PE行情反弹 反转定义尚早
“金九”棚膜旺季，PE行情继续反弹，线性期货上涨，带动现货成交气氛好转，商家陆续入市补仓，线性、高压涨幅明显，线性8000元/吨上方价格坚挺，高压普通膜料触及10000元/吨继续高报。下游农膜、包装膜、薄膜、管材、注塑等开工较8月末提升1-6%不等，其中农膜和管材行业开工提升较明显，单丝、中空开工变化不大。
线性、高压在8月末价格基本触及两年内低点，“金九”开篇上涨，笔者认为，目前行情只能说是阶段性反弹，行情反转定义尚早，在2022年收盘前，宏观环境依然偏差，行情可能仍有低潮出现。
一，美联储等主要经济体仍处于加息周期。美联储主席鲍威尔再度重申“通胀不歇、加息不止”，这意味着，美联储将继续通过大幅加息将利率置于中性水平之上，并在中性利率水平之上持续一段时间——可能会持续到明年全年。由于目前的通胀水平远高于2%，因此美联储不会停止对降低通胀的努力，随着美联储9月议息会议渐行渐近，加息幅度逐渐变得清晰起来，最近的重磅表态一致指向「75个基点」。欧元区的核心通胀率仍在持续攀升，凸显价格压力正向更加广泛的经济领域蔓延，随着天然气价格和电价飙升，未来几个月欧元区通胀率将进一步上升至两位数。
二，国内疫情继续反复。9月份后，中国各地疫情再次反扑，疫情困扰下国内出台大的经济刺激政策可能性不大。9月5日，中国人民银行官网发布消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。本次外汇存款降准力度更大，预计将释放约191亿美元的外汇流动性。在稳定人民币汇率的同时，能够提振市场主体信心，进一步稳定市场预期。
最后，从市场交易心态上来看，业者操作依然谨慎，厂家多根据订单适当采购，整体放量有限，大量囤货的情况少有。而PE供应面，随着天气转凉，生产企业开工率将有所提升，检修企业减少，加上后续国内有新增装置投产，国内供应充足。综合上述，目前行情低位反弹，本周观察下游跟进情况至为关键，从时间上来看，9-10月份处于农膜需求旺季，节日补仓需求仍会有所体现，对价格尚有一定支撑。
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