国盛证券宏观研究员，朱慧
近半月，“两会”落幕，新一届国务院正式亮相、并已召开多场会议或发表讲话，部委和各地出台了不少新政策。针对上述问题，我们对每半个月重大政策进行跟踪：1）中央、部委的重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（3.14-4.1）的政策跟踪。
核心观点：重点关注新一届政府的多场首次会议，包括总理首赴湖南、海南调研，新一届国务院召开首次全体会议、国常会、廉政工作会议，高层多次提及改革开放、会见多名外资企业负责人等，具体有4大焦点。当前经济仍是“弱现实”，短期紧盯一季度GDP数据、可能召开的全国金融工作会议、4月政治局会议。
1、总体看，近半月政策主要围绕新一届政府的多场首次会议，有4大焦点：>总理首赴湖南、海南调研，关注打造中国特色自贸港、人口老龄化、打造现代产业体系相关表述；>近期最高层多次提及改革开放，并会见多家外资企业负责人；>新一届国务院召开首次全体会议、国常会、廉政工作会议，重点关注“国务院首先是政治机构，当好执行者、行动派、实干家”“全面落实全面从严治党战略部署”等；>机构改革方案和大兴调查研究方案相继公布，关注后续进展以及“既报喜又报忧，不唯书、不唯上、只唯实”的落实情况。>其他关注点包括，地方继续提信心、促消费，广东、新疆等地已开启调查研究，房产“带押过户”有望全国开展，支持消费基建REITs发行，央行降准25BP，二十届第一轮巡视名单发布（重点央企、金融和体育）等。2、往后看，基于近半月高频和3月PMI等数据，当前经济仍是“弱现实”，近1-2月还是观察期，短期紧盯一季度GDP数据、可能召开的全国金融工作会议、4月政治局会议。>重要会议与政策：新一届政府多场首次会议；大兴调查研究、机构改革方案公布；央行降准25BP；
>地方政策：加快各项中央政策落实，包括多地继续出招稳经济，广东、安徽等地已开启调查研究；
>行业与产业政策：地产继续放松，“带押过户”有望在全国开展；支持在线旅游、农村能源革命。
一、重要会议与政策：新一届政府多场首次会议；大兴调查研究、机构改革方案公布；央行降准25BP1、重要会议：总理海南、湖南调研；新一届国务院首次全体会议、国常会、廉政工作会；二十届巡视开启>3.29和3.22总理首次赴海南、湖南调研，其中，强调海南要稳步扩大制度型开放，加快建设中国特色自贸港，此外，实施积极应对人口老龄化国家战略，加强养老服务，探索社区养老模式；湖南要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，大力发展先进制造业，推进高端制造，加快建设现代化产业体系。>3.27中央召开二十届第一轮巡视动员会，包括30家中管企业、5家中管金融企业以及国家体育总局，分别对应推动国企高质量发展、金融改革以及体育领域腐败和深层次体制机制问题。按惯例，巡视基本一年2次（十九届共9次），包括31省市、部委、中管企业和金融单位等，预计下半年将推进二十届第二轮巡视。>3.24国常会研究优化完善部分阶段性税费优惠政策，以进一步稳预期强信心，包括企业研发加计扣除由75%提至100%、继续降低失业和工伤保险费率政策，预计每年减负4800多亿；3.14新一届国务院首次国常会，重点关注“国务院首先是政治机关”“大兴调查研究之风”“增强‘一盘棋’意识”等表述。其他可关注：近期高层多次提及改革开放，并会见了多家外资企业负责人，包括总书记3.26向2023年中国高层发展论坛致贺信，提及“将坚持对外开放的基本国策”“稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放”，3.27总理会见了包括世界五百强企业负责人等境外代表，3.30总理参加中外企业家对话会；3.31国务院第一次廉政工作会议，全面落实全面从严治党战略部署，坚定不移推进政府党风廉政建设；近半月，央行、工信部等多部门学习传达“两会”精神，重点围绕优先恢复和扩大消费、推动产业体系优化升级、落实“两个毫不动摇”（如央行继续推进民企债券融资工具）、防风险（推进金融稳定保障机制等）等。2、部委政策：大兴调查研究、机构改革方案；支持消费基建REITs；降准25BP；农田建设专项贷款>3.27国开行设立“农田建设专项贷款”，以市场化原则为农田建设领域提供长期稳定金融服务，期限可长达30年，规划到2030年支持保障农田建设超4000万亩，与今年中央“1号”文件呼应，重点为高标准农田建设、耕地质量提升、耕地后备资源适度开发利用等领域提供中长期投融资保障，以保障农产品供给。>3.24证监会、发改委发布关于做好基础设施领域REITs项目发行和申报推荐工作的通知，支持消费基础设施发行REITs，优先百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点以及保障基本民生的社区商业项目。同时，加快基础设施REITs净回收资金的投资进度，尽快形成投资良性循环，更好支持实体经济发展。>3.19中共中央发布《关于在全党大兴调查研究的工作方案》，共12项重点调查内容，包括总书记批示精神的落实，以及新发展格局、发展与安全、改革开放、共同富裕等问题，也是我国中长期重点关注的领域。其他可关注：央行3.27下调金融机构存款准备金率25BP，本次对冲性降准旨在呵护资金面平稳，也有对商业银行负债端压力较大、当前经济修复力度偏弱的考量。宽松还是大方向，尤其是扩信贷为主的结构性宽松；3.16《党和国家机构改革方案》全文印发，本次第9轮改革旨在“突出重点行业和领域”，重点关注金融、科技、数据三大领域的改革；3.16国资委发布《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》，新一轮国改将围绕增强产业引领力、科技创新力、安全支撑力、打造现代新国企以及营造公平竞争市场环境。二、地方政策：加快各项中央政策落实，包括多地继续出招稳经济，广东、安徽等地已开启调查研究1、地方继续发力稳经济，抓手仍在提振信心和促消费：1）继续促消费，如上海扩消费15条、重庆房车家电联动消费券，多地发放汽车补贴；2）支持民营经济发展，其中郑州提出量化目标，“到2025年全市民营经济年均增速达到6%”；3）各地继续就重点领域出招，如山西乡村振兴38条、广东招商引资20条等。2、广东、安徽等地已部署重点领域调查研究。在中央部署的12项领域内，各地侧重有所不同，如安徽侧重围绕深度长三角一体化、现代产业体系，广西侧重边境地区经济发展，广东侧重高质量发展和为民造福。三、行业与产业政策：地产继续放松，“带押过户”有望在全国开展；支持在线旅游、农村能源革命1、地产需求侧进一步放松，房产“带押过户”有望在全国全面开展。近半月，各地地产继续放松，除了继续优化公积金贷款政策外，北京、盐城多地实施二手房“带押过户”，以降低交易成本、简化过户程序，加快二手房流通和交易。此外，3.30银保监会表示，“最终实现地域范围、金融机构和不动产类型‘带押过户’全覆盖”，房产“带押过户”有望率先在全国全面开展，目前已有15省100多个地市开展。2、支持在线旅游高质量发展。3.24文旅部门发布《关于推动在线旅游市场高质量发展的意见》，将为平台内小微企业提供综合授信、贷款，为旅游者提供分期贷款、小额消费贷、先游后付等消费金融服务。3、推动农村能源革命。3.15生态环境部发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》，目标2025年，可再生能源占比超30%，包括推进风电分散式开发、新能源发电和公共基础设施一体化、智慧用能等。风险提示：政策力度、外部环境等超预期变化
正文如下：
总体看，近半月政策主要围绕新一届政府的多场首次会议，有4大焦点：一是总理首赴湖南、海南调研，关注打造中国特色自贸港、人口老龄化、打造现代产业体系相关表述；二是近期最高层多次提及改革开放，并接见多家外资企业负责人；三是新一届国务院召开首次全体会议、国常会、廉政工作会议，重点关注“国务院首先是政治机构”“全面落实全面从严治党战略部署”等；四是机构改革方案和大兴调查研究方案相继公布，这也是新一届政府履职的重要抓手，继续关注后续进展。
一、重要会议与政策：新一届政府多场首次会议；大兴调查研究、机构改革方案公布；央行降准25BP1、重要会议：总理海南、湖南调研；新一届国务院首次全体会议、国常会、廉政工作会；二十届巡视开启中共中央：坚定扩大开放，稳步推进规则、制度、管理等制度型开放事件：近期高层多次提及改革开放，并会见了多家外资企业负责人。总书记3.26向2023年中国高层发展论坛致贺信，提及“将坚持对外开放的基本国策”“稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放”。3.27总理在北京会见出席中国发展高层论坛2023年年会的境外代表，有关国家政要、世界五百强企业负责人、国际知名学术研究机构专家学者等参加。总理提出，“无论国际形势如何变化，中国都将坚定不移扩大对外开放”，“将对接高标准国际经贸规则，稳步扩大制度型开放，着力打造市场化、法治化、国际化一流营商环境”。3.30总理参加中外企业家对话会，再次明确，中国“从来没有改变过对外开放这个基本国策”“将持续为各类企业发展提供更优的环境和服务”。事件：3月29日和21日，新一届国务院分别赴海南、湖南调研。3.29海南调研：强调要稳步扩大制度型开放，加快建设具有世界影响力的中国特色自由贸易港。要实施积极应对人口老龄化国家战略，加强养老服务保障。积极探索社区嵌入式养老服务，完善服务设施，解决好老年人吃饭、就医等需求。3.21湖南调研并召开先进制造业发展座谈会：要紧紧围绕制造业高端化、智能化、绿色化发展，加强战略统筹谋划，推进高水平科技自立自强，推动传统制造业改造升级和战略性新兴产业培育发展，坚持优化布局、集群发展，加快中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变。要营造市场化、法治化、国际化营商环境，强化支持先进制造业的政策导向，引导更多资源要素向先进制造业流动，形成有利于先进制造业发展的良好生态。事件：3月27日，中共中央召开二十届第一轮巡视动员会。主要内容：要全面贯彻中央巡视工作方针，坚持稳中求进工作总基调，扎实做好二十届中央第一轮巡视工作。对中管企业开展常规巡视，要聚焦企业党组织坚持党对国有企业全面领导、履行全面从严治党主体责任等情况，着力查找影响制约高质量发展的主要矛盾、突出问题。对金融单位开展“回头看”，要深入检查落实上一轮巡视整改要求的实际行动和成效，督促金融单位把巡视整改与学习贯彻党中央关于金融改革的部署要求结合起来，推动解决金融领域存在的突出问题。对国家体育总局开展机动巡视。简评：首轮巡视包括30家中管企业、5家中管金融企业以及国家体育总局，分别对应推动国企高质量发展、金融改革以及体育领域腐败和深层次体制机制问题。按惯例，巡视基本一年2次（十九届共9次），包括31省市、部委、中管企业和金融单位等，预计下半年将推进二十届第二轮巡视。3.24国常会：会议决定，延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策，以进一步稳预期强信心，包括将符合条件行业企业研发费用税前加计扣除比例由75%提高至100%的政策，作为制度性安排长期实施；将减半征收物流企业大宗商品仓储用地城镇土地使用税政策、减征残疾人就业保障金政策，延续实施至2027年底；将减征小微企业和个体工商户年应纳税所得额不超过100万元部分所得税政策、降低失业和工伤保险费率政策，延续实施至2024年底；今年底前继续对煤炭进口实施零税率等。以上政策预计每年减负规模达4800多亿元。3.14国常会：会议强调，国务院首先是政治机关，必须旗帜鲜明讲政治，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。要坚持守正创新，系统学习掌握总书记重要指示批示精神和党中央决策部署，大兴调查研究之风，深入研究重大问题、提出重大举措、推进重大工作，创造性地把各项任务抓实抓好。要增强“一盘棋”意识，团结共事、合力干事，相互支持、相互配合，协同高效开展工作。简评：3.24国常会研究优化完善部分阶段性税费优惠政策，以进一步稳预期强信心，包括企业研发加计扣除由75%提至100%、继续降低失业和工伤保险费率政策；3.14新一届国务院首次国常会，重点关注“国务院首先是政治机关”“大兴调查研究之风”“增强‘一盘棋’意识”等表述。主要内容：会议审议通过新修订的《国务院工作规则》，对政府工作作出部署。会议指出，本届政府的工作，就是要把党中央的决策部署贯彻好、落实好，我们每一位同志都要当好执行者、行动派、实干家。要按照党中央对今年工作的部署，着力抓好重点任务落实，在新的起点上推动各项工作开好局、起好步。要牢牢把握高质量发展这个首要任务，坚持稳字当头、稳中求进，推动经济运行持续整体好转，加快建设现代化产业体系，进一步深化改革开放，有效防范化解重大风险，全力抓好农业农村工作，持续改善生态环境质量，做好社会事业发展、疫情防控等各方面工作，不断增强人民群众的获得感、幸福感、安全感。央行、工信部、证监会等多部门学习贯彻2023年全国“两会”精神，部署落实工作任务。重点看：1）优先恢复和扩大消费，着力稳住汽车、消费电子等大宗消费，扩大家电、家居、绿色建材消费，构建消费者权益保护“六个体系”；2）推动产业体系优化升级，巩固新能源汽车、光伏、移动通信、电力装备等优势产业领先地位，培育壮大新能源、新材料等新兴产业，加快5G、工业互联网等新型信息基础设施建设和应用等；3）落实“两个毫不动摇”，如央行继续推进民营企业债券融资支持工具，工信部持续优化中小企业发展环境、激发涌现更多“专精特新”企业等；4）防风险，加快推进金融稳定保障体系建设，更好发挥存款保险功能，坚持“房住不炒”定位。2、部委政策：大兴调查研究、机构改革方案；支持消费基建REITs；降准25BP；农田建设专项贷款财政部等：支持小微企业、个体工商户，激励企业加大研发投入事件：3月27日，财政部、国税总局发布《关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》、《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》。《关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》：对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。对个体工商户年应纳税所得额不超过100万元的部分，在现行优惠政策基础上，减半征收个人所得税。执行期限为2023年1月1日至2024年12月31日。《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》：企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，自2023年1月1日起，再按照实际发生额的100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自2023年1月1日起，按照无形资产成本的200%在税前摊销。事件：3月27日，国开行宣布正式设立“农田建设专项贷款”。主要内容：该专项贷款将按照市场化原则为农田建设领域提供长期稳定金融服务，期限可长达30年，规划到2030年支持保障农田建设超4000万亩，支持建设内容包括：助力新一轮高标准农田建设规划实施和已建成高标准农田改造提升；支持对符合条件的中低产田采取平整土地、改良土壤、农业节水灌溉及配套基础建设和改造，提升耕地地力等级；支持通过土壤侵蚀治理、洗盐排盐工程等；支持通过开展农田生态保护修复、集成推广绿色高质高效技术，提升农田生态保护能力和耕地自然景观水平；支持数字农田示范建设，推进物联网、智能控制等信息技术在农田建设中的应用。简评：与今年中央“1号”文件呼应，重点为高标准农田建设、耕地质量提升、耕地后备资源适度开发利用等领域提供中长期投融资保障，着力保障和提升重要农产品有效供给，加快推进农业现代化。事件：3月24日，发改委发布《关于规范高效做好基础设施领域REITs项目申报推荐工作的通知》。简评：本次重点支持消费基础设施发行REITs，优先百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点以及保障基本民生的社区商业项目。同时，加快基础设施REITs净回收资金的投资进度，尽快形成投资良性循环，更好支持实体经济发展。事件：3月19日，中共中央印发《关于在全党大兴调查研究的工作方案》。主要内容：调研内容共12个方面：包括贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展中的重大问题，推进高水平科技自立自强，扩大国内需求、深化供给侧结构性改革、建设现代化产业体系、落实“两个毫不动摇”、吸引和利用外资，全面推进乡村振兴中的主要情况和重点问题；统筹发展和安全，确保粮食、能源、产业链供应链、生产、食品药品、公共卫生等安全，防范化解重大经济金融风险中的主要情况和重点问题；全面深化改革开放中的重大问题，重要领域和关键环节改革、推进高水平对外开放中的主要情况和重点问题；推进共同富裕、增进民生福祉中的重大问题，巩固拓展脱贫攻坚成果、缩小城乡区域发展差距和收入分配差距的主要情况和重点问题等。简评：机构改革和大兴调研研究之风是新一届政府履职的重要抓手，关注后续进展以及“既报喜又报忧，不唯书、不唯上、只唯实”的落实情况。事件：3月17日，央行定于3.27下调金融机构存款准备金率25BP。简评：本次降准主要是对冲性降准，旨在呵护资金面平稳，也有对商业银行负债端压力较大、当前经济修复力度偏弱的考量。继续提示：宽松还是大方向，尤其是扩信贷为主的结构性宽松，短期内再降准降息的可能性下降（但降LPR仍可能），后续紧盯经济实际修复情况，尤其是地产链。（详见前期报告《不一样的超预期—对3.17降准的5点理解》）事件：3月16日，《党和国家机构改革方案》全文印发。主要内容：包括深化党中央机构改革、深化全国人大机构改革、深化国务院机构改革、深化全国政协机构改革、优化机构编制资源配置5方面，共19项内容：包括组建中央金融委员会、组建中央金融工作委员会、组建中央科技委员会、组建中央社会工作部、组建中央港澳工作办公室、组建全国人大常委会代表工作委员会、重新组建科学技术部、组建国家金融监督管理总局、深化地方金融监管体制改革、中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构、统筹推进中国人民银行分支机构改革、完善国有金融资本管理体制、加强金融管理部门工作人员统一规范管理、组建国家数据局、优化农业农村部职责、完善老龄工作体制、完善知识产权管理体制、优化全国政协界别设置、精减中央和国家机关人员编制。简评：本轮改革旨在“突出重点行业和领域”，和过去8轮不太一样，重点关注金融、科技、数据三大领域的改革：1）新组建了5个中央机构，旨在加强“金融、科技、信访与党建、港澳”等领域的党中央集中统一领导；2）金融领域的改革力度最大、共涉及8项，旨在完善金融稳定和发展的顶层设计、加强金融监管、防范金融风险，这也预示我国金融行业可能会迎来一轮偏强的全方位监管；3）科技的重要性大幅提升，更为聚焦新型举国体制；4）新组建国家数据局，紧盯数据要素改革、数字经济、数字中国的投资机会。（详见前期报告《这次不一样—对本轮党和国家机构改革的理解》）事件：3月16日，国资委发布《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》主要内容：深化国资国企改革重点工作：1）围绕增强产业引领力深化改革，更好推动现代化产业体系建设；2）围绕提升科技创新力深化改革，有效发挥在新型举国体制中的重要作用；3）围绕提高安全支撑力深化改革，着力提升安全发展能力水平；4）围绕打造现代新国企深化改革，加快完善中国特色国有企业现代公司治理；5）围绕营造公平竞争市场环境深化改革，更大力度促进各类所有制企业共同发展。简评：总体看，新一轮国企改革深化提升行动，着力“五个围绕”，努力实现“提高企业核心竞争力”和“增强核心功能”两大核心目标。具体看，此次《未来展望》细化了2.23“权威部门话开局”新闻发布会关于央企新使命新任务的发言，明确了现代化产业体系建设上，将加大新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业投资力度，推动传统产业数字化智能化绿色化转型升级。二、地方政策：加快各项中央政策落实，包括多地继续出招稳经济，广东、安徽等地已开启调查研究近半月，各地继续发力稳经济，重点关注：1）继续促消费，如上海扩消费15条、重庆房车家电联动消费券，多地发放汽车补贴；2）支持民营经济发展，其中郑州提出量化目标，“到2025年全市民营经济年均增速达到6%”；3）各地继续就重点领域出招，如山西乡村振兴38条、广东招商引资20条等。在中央部署的12项领域内，各地侧重有所不同，如安徽侧重围绕深度长三角一体化、现代产业体系，广西侧重边境地区经济发展，广东侧重高质量发展和为民造福。
三、行业与产业政策：地产继续放松，“带押过户”有望在全国开展；支持在线旅游、农村能源革命1、地产需求侧进一步放松，房产“带押过户”有望在全国全面开展近半月，各地地产继续放松，除了继续优化公积金贷款政策外，北京、盐城多地实施二手房“带押过户”，以降低交易成本、简化过户程序，加快二手房流通和交易。此外，3.30银保监会表示，“最终实现地域范围、金融机构和不动产类型‘带押过户’全覆盖”，房产“带押过户”有望率先在全国全面开展，目前已有15省100多个地市开展。2、支持在线旅游高质量发展。3.24文旅部门发布《关于推动在线旅游市场高质量发展的意见》，将为平台内小微企业提供综合授信、贷款，为旅游者提供分期贷款、小额消费贷、先游后付等消费金融服务。3、推动农村能源革命。3.15生态环境部发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》，目标2025年，试点县可再生能源在一次能源消费总量中占比超过30%，在一次能源消费增量中占比超过60%。具体举措包括，推进风电分散式开发、新能源发电和公共基础设施一体化、智慧用能等。联系人：熊园，国盛证券首席经济学家；朱慧，国盛宏观研究员；刘新宇，国盛宏观分析师；杨涛，国盛宏观分析师；刘安林，国盛宏观分析师；穆仁文，国盛宏观研究员。
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本文节选自国盛证券研究所已于2023年4月2日发布的报告《 政策半月观—总理近期多场会议的信号》，具体内容请详见相关报告。
熊园 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。重要声明：本订阅号是国盛证券宏观团队设立的。本订阅号不是国盛宏观团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。