是特朗普天天做梦都在想的事情，也有利于中国人去美国求学和旅游（但被特朗普摁住了），虽然不太利于美元继续留在美国，出去的基本上都是热钱，对美国的经济建设的产业资本倒也影响不大；同样，人民币升值这么快，估计也是热钱『流入』的结果，这个『流入』并非真正意义的上流入境内，而是买了人民币资产，导致人民币升值，但也不排除有相当数量的热钱、以各种方式流入国内，参与股市的炒作。

三、社保基金和国家大基金为啥减仓？

数据显示，在这波股市暴涨之前和过程中，有些基金都在适当减仓，尤其是社保基金和国家大基金，为什么，是错误判断了形势？，还是认为这一波反弹不可持续呢？目前尚不得而知，需要继续观察，如果像2015年6月之前那样，就是看错形势了。

四、上头为什么零容忍？

我的这个总结，属于推测，不一定很准确，仅供参考。

一是为了避免像2015年那样的股市暴涨暴跌，尤其是在重要基金们误判了形势的情况下，给他们留一个再进场的机会嘛。另外，中国股市需要慢牛，因为慢牛能走的更加稳定和长远，也符合中国经济趋于稳定，甚至未来不断好转的基本预期。二是避免人民币快速升值，在经济尚不稳定的时候，人民币快速升值引来的大概率只能是热钱，热钱不是来投资产业的，是来捣糨糊挣快钱的；其次人民币过快升值更加不利于中国商品的出口，控制人民币过快升值，对于促进中国商品出口是必须的。但升值同样是一把双刃剑，虽然不利于中国商品的出口，但有利于进口，比如说石油进口。三是有利于遏制国内资金脱实向虚，把更多的资金留在实体产业。上头印了不少钱，也做了不少宽松，花了好几年的时间搞经济转型和经济结构调整，但如果这些钱投向了股市去挣快钱的话，又违背了上头的初衷。所以，上头在紧要关头搞零容忍，还是出于保护实体经济和人民币稳定的目的。

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