再生PP：利好因素不多 成本托底支撑
11月11日，国务院联防联控机制综合组发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，公布进一步优化防控工作的二十条措施（以下简称为20条）。其中，对疫情防控“一刀切”和层层加码的加大整治，后期多将不会出现因为疫情被迫停工停产、运输物流中断而导致订单履行不了的困境，从供应、心态、需求等多个方面对塑料市场带来一定利好支撑。然，目前货运司机管控仍显严格，多地施行备案制度，加之油价相较往年仍然偏高，故而运输成本缓解效率相对迟缓。另外，进入冬季后，上游毛料供应惯性减少，加之运输效率下降等因素制约，短期货少价高格局更为凸显，对再生PP价格形成有力支撑。
上游毛料成本支撑强劲 价格下行幅度收窄
进入冬季后，毛料供应惯性减少，货少价高格局凸显。加之受运力影响，上游毛料集中度下降，其回收到厂货源明显不足，持货商普遍低价惜售。另外，由于运输限制，部分地区货源滞压，场内现有货源不足，区域内竞争抢货现象突出，导致上游子料略涨100元/吨，成本端压力只增不减。截止11月中旬，再生白透一级破碎料价格在5400-5500元/吨，同比去年下跌500元/吨，处于近两年的较低位水平。在供应愈发趋紧支撑下，目前价格几无下行空间，故成本面对再生PP颗粒形成有力支撑。
后市预测：受需求拖累 上涨空间匮乏
宏观面来说，防控政策优化后将对运输环节起到较好的促进作用，后市场内成交节奏或有不同程度改善。加之自2020年以来，疫情因素是抑制国内需求恢复的主要原因，中国精准防控政策优化后，市场心态将受到一定提振。另外，从供需面角度出发，下游制品成交畅通后，去库进程或有加快，但四季度收尾阶段，双十一电商节已经落幕，家电成交相对可观，后期在我国推动“双碳”战略过程中，或会催化更多的家电更新需求，终端需求有望得以提升。然，传统淡季下，国内外市场局势依旧复杂，尤其眼下疫情反扑、运输受阻、国际原油价格下跌等因素，对向好趋势有一定抑制，下游订单难有较大程度好转。综合各方因素，再生业者心态保守，场内库存多保持低位，加之临近年尾，实盘以现款成交可商谈为主。金联创预计，以白透PP一级颗粒为例，其价格参考在6400-6500元/吨，白透一级破碎参考价在5400-5500元/吨。
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