变废为宝，跟有毒资产说拜拜 | 螺丝钉带你读书

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前期回顾：

第1篇：理财第一步，别把钱浪费在「大观园」上

清理有毒资产

在上一篇文章中，我们提到了大观园是贾府的一个大窟窿。每年这个窟窿会吞掉千两白银。

但实际上，贾府也不是不知道这个事情。所以后来，也有过一段时间的改革。

这个改革，是从清理有毒资产开始的。

什么是有毒资产呢？

我们以上证指数为例。

我们以前提到过，上证指数是一个有缺陷的指数。

上证指数它包括了所有的上市公司，本身是没有新陈代谢机制的。

这些上市公司有的是亏钱的，长期收益就比较差，会拖累上证指数的收益。

而像沪深300等指数，背后公司的盈利比较稳定上涨，自身也有新陈代谢机制。

一旦进来一个股票，就得出去一个；如果亏损了，也会被剔除出指数。

用这种方式，沪深300的长期收益就比上证指数好不少。

我们投资的大部分指数，都是有类似新陈代谢机制的。

这里面有一个关键的地方，就是剔除背后亏损的公司。

这些公司是「有毒资产」，净资产收益率是负的，不会创造收益。

对贾府来说，大观园就是一个有毒资产。

赖大的生财之道

但这个有毒资产，也可以被改造成有盈利的资产。

准备做这件事情的，就是探春和宝钗。

探春是贾宝玉的妹妹，贾府的三小姐。

宝钗则是来自另一个大家族，薛家。

贾府没有自己的生意，但薛家是有自己生意的。宝钗耳濡目染，也有了一定的经营头脑。

当时贾府有一个管家，叫赖大。

赖大依靠在贾府做事情，收入也不少，自己有一个面积不小的庄园，还给自己的儿子买了一个官。

赖大很高兴，宴请了很多人。

探春参加宴席的时候，意外的发现了赖大的生财之道。

赖大没有让自己的庄园闲置，而是把庄园外包了出去，每年可以收到两百多两银子的收益。

这其实很好理解，就像我们买了一套房子。如果房子没有出租，闲在那里，可能还要交物业费保养费等，是没有收入的。

但如果出租出去，则可以获得租金现金流。

如果我们给资产归一下类，那么赖大投资的，就是房地产信托基金（REITS）。

省心省力，自己每年收租就好。

宝钗的「承包制」

探春发现这点后很高兴。

大观园的面积比赖大的庄园大太多了，如果也用类似的方法出租，每年收到的钱比赖大要高很多，甚至可以产生盈利，弥补贾府的亏空。

宝钗也赞同这个做法，并且提出了进一步的改进。

她认为，运营的方式，需要「众人得其利」。否则有的人拿到了钱，有的人没有拿到钱，那没有拿到钱的账房、佣人们就会眼红，从中捣乱。

宝钗提出了非常有开创性的「承包制」。

把大观园的每一部分，分别承包给不同的人，这些人可以享受到收益的分成。但是需要自负盈亏，自己负担相应园区的开支。

每年需要向贾府缴纳收益，也要分给其他账房、佣人们一笔钱。

这相当于聘请了基金经理帮忙打理。

按照宝钗的想法，「为的是大家齐心，把这个园里周全得谨谨慎慎的。」

这样，就把一个亏损的有毒资产，成功的扭亏为盈，变成了盈利资产。

不过可惜的是，这套机制没有来得及实施。

总结

宝钗的眼光是优秀的，知道剔除亏损资产，或者把亏损的资产扭亏为盈，是解决问题的办法。

其实指数基金也是如此。

长期优秀的指数，会剔除掉亏损的公司，纳入新的赚钱的公司，保持自身的新陈代谢和活力。

我们不需要有宝钗的眼光，指数基金自己，就可以帮助我们自动完成这些操作了。

我们要做的，是投资这些长期优秀的指数基金。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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