【石油】“石油战”击穿原油市场影响国内1.5万家“油”产业链企业

华气能源猎头 2022-04-22

原标题：“石油战”击穿原油市场影响国内1.5万家“油”产业链企业

来源：中国经营网本报实习记者田忠方记者郑利鹏上海报道

原油市场再掀波澜。

日前，在维也纳举行的欧佩克+(以下简称“OPEC+”)大会无果而终，国际油价出现新一轮下跌。继3月6日外盘原油价格大跌10%左右后，3月9日开盘，国际油价更是出现暴跌。截至北京时间3月9日12点，纽约商品期货交易所WTI原油期货主力连续合约跌超30%，报31.33美元/桶，大跌31.78%。洲际交易所布伦特原油期货连续合约跌29.29%，报34.93美元/桶。与此同时，国内原油期货更是开盘跌停，原油主力合约跌6.01%，报338.1元/桶。

导致国际原油价格暴跌的“幕后玩家”是沙特阿拉伯（以下简称“沙特”），在俄罗斯拒绝OPEC再度深化减产的建议后，沙特开始增产降价，打响原油价格战。

作为全球最重要的产油国之一，沙特此番打响价格战意欲何为，引人关注。中国作为全球最大的原油进口国，产业链企业该如何应对原油市场异动，同样值得关心。

“幕后玩家”意欲何为

对于沙特在当前时点打响原油价格战，中银国际期货研究部主管顾劲涛对记者表示，沙特此举主要是两方面因素所致。一方面，与俄罗斯就进一步深化减产协商失败后，沙特意欲通过打压油价警告俄罗斯，为之后达成协议做铺垫。另一方面，沙特也想通过此次价格战，迫使页岩油产量下降，重新夺回被美国侵占的市场份额。

“目前看，此次事件是沙特与俄罗斯最高层的决裂，性质比较严重，‘OPEC+’联盟或也会就此结束。”西南期货能源化工研究员沈琳翔对记者指出，OPEC会议提议的150万桶/日规模的减产，与俄罗斯商议时直接遭到了拒绝，沙特转而便发动了价格战，大幅削减现货原油售价，最高贴水期货10美元以上。

据悉，目前沙特阿美以创逾20年来最大的折扣，吸引客户购买沙特原油。相关文件显示，4月卖往亚洲的原油定价下调4～6美元/桶，4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶，而卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶。同时，沙特方面还表示，如过市场有需要，沙特可将产量达到1200万桶/日的纪录水平。

值得关注的是，沙特在“OPEC+”会议结束后的短时间内迅速做出反应，底气十足地打压油价，也是经过深思熟虑。据悉，目前在原油生产方面，沙特自身的生产成本不到10美元/桶，而俄罗斯的成本则达到约17美元/桶，美国方面更是高达近40美元/桶。

沈琳翔指出，出了生产成本更低外，沙特阿美的成功上市，也给予沙特更多开打价格战的底气。意欲通过价格战，逼迫俄罗斯、美国及其他产油国减产，抢占市场份额。

原油市场或迎巨变

两个交易日内，国际油价闪崩暴跌超35%，给市场带来巨幅震动。后市油价将如何演化，市场参与者均非常关心。

“国际油价闪崩下跌，主要是三方面因素导致。首先，新冠肺炎疫情在全球不断蔓延并有失控之势，很大程度上影响了原油的消费，造成需求上的滑坡。其次，伴随OPEC与俄罗斯减产谈判意外破裂的是，原有210万桶/日的减产计划将在3月底到期，理论上讲，OPEC和非OPEC成员国已经可以开始恢复原油产量。最后，则是沙特在减产谈判破裂后正式开打价格战。”顾劲涛表示。

对于油价的后市走向，顾劲涛指出，在需求大降、供给不减反增的巨大反差下，原油短期严重供过于求。后续，如果“OPEC+”内部仍无法达成协议，原油价格将继续低迷，同时伴随新冠肺炎疫情的蔓延，原油价格有可能跌破30美元/桶。如果俄罗斯迫于压力重新达成减产协议的话，原油或将反弹重回40美元/桶位置上方。

“不过，从中长期看，由于美国方面的原油生产成本在40～45美元/桶，因此30美元/桶左右的原油价格，将导致美国页岩油厂商大面积亏损，从而影响美国原油的产量。此外，新冠肺炎疫情或伴随天气的转暖而逐步得到控制，因此油价虽然短期压力较大，但应不会长期处于40美元/桶位置下方。”顾劲涛进一步指出。

高盛最新报告称，欧佩克与俄罗斯开始的油价战可能导致原油价格跌至每桶20美元。高盛方面表示，全球最大产油国之间的全面价格战，将彻底改变原油和天然气市场的前景，对第二和第三季度的布伦特原油价格预期下调至30美元/桶。

“原油在一段时间内，或都将在较低位置徘徊。同时，油价的异动，将使全球经济、金融体系受到怎样的影响，也都是需要进一步观察的，预计前景不容乐观。全球原油市场很大概率或将迎来巨变。”沈琳翔强调。

产业链企业如何应对

目前，中国是全球最大的原油进口国。

根据国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》显示，2019年我国原油产量19101.4万吨，比上年增长0.9%；原油进口数量50572万吨，金额16627亿元，分别比上年增长9.5%和4.6%。与此同时，相关统计数据显示，我国经营范围含“原油”的企业有15388家，其中不乏A股上市公司。此外，我国“原油”企业自2012年起保持稳定增长趋势，2018年增速高达56.26%，为近10年增速的峰值。

那么，此次原油市场的波澜，国内产业链企业又该如何应对呢？

“油价大跌长期来看，有利于下游产业链。不过，短期内，因在途原料、产成品和库存的价格比较高，会造成资产的减计。再加上目前疫情对消费的影响，原油下游产业链可谓雪上加霜。”沈琳翔指出，从理论上来说，产业链企业可以通过套期保值（期货+期权）的方式来锁定成本和售价，不过由于此次原油价格大跌是突发性事件，事后应对较为困难。

值得关注的是，虽然中国作为原油需求方，油价大跌有利于中国，但由于国内原油生产商“三桶油”（中国石油、中国石化和中国海洋石油）的原油成本比较高，在价格战中或处于不利位置。

相关统计显示，3月9日，“三桶油”全部低开，截至3月9日15点，中国石油跌0.96%报5.15元/股；中国海洋石油报8.85港元/股，跌超16%；中国石化虽然低开，但午后反弹，涨2.71%报4.92元/股。

对于原油价格暴跌如何影响原油产业链相关企业的市场表现，沪上某私募机构分析师对记者表示，原油价格战将对市场造成明显影响，不过在新冠肺炎疫情影响下，市场形势仍显扑朔迷离。“比如，虽然油价下跌对航空、原油材料、汽车制造等板块是利好，但叠加新冠肺炎疫情带来的巨大不确定性，应被视为面临巨大利好的板块，或仍需进一步观察。”

顾劲涛指出，对于现货企业来说，由于85%以上的原油现货是用期货定价的，因此现货市场价格将跟随期货市场大跌，在原油价格暴跌的情况下，原油生产商可以通过进行卖出保值的操作，规避下跌风险。而对于原油进口方来讲，价格下跌将降低原料成本，因此仅需对库存进行一定的保值即可。此外，预计原油产业链下游商品价格也将跟随原油下跌，因此相关企业需对原油相关的下游商品也进行保值操作。

来源：中国经营网

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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