年中政治局会议4大前瞻【国盛宏观熊园团队】

国盛证券首席经济学家，熊园 博士

国盛证券宏观研究员，朱慧

近半月，7.19颁布民营经济31条，7.14央行提及松地产，国务院、发改委继续召开平台企业、民企座谈会等。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2023.7.10-7.23）政策跟踪。

核心观点：近半月政策继续聚焦“稳增长、稳信心、促改革”3方面，也有城中村改造等关注点；短期看，紧盯月底可能召开的年中政治局会议，我们预计：应会肯定经济恢复、也会强调压力大；下半年大方向会偏刺激、偏宽松、抓落实，但会“保持战略定力”、稳字当头、难有强刺激、托底为主；稳信心、稳增长、稳就业等各种稳的重要性可能提升，也会突出防风险、促改革等；具体有7个看点，包括“地产放松、财政增量资金、地方债务化解”等。一句话：“信心比黄金重要，形势比人强”。

1、短期看，按惯例7月底将召开年中政治局会议，从过往看，年中政治局会议所定基调，一般会持续到当年底，可谓再怎么重视也不为过。基于二季度我国经济表现，以及近期高层多次召开座谈会、6月以来国常会、各部委新闻发布会等系列会议，我们对年中政治局会议做出4大前瞻：

>前瞻1：经济形势上，应会肯定一季度开局良好、二季度持续恢复，但应也会继续强调“内外压力仍大、不确定性较高、内需不足、内生动能不强、我国经济持续回升基础尚不牢固”等。

>前瞻2：政策基调上，下半年大方向应是偏积极、偏刺激、偏宽松，但应也会“保持战略定力”、稳字当头、难有强刺激、托底为主。

>前瞻3：政策执行上，应会要求“及时出台、抓紧实施、抓好落实”，也应会要求继续用好调查研究。

>前瞻4：重点工作上，稳信心、稳增长、扩内需、稳就业、中央加杠杆的重要性和迫切性可能提升，也应会更突出防风险、促改革、强产业、扩开放，其中，我们有几个特别提示：地产表述应会更积极，核心一二线很可能会放松地产；可能再降准降息，财政端关注增量资金；地方债务风险可能会被重点提及。

2、总体看，近半月政策继续聚焦“稳增长、稳信心、促改革”3大方面，也有城中村改造等其它关注点：

>焦点1：稳增长，包括多部门发布促消费政策，金融支持地产政策延期，7.14央行发布会提及多项可能的政策，如“综合运用多项政策工具”，以及此前我们多次提示的核心一二线松地产可能性提升，也可能调整存量房贷利率，多地新增以受托公积金等资金撬动商业银行提供保交楼配套融资。

>焦点2：稳信心，促进民营经济发展壮大31条（4.21深改委一次会议审议通过），国务院、发改委召开民企、平台企业常态化座谈会。

>焦点3：促改革，7.12深改委二次会议聚焦开放型经济新体制、农村改革、电力体制改革等，今年也是三中全会召开之年（可能10月），体制机制改革将贯穿全年。

>其他可关注，国常会部署稳步推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”基建（属4.28政治局会议精神的落实），交易商协会创新推出混合型科创票据，住建部推进2023年老旧小区改造、并鼓励具备条件的2024年项目提前至今年开工，财经委二次会议聚焦耕地保护，多地重申重视地方债务风险防范化解等。

3、近半月（7.10-7.23）重大政策如下：

>重要会议与政策：稳信心、扩内需，关注民营经济发展31条、多部门促消费、超大特大城市城中村改造；

>地方政策：多地以资金存放倾斜政策撬动银行保交楼配套融资；四川、湖南重申重视债务风险防范化解；

>行业与产业政策：地产继续放松，核心一二线差异化放松可能性在提升；关注生成式人工智能获支持。

报告摘要：

一、短期看，按惯例7月底将召开年中政治局会议，从过往看，年中政治局会议所定基调，一般会持续到当年底，可谓再怎么重视也不为过。基于二季度我国经济表现，以及近期高层多次召开座谈会、6月以来国常会、各部委新闻发布会等系列会议，我们对年中政治局会议做出4大前瞻：

前瞻1：经济形势上，应会肯定一季度开局良好、二季度持续恢复，但应也会继续强调内外压力仍大、不确定性较高、内需不足、内生动能不强、我国经济持续回升基础尚不牢固等。一方面，可能延续7.21总理座谈会指出的“我国经济呈现回升向好态势，一季度实现良好开局，二季度延续恢复态势”；另一方面，鉴于二季度经济环比走弱、同比低于预期，可能延续强调“对当前经济形势，要全面、辩证、长远地分析研判；世界政治经济形势错综复杂，对我国发展带来诸多影响；我国正处在经济恢复和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织叠加”等，也可能会延续4.28政治局会议所提的“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”。

前瞻2：政策基调上，下半年大方向应是偏积极、偏刺激、偏宽松，但应也会“保持战略定力”、稳字当头、难有强刺激、托底为主。考虑到Q2表现和7月以来高频延续走弱，预计全年5%左右目标可能不再是“板上钉钉”，预计本次会议可能延续7.18发改委发布会说法，再提“把稳增长放在更加突出位置”（如此前4.19发改委提“三重压力”缓解，4.28政治局会议也用了相同表述），然而7.6总理经济形势专家座谈会指出“保持战略定力、增强发展信心”，7.18发改委也表示“有信心有条件有能力实现全年目标”，指向后续政策大概率会加码，但难有强刺激、以拖底为主。

前瞻3：政策执行上，应会要求“及时出台、抓紧实施、抓好落实”，也应会要求继续用好调查研究。近期中央已多次强调及时出台、抓紧实施一批政策措施，包括6.16国常会、7.6总理经济形势专家座谈会等，近期也已发布促进民营经济发展壮大、促家居消费等重要文件，后续重点还是抓好落实。此外，3.17发布《关于在全党大兴调查研究的工作方案》以来，央地已密集调研，本次会议应会继续强调进一步梳理发现问题、推动调查研究走深走实、并将已有成果转化为实效。

前瞻4：重点工作上，稳信心、稳增长、扩内需、稳就业、中央加杠杆的重要性和迫切性可能提升，也应会更突出防风险、促改革、强产业、扩开放，其中，我们有几个特别提示：地产表述应会更积极，核心一二线很可能会放松地产；可能再降准降息，财政端关注增量资金；地方债务风险可能会被重点提及。具体看，

1）稳信心，应会进一步强调稳民企、稳外资、稳平台经济，落实好常态化沟通机制；

2）稳增长，应会继续强调扩内需、促消费、扩投资、稳外贸，其中，预计地产表述应会更积极，继续提示，核心一二线很可能会差异化放松限购限购、认房认贷、首付比等，也可能调整存量房贷利率；

3）强产业，应会继续强调强打造以实体经济支撑的现代化产业体系、尤其是科技创新，可能会继续提及新能源、人工智能等；

4）稳就业，鉴于6月16-24岁青年调查失业率升至21.3%、续创近年来新高，应会突出高校毕业生、农民工等重点群体的就业问题；

5）中央加杠杆，货币政策应会延续宽松、结构性为主、再降准降息可期，财政方面重点关注增量资金来源，可能包括政策性金融工具加码、专项债加快发行及盘活存量额度、设备更新再贷款等；

6）促改革、扩开放，今年是三中全会之年，预示各项改革将贯穿全年，应会强调“深化改革”的重要性；

7）防风险，仍是金融、房地产、地方债务三大风险为主，预计本次会重点提及地方债务风险化解。

二、总体看，近半月政策继续聚焦“稳增长、稳信心、促改革”3方面，也有城中村改造等关注点：

>焦点1：稳增长，商务部、发改委相继发布促家居、汽车、电子产品消费，据7.21发改委发布会，应还会就“制约消费的当期和中长期因素问题”出台恢复和扩大消费政策，如提升居民收入、改善消费环境等；金融支持地产政策延期（属此前金融支持地产16条范畴）；7.14央行发布会提及后续多项可能的政策，包括“综合运用多项政策工具”（过往看，央行提及“综合运用多项政策工具”后均有政策操作跟进），针对房地产，“过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间”，指向此前我们多次提示的核心一二线松地产可能性提升，即：适当放松限购限售、认房认贷、首付比等，也可能调整存量房贷利率。此外，湖南、安徽、山东多地以资金存放（住房公积金等）倾斜政策撬动商业银行提供保交楼配套融资，预计各地将陆续跟进，加快落实配套融资。

>焦点2：稳信心，7.19《关于促进民营经济发展壮大意见》（4.21深改委一次会议审议通过），相比于2019年支持民营经济28条，《意见》继续强调破除市场准入、公平竞争、融资支持、清理拖欠款等，且力度有所加大，新提“支持平台经济发展、民企数字化转型和技改、民营经济人士健康成长、营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围”等，也对很多有可能使民企信心受损的问题做了纠正。此外，国务院、发改委继续召开民企、平台企业常态化座谈会，以及时了解企业诉求。

>焦点3：促改革，7.12深改委二次会议聚焦开放型经济新体制、农村改革、电力体制改革等，均为当前体制机制改革关键领域，今年也是三中全会之年（可能10月），体制机制改革将贯穿全年。

>其他可关注：7.21/7.14国常会分别部署稳步推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”基建（属4.28政治局会议精神的落实），但对城中村改造力度可能不宜期待过高，7.7住建部表示不大拆大建仍是底线；住建部推进2023年老旧小区改造、并鼓励具备条件的2024年项目提前至今年开工，财经委二次会议聚焦耕地保护，多地重申重视地方债务风险防范化解，生成式AI发展获支持等。

风险提示：政策力度、外部环境等超预期变化。

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正文如下：

一、重要会议与政策：稳信心、扩内需，关注民营经济发展31条、多部门促消费、超大特大城市城中村改造

1、重要会议：稳步推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”基建；关注多部门发布会、深改委二次会议

财经委二次会议：切实加强耕地保护，全力提升耕地质量

事件：7月20日，财经委二次会议强调切实加强耕地保护，全力提升耕地质量。

主要内容：会议指出，必须坚持问题导向、目标导向，尊重规律、因势利导、因地制宜、久久为功，进一步加强耕地保护。会议审议通过了《关于推动盐碱地综合利用的指导意见》，指出要压实耕地保护责任，落实新一轮国土空间规划明确的耕地和永久基本农田保护任务，确保18亿亩耕地红线决不突破。要全力提升耕地质量，真正把耕地特别是永久基本农田建成适宜耕作、旱涝保收、高产稳产的现代化良田。要改革完善耕地占补平衡制度，将各类对耕地的占用统一纳入占补平衡管理，坚持“以补定占”，健全补充耕地质量验收制度。

简评：本次会议主题围绕耕地保护和盐碱地综合改造利用，根本还是属于保障粮食安全，属于中长期议题，也符合财经委议题风格，如过往研究自然灾害防治、黄河流域生态保护、区域经济布局等，并非每次都会聚焦共同富裕、基建、平台经济、双碳等短期影响较大的议题。此次会议通过的指导意见强调耕地保护和改良，有利于稳步拓展农业生产空间，提高农业综合生产能力，进一步推进耕地保护这一系统性工程。

国常会：积极稳步推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基建

事件：7月21日和14日，国常会分别审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》、《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》。

主要内容：

7.21国常会：在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。要坚持稳中求进、积极稳妥，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造，成熟一个推进一个，实施一项做成一项，真正把好事办好、实事办实。要坚持城市人民政府负主体责任，加强组织实施，科学编制改造规划计划，多渠道筹措改造资金，高效综合利用土地资源，统筹处理各方面利益诉求，并把城中村改造与保障性住房建设结合好。

7.14国常会：加强高峰时段重点地区电力保供，加强保供形势预判，全力抓好能源增产增供。要强化煤电保供稳价，落实好电价、财税、金融等煤电企业纾困支持政策，加强电煤中长期合同履约监管。要压实全链条保供责任，煤电油气运保障工作部际协调机制要加大分类指导和政策协同力度，各地区要严格落实属地管理责任，能源企业要积极履行保供主体责任。审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》。

简评：7.21/7.14国常会分别审议通过在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基建，属于此前4.28政治局会议精神的落实，以实现“改善民生、扩大内需”。其中，短期对城中村改造节奏和力度不宜期待过高，此前7.7住建部表示不大拆大建仍是城市更新底线原则，且地方层面，7.21上海表示将用两届政府10年时间完成“两旧一村”改造，6.28成都明确将按照“少拆多改，注重传承”原则推进31片城中村改造。

央行：回应房地产、存量房贷利率、通胀、汇率等多热点

事件：7月14日，国新办举行2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会。

主要内容：近几个月来人民币存款增加较快，市场利率继续降低，存款定期化、长期化推高银行成本，这种情况下银行综合考虑自身经营等情况，再次主动下调存款利率。这表明存款利率市场化程度进一步提高，此次银行主动下调存款利率后，存款加权平均利率进一步降低，这有利于稳定银行负债成本，为降低贷款利率创造条件，增强银行支持实体经济的能力。下一步，央行将继续深化利率市场化改革，持续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，指导利率自律机制维护好存款市场竞争秩序，促进稳定银行负债成本，增强金融持续支持实体经济的能力。央行将坚持“房住不炒”定位，配合相关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定工作，满足行业合理融资需求，继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。后续央行将根据经济和物价形势的需要，综合运用存款准备金率、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性和合理充裕，保持货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

简评：7.14央行发布会提及多项可能的政策，包括“综合运用存款准备金率、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具”，过往看，央行发布会提及“综合运用多项政策工具”后均有政策跟进。此外，“我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间”，此前我们多次提示的核心一二线松地产可能性提升，即适当放松限购限售、认房认贷、首付比等，也可能调存量房贷利率。此外，“目前没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险”，针对人民币汇率走势要谨慎乐观看待，以“预期管理”与“适时纠偏”应对汇率异常波动；针对货币政策，继续发挥结构性政策工具推动作用，必要时可进行政策工具创新。

中共中央：深改委二次会议

事件：7月11日，习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议。

主要内容：会议强调，建设更高水平开放型经济新体制，推动能耗双控逐步转向碳排放双控。会议指出，从能耗双控逐步转向碳排放双控，要坚持先立后破，完善能耗双控制度，优化完善调控方式，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度积极创造条件。要进一步深化石油天然气市场体系改革，加强产供储销体系建设。要加大市场监管力度，强化分领域监管和跨领域协同监管，规范油气市场秩序，促进公平竞争。要深化油气储备体制改革，发挥好储备的应急和调节能力。要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。要完善开放型经济新体制的顶层设计，深化贸易投资领域体制机制改革，扩大市场准入，全面优化营商环境，完善服务保障体系，充分发挥我国综合优势，以国内大循环吸引全球资源要素，提升贸易投资合作质量和水平。要坚持底线思维、极限思维，抓紧健全国家安全保障体制机制，着力提升开放监管能力和水平。

简评：深改委会议主要聚焦改革，再怎么重视也不为过。此次会议主要聚焦开放型经济新体制、农村改革、电力体制改革等，均为当前体制机制改革的关键领域。此外，安全主线贯穿其中，包括国家安全、能源安全、粮食安全、电力安全、科技安全等。重点关注，针对开放型经济新体制，后续应会加快推动“深化贸易投资领域体制机制改革，扩大市场准入，全面优化营商环境”等政策落地；针对农村改革，新提“要把顶层设计同基层探索有机结合起来，允许和鼓励不同地区因地制宜探索”，指向后续应会在部分地区开展试点；针对电力体制改革，关键是构建新型电力系统，主线任务是确保能源电力供应安全和“新能源安全可靠替代的基础上”，“有计划分步骤逐步降低传统能源比重”等（详见前期报告《不一样的改革—深改委二次会议的4点理解》）。

多部门召开座谈会与新闻发布会

多部门召开座谈会、新闻发布会，聚焦民企、数字经济、平台企业等。座谈会侧重于听取问题和意见，如近期发改委等继续召开民企、平台企业座谈会；新闻发布会侧重于政策宣传，如近期国新办、工信部、自然资源部等通过政策修订或战略布局提出放宽外国投资者对上市公司战略投资限制、加速推进网络设施与算力设施配套部署、加快数字中国建设，财政部提出新能源汽车购置税减免、加大企业研发费用扣减比例等税收优惠政策、指导地方加快专项债发行等。

各部门继续调研

近半月，各部门调研持续进行中，本期各部门聚焦本职工作，包括国家能源局调研能源改革、工信部调研科技创新机制。

2、部委政策：促进民营经济31条；多部门发布促家居、汽车、电子产品消费政策；延长金融支持地产政策

交易商协会：推出混合型科创票据

事件：7月20日，交易商协会创新推出混合型科创票据

主要内容：交易商协会推出混合型科创票据，加大对科技型企业融资支持。为贯彻落实二十大关于加快实现高水平科技自立自强的战略部署，完善金融支持科技创新体系，交易商协会自2022年5月推出科创票据一年多以来，共支持144家企业发行科创票据398只，规模3418亿元，惠及上百家在科技创新领域具备科技创新称号、核心技术和市场竞争优势的企业，募集资金精准投向信息技术、生物医药、集成电路、高端装备等战略新兴领域。为贯彻落实国常会关于《加大力度支持科技型企业融资行动方案》的重点工作要求，为科技型企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务，交易商协会持续加大科技型企业融资支持力度，创新推出混合型科创票据，通过浮动利率、收益权转让等结构设计，让债券投资人参与科技型企业发展。

中共中央、国务院：促进民营经济发展壮大31条

事件：7月19日，中共中央、国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》。

主要内容：文件指出，应坚持社会主义市场经济改革方向，坚持“两个毫不动摇”，加快营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，优化民营经济发展环境，依法保护民营企业产权和企业家权益，全面构建亲清政商关系，使各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，引导民营企业通过自身改革发展、合规经营、转型升级不断提升发展质量，促进民营经济做大做优做强。

简评：此前已由4.21深改委一次会议审议通过，相比于2019年支持民营经济发展28条，继续强调破除市场准入、公平竞争、融资支持（直接融资、增信、发债等）、清理拖欠款等，且力度有所加大，未提降低企业税费负担，新提支持平台经济发展、民企数字化转型和技改、民营经济人士健康成长、营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围等，也纠正了很多可能有损民企信心的问题。

住建部：扎实推进2023年老旧小区改造工作

事件：7.18日，住房城乡建设部等部门印发《关于扎实推进2023年城镇老旧小区改造工作的通知》。

主要内容：住建部发布《关于扎实推进2023年城镇老旧小区改造工作的通知》。扎实抓好“楼道革命”“环境革命”“管理革命”等3个重点，也对于2024年的工作计划，《通知》明确了改造对象范围，即大力改造提升建成年代较早、失养失修失管、设施短板明显、居民改造意愿强烈的住宅小区（含单栋住宅楼），重点改造2000年底前建成需改造的城镇老旧小区。

简评：老旧小区改造是一直在推进的一项工作，重点抓好“楼道革命”“环境革命”“管理革命”，包括 “燃气、供水、供热、排水、供电、通信等管线管道，整治楼栋内人行走道、排风烟道等”，以及小区、绿化、照明等。此次提及加快2024年工作计划部署，并鼓励具备条件的项目提前至2023年开工。

央行：延长金融支持地产有关政策

事件：7月10日，中国央行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》。

主要内容：政策延期涉及两项内容：一是对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。二是对于商业银行按照《通知》要求，2024年12月31日前向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。除上述两条政策外，其他不涉及适用期限的政策长期有效。各金融机构应按照文件要求切实抓好落实，因城施策支持刚性和改善性住房需求，保持房地产融资合理适度，加大保交楼金融支持，推动行业风险市场化出清，促进房地产市场平稳健康发展。

简评：延期政策包括两方面，一是开发贷、信托贷款等存量融资合理展期，二是鼓励金融机构提供保交楼配套融资支持，均属于此前金融支持地产16条范畴。鉴于地产仍是当前经济主拖累，政策延期符合市场预期，且后续政策可能继续加码。

多部门发布促消费文件

近日来，多部门发布促消费文件，涉及多领域，包括家居、汽车、电子产品等。7月18日，商务部等13部门印发《关于促进家居消费若干措施的通知》。7月21日，国家发改委等公开发布《关于促进汽车消费的若干措施》和《关于促进电子产品消费的若干措施》。据7.21发改委发布会，应会就“制约消费的当期和中长期因素问题”出台恢复和扩大消费的政策，如破除潜在体制机制障碍、提升居民收入、改善消费环境等。

二、地方政策：多地以资金存放倾斜政策撬动银行保交楼配套融资；四川、湖南重申重视债务风险防范化解

1、多地以受托公积金等资金撬动商业银行提供保交楼配套融资

近半月，多地以受托公积金等资金撬动商业银行提供保交楼配套融资。包括湖南、安徽、山东等地加大保交楼力度，通过住房公积金等资金存放倾斜政策撬动商业银行保交楼配套融资，如湖南明确以1∶2的比例，给予银行专项借款金、物业维修金、住房公积金等“五金”存储，预计后续应会有更多地方跟进。

2、多地重申重视地方债务风险防范化解

近半月，四川、湖南等省份出台地方债发行与管理相关举措，其中，四川侧重实施穿透式监管、加强融资平台综合治理等，湖南明确给予隐债化解排名全省前列的地区资金奖励，并在新增债券额度分配中予以倾斜支持。

三、行业与产业政策：地产继续放松，核心一二线差异化放松可能性在提升；关注生成式人工智能获支持

1、地产继续放松，但仍以二三线城市优化公积金贷款、公积金直接用于支付首付、发放购房补贴等为主，继续提示：根据7.14央行发布会，此前我们多次提示的核心一二线地产差异化放松可能性在提升，各地也可能调整存量房贷利率。

2、推进生成式人工智能健康发展。7.13发改委等多部门发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展，对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管。并明确4方面促发展举措：一是明确鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用；二是支持行业组织、企业等有关机构，在生成式人工智能技术创新、数据资源建设、转化应用、风险防范等方面开展协作；三是鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新；四是提出推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。

联系人：熊园，国盛证券首席经济学家；朱慧，国盛宏观研究员；刘新宇，国盛宏观分析师；杨涛，国盛宏观分析师；刘安林，国盛宏观分析师；穆仁文，国盛宏观分析师。

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本文节选自国盛证券研究所已于2023年7月23日发布的报告《政策半月观—年中政治局会议4大前瞻》，具体内容请详见相关报告。

熊园        S0680518050004        [e-mail]

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