杨红旭：谁能理解，开发商有钱没处花的痛苦？

地王热，仍在持续！只是央企的干劲有所减退，他们不是想干，而是被管理部门谈话了。

于是，民企和地方国企，冲在了第一线。比如，昨天上海单价新地王，由新城地产获得，比如今天花桥地王，由象屿拿下。

过去几个月，全国地王频出，一方面是房子卖得好，需要补库存，另一方面开发商手中有钱，心发慌。就像股市上涨的过程中，有些散户手中有点买菜钱，也要拿去买股票。

今天，国家统计局公布了上半年经济与房地产数据，根据易居研究院的整理，不妨来看几组数据。

第一组数据: M1凭什么欺负M2?

央行调查统计司司长盛松成解释：从去年10月以来，央行已观察到剪刀差越来越扩大，具体原因是，第一、银行存兑汇票减少，所以准备金存款相应减少；第二，地方债券大量发行，导致银行贷款形成挤出效应，货币派生能力下降，所以M2同比缓慢下降；第三，外汇占款持续下降1.22万元，同比多降8698亿元，直接导致M2下降。

M1上升主要是企业活期存款大量增加。主要有三个原因：一是定期和活期存款的息差收窄；二是不少企业存在“持币待投资”的现象；一般情况下M1增加是经济向好的表现，但是从去年10月开始，M2和M1剪刀差不断扩大，这是历史上很少有的例外。主要是这也反映了经济下行压力大，企业投资收益低，投资意愿下降；第三是房地产销售活跃，使得大量居民存款和按揭贷款转换为房企的活期存款。

M1大增，也与开发商卖房火爆，销售资金大量回笼，都趴在银行帐户！在买地或还帐之前，只能先存活期。但哪个房企愿意让钱躺在银行？

必须尽快花出去，买地！上周给一家房企讲课，我说部分热点城市，现在拿地有风险，老总问我：我们的回笼资金那么多，怎么投出去呢，能否委托你帮我们投点黄金？哈哈，我倒！凭俺这点小能力，哪能玩大钱？

第二组数据：房企融资量大于投资量！

全国房地产数据中，有一个指标，可以代表开发商的融资能力及资金宽松程度：房地产开发企业到位资金。有一个指标，可以代表开发商的投资量：全国房地产开发投资金额。

今年1-6月份，房地产开发企业到位资金68135亿元，同比增长15.6%。全国房地产开发投资46631亿元，同比增长6.1%。

二者比较可知，开发商融资量与增幅，皆明显高于投资量与增幅。二者的剪刀差，远强于2014和2015年。这也就意味着，当前开发商的资金面很宽松，有钱没处花，拿几个地王玩玩，大爷我有钱，任性！

第三组数据：房企补仓进行时！

今年以来地王多，但在全国600多个城市中，地王多集中于十几个城市。如果看全国的购地指标，还差得远呢。

回顾2014年和2015年，全国房地产开发企业土地购置面积罕见的连跌两年（本世纪以来第一次），尤其是2015年大降三成多。

今年以来，跌幅趋于收窄，1-6月份，全国房地产开发企业土地购置面积9502万平方米，同比下降3.0%，降幅比1-5月份收窄2.9个百分点。

虽然过去两年购地量下降，但地价一直上涨。今年1-6月份，全国房地产开发企业土地购置均价3325元/平方米，同比增长13.7%， 再创历史最高水平。

今年下半年，开发商继续补仓，全国购地量会逆转为正增长，高价地还得飞一大会。在热点城市，面粉贵过面包，变得越来越正常。

当然，只有等楼市降温之后，开发商才会明白：面粉不应贵过面包！敢不敢设想一下：两三年后，哪几个房企原来是裸泳？

［杨红旭论楼市］系头条号签约作者

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