【头条】不争气的国美中报：总GMV仅721.9亿 环比还下降3.15%

导读：8月27日，国美零售发布截至2019年6月30日未经审核中期业绩，国美零售上半年收入343.33亿元，同比下滑1.07%，归属于母公司的净亏损至3.8亿元，总GMV仅721.9亿 环比还下降3.15%。

划重点：以下为国美上半年核心业绩1

2019年上半年，国美零售营收343.33亿元，同比下滑1.07%；

2

归属予母公司拥有者应占亏损约仅为3.8亿元，较去年同期4.57亿元的亏损有所缩窄；每股亏损约1.9分；

3

国美零售有1380间门店合资格用作可比较门店，实现营收269.12亿，比2018年同期的280.74亿元减少4.14%；

4

2019年上半年，国美零售县域店累计新开218家，截至8月底约500家；

5

2019年上半年国美县域店（自营店+新零售店）GMV增长约339%，来自县域店的收入占比已提升至整体收入的5.49%；

6

2019年上半年的销售成本约为人民币293.37亿元，占整体销售收入约85.45%；

7

2019年上半年录得其他收入及利得约11.54亿元，较去年同期的5.78亿元大幅增长99.65%；

8

2019年上半年的综合毛利率由2018年同期的17.32%略增0.60个百分点至17.92%；

9

国美电器的经营费用约57.31亿元，较上年同期的63.61亿元减少9.9%；

10

经营费用率仅为16.69%，较2018年同期的18.33%减少1.64个百分点；

11

2019年上半年的薪酬总额及广告费用均有减少，其薪酬总额较去年同期减少了约7900万元，广告费用较去年同期减少了1.82亿元；

12

国美零售的其他费用仅5.44亿元，较2018年同期增加38.78%。

国美零售上半年亏损至3.8亿元

据网经社（100EC.CN）获悉，财报显示，国美零售上半年GMV同比增长1.8%，亏损从去年同期的4.57亿元收窄至3.8亿元；截止6月底，在全国776个城市共设2400家门店。与同类电商对比，上半年苏宁易购营业收入为1346.18亿元，同比增长21.63%，归母净利润21.39亿元。

数据来源：网经社“电数宝”数据库

对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，在今年如此严峻的家电市场形势下，对仍以线下家电零售为主的国美零售来说，营收下滑、利润亏损并不令人意外。”“国美零售还在为转型变革试错在烧钱，自然亏损也在情理之中。

据网经社电子商务研究中心(100EC.CN)历年发布的《中国网络零售市场数据监测报告》显示，自2016至2018年上半年国美市场份额激进逐年下滑，依次为1.8%、1.65%、1.2%。同时，2018年整年依旧呈下降趋势。与苏宁对比，远远落后仅为苏宁的三分之一。

排名退居第六的国美份额同比下降了2.9%，仅占比1.2%，不足京东的“零头”。预计，随着“马太效应”加剧，退居二三线的国美与头部电商平台之间的差距会进一步拉大。

毛利下滑渠道下沉加速

截至6月底，苏宁易购已合计拥有各类自营及加盟店面7503家。国美零售从整体上与苏宁易购在营收、净利润和门店上还有一定差距，但是综合毛利率达17.9%，同比提升0.6%，依然处在行业前列。但是，销售收入同比下降3.73亿元，达1.01%。

这明显与新增门店数量相悖，新增的218家门店带来的销售额不增反降，显示出了关闭门店所致的负面影响依然大于新增门店数量所带来的正面销售影响。此外，据网经社“电数宝”互联网产品数据库显示，2019年1-7月，国美月活数达46.67万呈下降趋势。

曹磊认为，几年来，国美的电商战略频繁调整，平台发展遇到天花板，自身又没有社交流量入口，导致步伐上慢一拍。随着马太效应加剧，国美与头部电商平台之间的差距会进一步拉大。随着线下实体店零售全线下滑，受到线上零售发展的冲击，不仅店面运营成本在增加，盈利情况也有所下降。同时，针对线下电商平台增长乏力，仍然以线下家电零售为主体的国美零售，还在持续烧钱寻找新出路，目前，将如何解破来自京东、阿里，以及苏宁易购的强势挤压，如何能在整个线下实体门店的一路下跌中扭亏，如何开拓新零售门店和低成本运营是国美如今急需面。

提起国美就不得不提昔日“霸主”黄光裕

这位曾三次成为中国首富的人，是最富有传奇色彩的企业家之一。他曾是赫赫有名的“价格屠夫”，靠着低价迅速打垮周围的竞争商铺，积累大量客户后，再要求供货商降价，延长供货商的货款。

2008年，国美零售额达1200亿元，黄光裕以430亿身价问鼎中国首富。当一切都看起来那么美好的时候，从巅峰跌落的戏剧性时刻，发生在了国美和黄光裕身上。

2008年11月，黄光裕被带走，锒铛入狱，国美的发展似乎从那一刻开始画上了休止符。拿老对手苏宁做对比，2008年，苏宁总营收499亿元，国美总营收491亿元，旗鼓相当。可到了2019年上半年，苏宁总营收1346亿元，已是国美总营收的近4倍。

黄光裕缺失的时间，正是电商发展的黄金时期。老对手苏宁已经在线上叱诧风云，国美的线上布局终究还是晚了一步。除了电商之外，2017年国美明确“家.生活”大战略，希望在单一家电经营之外，做整体解决方案提供商，同时利用数字技术打通线上线下。

最新财报显示，上半年国美的非传统家电业务增长较快。其中，家庭硬件整体解决方案、柜电一体化GMV同比增长108%，承担互联网分发角色的社交电商-美店GMV同比增长123%。

这对国美来说是个好消息。今年愚人节，“黄光裕明年出狱”的消息曾引发热议。在黄光裕缺位的时间里，老对手苏宁更像曾经的国美一般强势。体育、苏宁小店等，苏宁之类的竞争对手正不断尝试新边界。即便有一天黄光裕出狱回到国美，对他而言，恐怕也难逃一场“恶战”。

此前，网经社发布的【专题】盘点国美掌门人缺席十年中概括出十二大表象：分别为“高层动荡高管频频出走”、“掌门人提前出狱泡汤”、“业绩亏损态势扩大”、“股价低迷成仙”、“战略频频更替”、“邯郸学步学新零售”、“抱拼多多大腿”、“大大落后苏宁”、“左右出击布局金融”、“亦步亦趋社交电商”、“盲目转型家装前途迷茫”、“模仿入局生鲜”。且暴露出“售后未处理”、“退货被拒”、“不退款”、“久未发货”、“媒体频频曝光”、“屡遭用户投诉”售后服务六大问题。

小贴士

据网经社“电数宝”（www.100ec.cn/zt/dssjk）数据显示，截至2019年8月23日，国内共有电子商务上市公司61家，分布在B2B电商、B2C电商、跨境电商、生活服务电商领域。B2B电商类（9家）：上海钢联、卓尔智联、ST冠福、生意宝、焦点科技、*ST欧浦、慧聪集团、科通芯城、国联股份；B2C电商类（27家）：苏宁易购、寺库、聚美优品、南极电商、中国有赞、拼多多、宝宝树集团、团车网、趣店、如涵、三只松鼠、什么值得买、国美零售、御家汇、云集、阿里巴巴、京东、唯品会、优信、小米集团、1药网、蘑菇街、乐信、宝尊电商、微盟集团、歌力思、小熊电器；跨境电商类（7家）：广博股份、华鼎股份、跨境通、天泽信息、联络互动、新维国际、兰亭集势；生活服务电商类（18家）：携程网、途牛、58同城、前程无忧、房天下、乐居、平安好医生、跟谁学、阿里影业、阿里健康、齐屹科技、美团点评-W、同程艺龙、新氧、瑞辛咖啡、无忧英语、新东方在线、猫眼娱乐。

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