2022年上半年甲醇产业链产能变化分析

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2022年上半年甲醇产业链行业中，产能涨跌稳均有体现；其中总体涉及9个行业里面，有6个行业产能较2021年底均持续增加，增幅围绕在0.51%-10.35%不等。

2022年上半年甲醇产业链行业中，产能涨跌稳均有体现；其中总体涉及9个行业里面，有6个行业产能较2021年底均持续增加，增幅围绕在0.51%-10.35%不等，涉及：醋酸、BDO、烯烃、醋酸乙烯、甲醛、甲醇；2个行业产能出现萎缩，降幅在0.19-9.71%；上半年二甲醚行业产能波动不大。上半年产能增幅中醋酸涨幅尤为明显，达10.35%，除广西华谊二期年产70万吨新项目于1月下旬顺利投产外，其余增量多为扩能项目，有扬子乙酰脱瓶颈增加10万吨、山东兖矿脱瓶颈增加20万吨，该产品上半年新增产能共计100万吨。

数据来源：金联创

从原料甲醇产能变化来看，上半年该行业新增产能释放明显不及预期，仅安徽碳鑫年产50万吨煤制甲醇项目于4月底附近顺利投产，目前该项目运行负荷仍一般；截至6月底，中国甲醇行业总产能涉及9820.5万吨，较去年年底增幅仅0.51%，该表现与2020、2021年同期均形成鲜明对比。据金联创监测数据显示，过去两年内，国内甲醇全年新增产能分别达883万吨、547万吨，其中2020年上半年、2021年上半年新增产能占比分别为370万吨、437万吨，占全年新增比例依次达41.9%、79.9%。造成2022年上半年新增产能释放趋缓诱因可简单来看：一方面原料持续高位给予甲醇生产端压力倍增。以原油为代表的全球性能源危机在今年表现尤为突出，而对于强势依赖于煤炭的中国市场，在进口煤缩量、新产能释放有限及季节性需求旺季等作用下，煤炭货紧价仰特征明显。另一方面，经济整体偏弱背景下，产业终端需求整体持续欠佳，导致部分品种库存挤压、外售不畅等均对原料端形成利空倒逼。此外，疫情形势反复、企业资金压力及产品利润挤压明显等也很大程度上造成了新项目投放节奏不同程度的延后。

作为甲醇下游最大行业分支-----煤（经甲醇）制烯烃行业来看，截至6月底，该行业产能达1732万吨，较去年年底新增80万吨，增幅4.84%。其中甘肃华亭年产20万吨FMTP于2022年一季度投产，然运行状态一般；天津渤化年产60万吨DMTO-Ⅱ新项目于今年6月底附近顺利投产，该项目的投产也进一步加强了内地产区、沿海港口与北方港口的紧密程度。

从传统下游产业来看，上半年除醋酸行业产能有增外，近两年，甲醛行业新增产能释放也逐步加快，且新增项目在新旧产能替换过程中，整体朝"大型化"发展特点明显；如山东联亿年产120万吨新建大项目一期、二期分别于2021年12月、2022年二季度陆续释放，此外，山东瀚圣、文安德诚及广西茂盛等大项目在后续仍有陆续投产计划，关注具体落实情况。期间二甲醚产能暂无增减变化，截至6月中该行业有效产能维持在693.5万吨；就MTBE行业来看，上半年该产品产能则出现下滑，虽期间有安徽益沣、山东本固、山东无棣鑫岳等新项目投产，然部分长期停工小装置、新旧产能置换等影响，上半年MTBE仍有部分失效产能出现。截至稿前，MTBE总产能涉及2106万吨，较去年年底降幅0.19%。另DMF上半年产能亦出现下滑，其中内蒙古远兴年产10万吨项目长期停工中，列为失效，故年产能出现9.71%的降幅；基于该行业产能基数较小，故降幅相对明显。

此外，在产业利润相对可观背景下，近年来，BDO新增项目释放节奏也在不断加快；2022年上半年该行业宁夏地区新增年产12万吨新项目，截至年中附近，该行业总产能达237.4万吨，较去年年底增幅5.32%。此外，随着社会环保意识的不断提升，可降解塑料产业集中扩充也将进一步驱动BDO行业迈入新的供需格局。

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