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下跌89%的美股，是什么原因导致的？ | 螺丝钉带你读书
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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1929年美股大股灾
数百万投资者的积蓄化为乌有，巴菲特的老师格雷厄姆濒临破产，不得不回到大学里当教授。美国经济陷入到历史上最严重的萧条期。
不过当年美股之所以下跌这么多，跟通货紧缩也有关系。
什么是通货紧缩呢？我们经常提到通货膨胀，咱们老百姓的直观感受，是物价上涨。而通货紧缩的感受，就是物价下跌。 什么？物价下跌不是好事吗？乍看之下，物价下跌感觉是好事情。但其实不一定。
通货膨胀的时候，虽然物价上涨，但是咱们的工资也是上涨的。通常工资的平均增长速度是可以覆盖物价上涨的幅度的。 但是通货紧缩的时候，伴随着物价下跌，还有工资下跌、银行贷款下降（甚至提前收回贷款）。大量的企业破产甚至倒闭，工人失业，甚至没有了收入来源。
很多商家也不想因为物价下跌亏损卖出，甚至主动销毁商品。 美国GDP在1929年后的大萧条时期，下降了25%。失业率高达30%。
比如说农场主生产出牛奶，但是卖不出去，宁愿倒掉。而很多人反而失业，买不起牛奶。
结果进一步导致牛奶生产过剩，更卖不出去。形成一个恶性循环。
银行也不愿意放贷支持企业。甚至进一步担心客户还不上钱，就提前收贷。
晴天借伞雨天收伞，让情况进一步恶化。 这就是当年导致美股1929年大股灾的另一个因素。
通货膨胀的由来
因为1929年，美国还是金本位。货币对标黄金，限制了社会上货币的供给。
在1929年大萧条时期，当时的货币供给下降了29%，这是导致通货紧缩的一个主要因素。
后来经济大萧条之后，很多国家吸收了经验教训，变为纸币本位。纸币可以无限量供应，就解决了很大的问题。 但是由此引发出另一个问题：通货膨胀。 很简单，如果社会上流通的货币变多了，那原来的货币，购买力就会被稀释。
比如说社会上总共有100亿的资金，而你手上有1亿，购买力占社会的1%。这个时候新印出100亿钞票，你的购买力就只占0.5%了。 2020年3月份，全球股市大暴跌，后来从4月份开始大反弹。就是因为美联储等释放了天量的宽松政策，印了特别多的货币。 资产价格暴跌？市场恐慌？没关系，可以敞开了印钞票，跌多少买多少。 但是手里持有现金的人就比较惨了，现金的购买力会被稀释。所以这种做法，其实是变相的剥夺了持有现金的人的购买力，来避免了经济危机。
我们肯定不希望自己的购买力缩水。
那如何减少通货膨胀的影响呢？
三类抗通货膨胀的资产
第一类是优质的股票资产。
比如说优秀的宽基、优秀行业（消费、医药、科技）、优秀的主动基金。这也是我们现在螺丝钉组合主要投资的品种。
只不过股票基金最好别买贵了，在低估区域投资，避免短期风险。跟投螺丝钉组合，会帮助大家避免买贵了。 第二类是一二线城市优质地段的房地产。
最好是人口净流入、人均收入增长速度快的城市，优质地段的房地产，长期收益也是可以抗通货膨胀的。 第三类是人力资产，也就是我们自己。
为啥要让小孩子好好学习呢？其实很大原因是因为一个好的学历，可以显著提高人力资产的现金流，也就是工资收入。
我们的工资收入，也是可以抗通货膨胀增长的。越是优秀的人才，收入增长越稳定。 同时，人力资产也需要做好保障。尤其是青壮年时期努力工作赚钱的阶段，万一得了重疾或者发生意外，工资收入没有了，那么优质股票资产的积累也会中断，甚至还要被迫卖出。
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要么买入优质的资产，要么把自己变成优质的资产。这就是跑赢通货膨胀的好方法。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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