【投资课堂】马光远：黄金为什么没有投资价值
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黄金为什么没有任何投资价值?
文/马光远
在美联储加息的靴子落下来之后，黄金命运的大宣判正式到来。其实，国际金价在美联储加息之前已陆续跌了5个星期，曾一度跌至1067.42美元/盎司，距离最近六年低点1064美元/盎司只差3美元。
自2008年12月至2011年6月期间，国际黄金价格上涨了70%，但随即，金价在2013年下跌了28%，创下三十年来最大跌幅，2014年延续了去年的跌势，在年底很可能跌破1000美金的心理价位。2015年则更是一年颓废。黄金价格的表现印证了当年凯恩斯的感叹：“也许只有上帝才知道黄金价格的走势。”记得2013年黄金下跌之时，被媒体热炒的“中国大妈”疯狂出手，囤积黄金，中国需求成为黄金下跌通道中的另类风景。不到一年的时间，在1400美金以上吃进大量黄金的“中国大妈”被彻底套牢。至此，中国人才开始反思对黄金的盲目图腾，黄金真的是一个好的保值品吗？
事实上，关于黄金可以保值增值本来就是一个天大的谎言。中国人在投资任何东西之前，都从来不去做基本的功课。比如，黄金的价格历史走势如何，黄金投资的基本法则，决定黄金价格的因素等等，从来都不在中国人的思考范畴。在人类投资的历史上，一直存在着“黄金幻觉”。但事实是，无论是黄金的价格走势，还是收益，黄金根本就算不上一个好的投资品。上一次黄金的价格高位是1980年的870美金，按照通胀计算，那个时候的870美金相当于现在的3000美金左右，而事实上，即使在过去所谓的黄金的“黄金十年”，经历10年的上涨和人类历史上最大规模的货币放水之后，黄金的最高价格也没有突破2000美金，黄金在所有投资品里的增值幅度甚至不如白菜，大蒜，即使在有色金属中，他的涨幅也排不进前五名，连破铜烂铁都不如。
近几年，中国投资黄金的人数暴增，中国步入了黄金交易大国。但普通投资者对黄金交易的风险却一无所知，他们甚至认为黄金会永远涨下去，黄金是最诚实的货币。他们并不知道黄金市场的定价权集中在国际上几大炒家的手中，黄金作为投资市场上的“小盘股”，其价格的历史走势从来都是暴涨暴跌，并没有投资者想象的那么忠实。2013年以来的黄金价格的暴跌，只是过去历史的再次重演而已，但并不一定可以惊醒那些仍然做“黄金美梦”的人。
被套牢的“中国大妈”应该反思，但更应该反思的是中国人的投资理念。“中国大妈”这个词非常形象地说明，中国人的投资距离真正的投资还有很远的距离。中国人总是在抱怨投资渠道狭窄，但当真的给了你所有的投资机会的时候，却从来不去认真学习投资的基本知识。当然，站在人类历史的长河，黄金的最终走势毫无疑问的是向上的。比如，沪港通来了，比如，上海自贸区的个人对外投资账户开了，这些能带来什么机会，这些究竟如何投资，鲜有人去关注和学习，他们只是急吼吼的带着钱杀进去再说，进场的资金远远多于投资的智慧。但愿，黄金本轮的暴跌，能让“中国大妈”低调一点，在跳广场舞的时候多思考一些投资的基本之道。这样，中国人的投资智慧才能点滴进步。
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