［1月10日］指数估值数据(利率上行周期，对投资有啥影响呢？）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘整体微涨，不过波动不大，还是在4星级。

1.  中概股、医药等比较强势。

港股恒生科技指数上涨2.2%。

价值风格品种中，红利、价值等继续上涨。

500等指数微涨。

其他品种波动不大。

另外投顾组合本周在测试阶段，比如说申购、赎回、调仓等。

测试没啥问题，很快也就陆续上线了。

2.  最近美股出现一些波动，美股成长风格低迷，价值风格相对强势。

主要也跟美股利率上行有关系。

最近美股10年期国债收益率，上行达到1.7%。

加息周期，加息的动作是人为的。

但平时可以通过观察10年期国债收益率的走势，来看利率的波动情况。

10年期国债收益率的走势是连续的。

上一轮美股利率上行周期，出现在2016-2018年，美股10年期国债收益率最后达到3.1%。

2016-2019年，大部分时间，在2%-3%之间波动。

2020年因为疫情，短期放水，最低跌到了0.53%。

2020年下半年开始，美股10年期国债收益率逐渐反弹。

所以这一轮利率上升周期，其实从2020年下半年就开始了。

目前1.7%，还没有恢复到疫情前的平均水平。

未来几年，回到2016-2019年的2-3%水平应该是大概率事件。

不过也不用担心会达到很高的水平。

3.  这种利率的上行周期，过去10年也出现过2轮。

也有朋友担心，利率上行，是不是一定会导致股票市场大跌呢？

利率上行对股票市场也并不全是负面的。

通常利率上行周期，对成长风格压力更大一些，对价值风格相对有利。

像美股也有价值风格的指数基金，例如先锋领航的VTV，利率上行，反而稳定上涨。

最近半年，无论是A股还是美股，价值风格普遍都比较强势。

2016-2018年那一轮利率上行，也是价值风格强势。

A股大概率也会有类似的影响。

国内的10年期国债收益率，比美股早半年反弹。

2.8-3.3%，这是A股10年期国债收益率过去几年的平均水平。

目前已经在2.83%。

继续上行的空间虽然也有，但也不大。

所以这一轮利率上行周期，受影响比美股会小一些。

也不用太担心。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1823期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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