今天是2021年的最后一天，按照我们的惯例在每一年的开头，我们会给出一年的资产配置展望，在年中会给出资产展望的调整，而在一年的最后一天，则是对年初和年中展望的盘点。这就叫做事前有目标，事中有追踪，事后有交代。我们今天做的盘点，是基于两篇文章，2021年1月1日的文章，2021年我们的资产何处安放？以及今年6月30日的文章，下半年我们的资产何处安放。（点击链接可以看原文）
首先，大家最关心的肯定还是楼市，年初的时候我们说，今年会呈现南北划界，北方持续下跌，而南方一些城市还会上涨。北方人口会持续向南方迁移。之后深圳出了二手房指导价之后，南方的房价也开始逐渐熄火。目前来说，全国房地产已经全面降温，成交十分惨淡。我们年初也说，房产税在十四五必然出台，但实际情况来看，可能比我们预想的还要早。房产税，绕过了立法，改为试点先行，那么明年，有些城市可能就会开始落地。所以楼市逐渐低迷，投资属性消失，这个判断，是完全正确的。
其次，股市，年初第一天，当大家还在高喊着牛转乾坤的时候，老齐却旗帜鲜明的喊出了防守的口号，2019和2020年我们都是强烈看多市场，到了2021,突然转向防守，弄得很多小伙伴都没缓过神来。甚至不愿意相信。主要逻辑就是，我们看好的顺周期行业，在2021年必然出现拐点，业绩改善周期在年中结束，那么股市是情绪的反映，调整可能会来的更早，所以市场越是上涨，我们越是强调防守，还特别提醒，前两年涨的好的东西，大家不要追高。当然这里面大部分是对的，比如那些高成长的消费类个股，像白酒什么的，今年回撤幅度很大，中概互联网更是遭遇腰斩。但是新能源和光伏，却在年初的波动之后，继续上涨。所以今年景气极度分散，整体防守是没有错的，但确实没有把握住结构性的机会。导致今年稳健有余收益不足。几个组合只是略微有些正收益。年中的时候，我们认为熬到四季度，机会就来了，现在确实已经遍地是机会。市场已经具备了低吸的条件。所以对于股市的判断，整体是正确的。避险和周期也都看对了，但是高景气赛道的机会确实在预期之外。未来做资产管理之后，除了在宏观上把握市场整体的贝塔，也要进一步加强对行业的研究。这块能力确实有待提高。
第三，债券，年初其实不少经济学家都看衰债市，认为2021年是债券小年和熊市，但是老齐认为债券今年有机会。而且说，相对于股市我们更看好债市，今年中证综合债，全年超过了5%，在最近3年中表现最好。我们几个策略当中，也是债券资产表现最佳。成为了今年资产收益的压舱石。年中做策略跟踪的时候，我们也继续强调了债券牛市确立，股票重新转牛也不会太远。
第四，商品和黄金，我们非常明确的指出，黄金没机会，2020年10月止盈之后，就再也没碰过黄金，别看很多人忽悠，什么美国放水，美元要贬值，多买黄金，这都是完全错误的判断逻辑，黄金的逻辑只有一个，那就是固定的生息资产利息如何，也就是美债收益率，如果上升，那么黄金一定就不值钱。原油这块，我们也只敢看多到70美元以上，过了70美元就没有确定性了，年初判断，铜铝锌锡还要大涨，周期并未结束。但是在中期策略中，重点修正了这个观点。强烈建议大家尽快止盈，结果7-9月份来了一波暴涨，老齐被啪啪打脸，但10月之后开始了暴跌。追高的尽数被套。而且基本解套无望。第五，汇率，年初说美元贬值，而到了年中，则修正观点看美元触底反弹。这些判断都非常正确，美元从年初的93点跌到90点，之后又从90点涨到了最高接近97点。所以综合来看，这一年我们对于大类资产的判断，还是很有把握，大的方向几乎都是正确的，但美中不足就是在股市方面，投资的颗粒度不够，需要进一步加强行业的深入研究。只看大势只能让我们赚到贝塔的机会和时代的红利，但要想赚到更多地阿尔法，还需要进一步努力才行。一方面要尽可能的给我们的投资排除掉错误答案，另一方面也要尽量守正出奇，在有确定性的把握的时候，多做一些逆向布局。那么2022年的，几大类资产，到底该怎么看呢，咱们还是老规矩，明天也就是2022年的第一天，我们来做个梳理和预判。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们最后一周，毫无遮掩的，在盘点几套策略的全年表现，老实说今年的收益并不能让人满意，但是这主要也跟我们年初全力防守的心态有关，这一年就想守住收益，从这个意义看，防守的目的已经达到了，那么明年肯定就会是稳守反击了，大家不必担心，今年市场欠了我们的收益，明年都会补回来。我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，我们不但给出结论，还会告诉你逻辑和原因，让你自己掌握分析的技巧和方法，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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