中国乳聚丁苯橡胶供需与利润分析（2022年10月）

一、乳聚丁苯橡胶装置供应概况

1.1、乳聚丁苯橡胶装置月度开工变化

数据来源：金联创

由于浙江维泰、杭州宜邦分别在10月4日、10月12日提升至二线运行，且因为李长荣高新丁苯橡胶装置运行正常，10月份ESBR装置开工率得以提升，至76%附近。

1.2、乳聚丁苯橡胶装置月度产量变化

数据来源：金联创

10月份，由于李长荣高高新在9月15日恢复生产后保持正常运行，而浙江维泰、杭州宜邦也先后提升至二线运行，因此对于ESBR产量具有带动，月内ESBR产量提升至9.49万吨，环比增长10.52%。

1.3、11月份乳聚丁苯橡胶产量与开工率预估

数据来源：金联创

11月份，主要丁苯橡胶装置运行正常，但是由于李长荣高新装置计划自11月4日停车，而浙江维泰也计划自11月20日停车，且部分装置也有减产计划，因此ESBR产量将下滑，预计在8.8万吨左右。

二、乳聚丁苯橡胶生产利润分析

2.1、乳聚丁苯橡胶装置生产利润变化

数据来源：金联创

10月份，丁苯橡胶处于下行通道，同期丁二烯也不断下滑，而苯乙烯也窄幅下挫，因此丁苯橡胶生产利润渐渐改善，具有微利。进入11月份，丁苯橡胶将先抑后扬，而丁二烯在经过回落后也具有反弹空间，生产丁苯橡胶的利润仍将维持微利水平，不过油胶却会存在短暂亏损。

三、主要制品轮胎企业生产分析与预测

3.1、轮胎企业开工率变化与预测

数据来源：金联创

10月份，轮胎企业开工率较9月份下降。假日期间，部分企业存在短暂放假，个别企业也受设备检修、电力供应的因素而开工受限，但随着假期结束，轮胎企业开工率呈现上升。不过在下旬，受新冠肺炎疫情影响，广饶、潍坊部分企业受区域管控影响而限停产，开工率下降。11月份，虽然汽车产销已经渡过旺季，但是由于年底前购置税减半政策依然在执行，且汽车企业也在加大促销力度，加之部分地方政策的扶持政策，汽车产销依然有望好于同期。同时，随着区域管控的放松，轮胎企业也将会正常运行，开工率将上升。

11月份，部分装置的检修或区域性管控将影响丁苯橡胶产量，而顺丁橡胶产量则因新装置投产而存在增量可能，从原料方面看，丁二烯在中上旬具有盘跌空间，跌后则有反弹可能，另外从需求方面看，随着管控结束，不乏出现一波集中采购，同时价格低位也吸引接盘兴趣，因此丁苯橡胶趋势整体将呈现先抑后扬，随后进入调整阶段。

备注：

1、采样标准，中国国内丁苯橡胶生产企业共计11家，总产能147万吨。其中东北2家、华北2家、华东4家、华南2家、西北1家。

2、排产量单位均为：万吨

3、乳聚丁苯橡胶毛利以干胶为例，且仅供参考。

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