PVC：疫情反复下需求低迷，市场价格低位运行
进入11月份，PVC市场供大于求的局面仍未有明显改善，且在疫情反复成为常态及经济状况不佳等情况下，PVC市场价格易跌难涨，保持低位震荡运行为主。据了解，PVC行业形势依旧严峻，可以说是举步维艰，无论是上游生产企业，还是中间贸易商，亦或者是下游制品工厂，盈利状态均不佳，甚至是长期亏损状态。首先，对于上游PVC生产企业而言，由于原料电石价格依旧偏高，而PVC价格连续走跌后保持偏低水平，PVC生产企业长期亏损，PVC生产企业停车或降负荷运行以应对当前局面；其次，PVC市场氛围依旧惨淡，贸易商出货情况极为一般，且疫情影响下运输受限，对市场成交增加一定难度；最后，PVC下游制品企业多为中小型企业，受疫情等方面影响较大，开工偏低，且部分地区下游制品企业处于停工状态，故整体需求面依旧低迷。截止11月22日，国内PVC市场偏弱调整，电石法5型料主流参考5770-6130元/吨左右，乙烯料主流参考5960-6450元/吨。
后市来看，疫情等外界因素仍不容乐观，而基本面上也未出现带动上涨的驱动力，此外需求面持续低迷，市场供大于求的局面仍将延续，故预计后期PVC市场延续低位震荡运行。
1、开工率略有回升，但整体开工依旧不高（利好）
截止11月下旬，虽然国内多数PVC生产企业装置依旧处于停车或降负荷状态，但其中部分企业开工负荷有所恢复或提升，整体PVC开工率略有提升，开工率约为67.98%左右。目前从各地开工来看，华北地区企业开工率在64.18%左右，西北地区企业开工率在74.52%左右，华东地区企业开工率在75.91%左右，西南地区企业开工率约在90 %左右。
2、库存消化缓慢，仍处偏高水平（利空）
社会库存：截至（11月21日）华东华南地区样本仓库总库存减少，华东华南社会库存在28.98万吨左右，环比减少4.98%。其中华东地区样本仓库库存约在23.25万吨左右，华南地区样本仓库库存约在5.73万吨左右。
企业库存：截至（11月21日），由于国内PVC企业部分装置恢复，国内PVC样本生产企业库存有所增加，约在19.79万吨左右，环比提升3.07%。
3、PVC企业利润仍为负值，成本支撑（利好）
截止11月22日，西北地区原料电石跌后暂稳，而西北地区PVC价格偏弱调整，西北电石法PVC企业利润仍为负值，利润估算在-1150元/吨左右。
4、下游开工不高，需求依旧低迷（利空）
由于疫情反复等因素影响，当前PVC下游需求依旧低迷，下游制品企业开工偏低，接货宜昌谨慎，刚需拿货为主。截止11月21日，下游制品样本企业统计开工率约在53%左右，较前期变动不大。
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