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宠辱不惊，看股市潮起潮落 | 螺丝钉带你读书
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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往期回顾：
第一篇：《史上最惨的定投案例，还能赚钱吗？》
第二篇：《200多年来，买什么最赚钱？》
第三篇：《从赌博到长期赚钱，投资股票资产的正确方式是什么？》
第四篇：《下跌89%的美股，是什么原因导致的？》
第五篇：《道琼斯指数，为啥我们不投它？》
美股波动率
有的时候是有原因的，例如2020年3月份大跌，是因为疫情的缘故。但有的时候，市场本身并没有什么意外情况，也还是会有波动。
波动，是股票资产本身的属性。
就好比温度。春天天气回暖，整体温度是逐渐提高的，但如果只看某几天，温度上下波动也是很正常的。
股市也是如此。即便没有什么利好或者利空的消息，股市也会波动。
那这个波动到底有多少呢？ 有一个指标可以帮助我们快速判断股票资产的波动水平，那就是波动率。特别是年均波动率，代表股票资产一年的上下波动大概是多少水平。 波动率也不是固定不变的。
例如1929年-1932年，是美股大股灾和经济大萧条期间，这段时间里美股的波动率非常夸张，达到63%，是历史波动最大的一段时间。
之后美股波动最大的时间，主要是1987年股灾和2008年金融危机。
平时的时候，美股的波动就没有太大了。在过去的180年里，美股股票市场的平均波动率，大约是在13%-14%。
也就是说，没有什么意外情况，美股一年波动13%-14%是正常的。
A股波动率
在A股诞生的早期，市场不太理性。在1995年之前，上证指数的波动率，长期保持在50%以上。
也就是说，当时一年里A股的上下波动经常超过50%，大涨大跌，非常刺激。
到了零几年的时候，A股上市公司数量越来越多，波动率逐渐下降。
最近10年，A股整体的波动率，平均水平在20%左右。牛市会更高，熊市会更低。
也就是说，没有什么重大意外的情况下，A股一年上下波动20%，都是很正常的。如果出现了疫情或者贸易摩擦，A股的波动还会更高。 这是大盘的情况。一般来说，大盘包括各行各业，整体波动是较低的。
而行业指数的波动，比大盘还高。像2021年白酒、医疗等细分行业，很多都出现了30%的波动。
个股的波动，就要比行业指数更高了。
这就是不同股票品种的波动风险。
别受市场先生的影响
波动大，在金融学里，会把它看成是资产的风险。
不过，在巴菲特等价值投资大师的眼里，波动大，往往意味着机会。 巴菲特的老师格雷厄姆，给市场波动，做了一个很形象的比喻：市场先生。
市场先生是一个狂躁的、精力旺盛的、喜怒无常的人，他每天的工作，就是跑过来给你报价格。
有的时候他非常的乐观，给你报一个很高的价格；然而有的时候他却非常的悲观，给你报一个非常低的价格。
报价有高有低，这就是股票价格的波动了。 但是我们作为投资者，并不需要在市场先生报价的时候，就马上行动。
有的新手，特别容易受到市场的影响。市场给他报个价格，他就马上会被影响到。
比如有时市场给他报了个高价，他这个时候就很乐观，被市场传染了。有时市场给他报了个低价，他就很悲观，也被市场传染了。 其实，真正有一定心理素质，或者说有了投资经验的人，不会太被市场影响。
我们需要做的是，首先建立起自己的一套投资理念，然后清楚地知道这个品种到底值多少钱，估值是高是低。
估值是我们投资的锚，无论市场怎么上涨下跌，锚都在这里。 估值数据是理性的，没有感情的，可以帮助我们避免受到市场大涨大跌的影响，保持情绪稳定。这也就是螺丝钉每天发布估值表的作用了。
跌到低估的时候就买入；涨到高估的时候就卖出；其他的时候就耐心等待，
冷眼看市场先生的表演，这就是我们要做的事情～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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