［2月18日］指数估值数据(三傻开始逆袭了吗）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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今天A股高开低走，不过全天下来，A股整体还是上涨的。

螺丝钉的几个组合也都是上涨的。

价值类品种，例如三傻银行地产保险表现不错。

今年以来银行指数已经上涨了14%，表现比大部分行业都好一些。

前期低迷的地产和保险也开始崛起了。

通常，银行保险地产的低迷、上涨周期是比较重合的，一个起来，其他的也差不太远。

一些含有这类品种较多的指数最近表现也不错，例如价值和红利。

1月下旬，主动优选组合调仓，新加入的曹名长的基金，也是这类风格，重仓了保险、汽车类品种。

组合已经为最近的风格转化提前做了准备。

1.  也有朋友问，这种三傻的反转会持续吗？

其实螺丝钉也无法预测市场，1月下旬的调仓也只是觉得三傻机会还可以。

但短期涨跌，是无法预测的。

2.  三傻一般在经济复苏或者经济上行周期表现好。

通常这种经济复苏周期，会伴随几个特点：

（1）十年期国债收益率上行

最近美国十年期国债收益率从去年下半年的0.5%，一路反弹到1.3%，创下近一年新高。

A股其实更早就出现了，十年期国债收益率从去年4月份的2.5%，反弹到现在3.3%。

当然，十年期国债收益率不会无止境的上行。

美股过去几年，十年期国债收益率在2%-3%之间，能恢复到2%就不错了。

A股的话，到3.3%也是恢复到疫情前的水平了。

（2）市场资金面开始逐渐收紧

十年期国债收益率上行，纯债市场表现会不太好。

最近全球债券市场迎来短期大幅下跌，创下2013年以来最差开年。这也会间接影响到股票等市场。

所以，对股市后期的预期收益要放低。

部分基金经理也提前做了准备，例如最近不少基金经理对自己的基金限购了。

对一些前期大涨的品种，至少不要追涨买入太多。

（3）价值风格表现好一些

三傻，以及化工、能源等品种，经济复苏周期表现会好一些。

2016-2018年，银行上涨超过60%，保险上涨近100%。

当然，这些品种，风险也大小不一。

三傻是这些品种中风险相对小一点的，而能源的风险就格外大。

如果不知道怎么选，跟投了螺丝钉的组合，其实也已经布局了这些品种了。

不用太担心。

3.  不过在这里，螺丝钉也要提醒大家风险。

过去2年，让三傻低迷的因素有两个：贸易摩擦和疫情。这两个因素如果卷土重来，那三傻还会低迷。

所以在投资的时候，我们不会只投资三傻。

像指数基金定投组合，既有三傻这种受制于疫情的，也有中概互联中国互联这种受益于疫情的。

主动优选组合也是，成长和价值风格都有配置。

这样，在不同的市场环境下，螺丝钉几个组合的表现，都会比较稳定。

不会面对大幅或者长期亏损。

小心驶得万年船。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1601期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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