【图解财报】乐信VS趣店：Q3财报谁更胜一筹？

网经社电子商务研究中心 2022-09-24

导读

同是赴美上市、主营消费金融业务的乐信和趣店在2019年11月18日前后纷纷发布第三季度财报，网经社从两家的财报对营收、净利润、主营业务、用户规模四方面进行比较。

营收：乐信营收双位数增长

在营收方面，乐信第三季度为32亿元，略高于趣店的25.91亿元，同比增长68.42%。乐信上市以来已连续第八个季度营收双位数增长。第三季度销售成本为人民币9.79亿元，与上年同期的人民币5.79亿元相比增长69.1%。

净利润：趣店增速低于乐信

从净利润上看，2019年第三季度，趣店集团录得总收入25.91亿元人民币（3.6亿美元），同比增长34.3%；按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后净利润10.6亿元人民币(1.5亿美元)，同比增长52.9%。

乐信净利润为人民币7.24亿元，与上年同期的人民币4.47亿元相比增长62.0%。不按美国通用会计准则，调整后的净利润为人民币7.14亿元，与上年同期的人民币4.66亿元相比增长53.3%。

业务收入构成：乐信趣店金融业务与日俱增，已成主营

从业务收入构成来看，两者的金融业务收入均有大幅增加。

乐信的金融科技收入增长较快，比较突出，占营收的68.75%，同比增长76%，财报称主要由于研发投入剧增所致，第三季度达1.21亿元，同比增加29.4%。截至2019年3季度末，分期乐商城GMV达21亿，比去年同期14亿增长49.4%，大幅领先于同期社会零售总额增幅。2019年前三季度，社会消费品零售总额同比名义增长8.2%。

趣店的开放平台业务增速强劲，第三季度开放平台收入9.9亿元，占比38.81%，与上一季度相比增速为150%，贡献利润占比提升至趣店净利润90%以上；合作持牌金融机构增加至11家，服务用户增长至102万，其中复购用户超70%，用户粘性较强。2019年通过交易服务业务匹配的金融机构累计放款额增长至157亿元。平台交易资金100%由持牌金融机构提供，截至三季度末，趣店共与100余家持牌金融机构建立了合作关系，合作资金余额增长至384亿元。

用户规模：乐信用户增速出其不意

从用户规模来看，截至9月30日，两者均有所增加，乐信用户增速创历史新高。

趣店的注册用户总数增至7830万，同比增加11.8%；服务用户增长至627万，累计服务用户超1900万。截至三季度末，平台180天以上的逾期率低于1.6%。

乐信的注册用户数为6260万，同比去年的3260万增长92.2%；授信用户数1670万，比去年同期960万增长74.7%；季度活跃用户数610万，比去年同期280万增长116%；单季新增活跃用户数250万，比去年同期69.6万大幅增长265%。截至三季度末，超过90天逾期率连续8个季度稳定在1.5%以下。

趣店的增速低于乐信，用户的强劲增长推动乐信业务规模节节高，11月再度调高促成借款总额预期。

乐信VS趣店：各有千秋

乐信的场景、金融科技、多元化资金渠道三大优势带动业绩高速增长。业务规模提升，营收利润创新高，金融业务收入超五成；新消费平台战略成效显著，季度新增用户超千万；风控表现良好，资金质量稳定。

趣店的开放平台业务成主导，贡献利润超九成，未来有望成为提升盈利能力的驱动力。用户增速正稳步增长，复购用户超七成，用户粘性较强；资金链充足安全，交易资金全部由持牌金融机构提供，提高合规性，交易规模上升；主动调整授信标准，逾期率较低，控制风险，提升用户体验。（文/孙抗）

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小贴士

据网经社“电数宝”（www.100ec.cn/zt/dssjk）数据显示，截至2019年10月23日，国内共有电子商务上市公司62家，分布在产业电商、零售电商、跨境电商、生活服务电商领域。产业电商类（9家）：上海钢联、卓尔智联、ST冠福、生意宝、焦点科技、*ST欧浦、慧聪集团、科通芯城、国联股份；零售电商类（28家）：苏宁易购、寺库、聚美优品、南极电商、中国有赞、拼多多、宝宝树集团、团车网、趣店、如涵、三只松鼠、什么值得买、国美零售、御家汇、云集、阿里巴巴、京东、唯品会、优信、小米集团、1药网、蘑菇街、乐信、宝尊电商、微盟集团、歌力思、小熊电器、壹网壹创；跨境电商类（7家）：广博股份、华鼎股份、跨境通、天泽信息、联络互动、新维国际、兰亭集势；生活服务电商类（18家）：携程网、途牛、58同城、前程无忧、房天下、乐居、平安好医生、跟谁学、阿里影业、阿里健康、齐屹科技、美团点评-W、同程艺龙、新氧、瑞辛咖啡、无忧英语、新东方在线、猫眼娱乐。

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