中美摩擦愈演愈烈，资产荒时代恐再次到来！央行房贷新利率，降息or加息？

中M贸易摩擦，近期有愈演愈烈的趋势。

8月24日，M国大统领川普连续发出十条推特，重点对中M经贸关系做出了如下重大的决定： 

第一，督促在华的M国公司撤离，不然一起加关税，这样就相当于否决了前些时间包括苹果在内的科技公司要求关税豁免的请求，供应链的脱钩。

第二，要求所有的M国快递公司拒绝来自C国的相关产品快递业务，这是物流链的脱钩。

第三，高度宣称M国不需要C国，不再从C国进口大宗商品原料。

第四，宣布从10月1日起将2,500亿美元商品的现有关税从25％提高至30％。9月1日起另对3,000亿美元货品关税税率，从10％调高到15％。

而C国也毫不示弱，经过三轮的关税反制，对M国进口到C国的所有1200亿商品都加了关税，同时还首次让人民币汇率贬值突破了7:1的关口。

双方如此激烈的对抗，让市场惊呼：中美经济要彻底脱钩了！人民币要与美元脱钩了！

其实这些都是无稽之谈。中美摩擦如果放在全球视野中，有其必然性，这和英国脱欧是同样的道理，这充分说明贸易保护已经逐渐成为全球浪潮。

贸易保护的背后，是全球经济的疲软，导致各国自顾不暇：就算是美国，也要通过贸易保护来刺激制造业回流，达到经济增长的目的。

而英国脱欧，根本的原因也在于欧盟经济越来越差，英国人的负担远远大于收益，最后只好谋求脱欧来自善其身。

而中美贸易摩擦的本质，其实也是如此：贸易保护已经成为全球经济疲软背景下的一种可选手段，而且是重要手段。

而全球经济的疲软，根源在于债务太高了，严重拖累了全球经济的增长。

根据全球金融协会的数据显示：2018年全球债务高达250万亿美金，是全球GDP的3.14倍。

全球债务的迅速增长严重制约了消费和投资的支出，导致全球实体经济全面衰败，这就意味着经济增长会变慢，债务负担进一步加大。

同样的道理，债务的变大也严重影响了中国的经济增长：在外部贸易保护越来越严重的全球背景下，内需由于债务过高根本无法启动，从而对实体经济形成了重创。

然后就在这样的背景下，全球新一轮货币宽松已经开启了：自从2019年以来，已经有超过30个国家宣布了降息。

而美联储在8月份也已经开启了降息周期，中国国务院常务会议也决定要实质性降低企业融资成本，说明全球降息已经成为趋势，新一轮宽松已经开启。

或许全球性降息本意只是想要支持实体的经济增长，但是他们的降息之举恐怕同时也会进一步推高已经相当不菲的资产价格。

原因很简单：在全球性债务如此之高的背景下，贸易保护和内需不足严重制约了实体经济的扩张，而此时带来的货币扩张将会引发新一轮资产泡沫潮。

全球性低成本资金将会满世界寻找良性资产进行投资避险，必定推高区域资产泡沫：全球性负利率水平将会推动资金避险的冲动。

因此我们认为：在中美经济摩擦愈演愈烈的背景下，中国的一二线楼市涨价压力将会空前强大，货币宽松加上实体不振，导致大量资金沉淀，将会寻找更好的资产避险，资产荒时代已经到来。

因此对于中国的房地产调控政策而言，在未来的1-2年时间内，一二线楼市将会不断面临新的挑战：政策一旦放口子，立马就会迎来暴涨行情。

由此可见，全球性的贸易保护+国内庞大的债务负担，是导致实体经济疲软的两大核心原因：归根结底还是需求不足，产能过剩。

在这种背景下，重启全球货币宽松，结局只有一个：制造新一轮的全球性资产大泡沫，房价上涨压力空前强大。

而就在这个时候，中国央行发布了最新的房贷利率标准：

第一，2019年10月8日起，新放商业个人住房贷款利率以最近一个月的贷款市场报价利率为定价基准加点形成：即房贷利率=LPR+加成点位。

第二：首套住房商业个人住房贷款利率不得低于贷款市场报价利率。二套住房商业个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点，商业写字楼的贷款利率按照二套住宅标准执行。

意思很简单：首套房贷利率 ≥ LPR，二套房贷利率 ≥ LPR+0.6%。

目前最新的LPR利率大概是4.85%：意味着按照最新的房贷利率标准，首套房贷利率最低4.85%，二套房贷利率最低5.45%。

那么究竟是加息了，还是降息了呢？根据最新的数据显示，2019年7月份全国首套房贷的平均利率是5.44%，二套房贷平均水平是5.76%。

因此根据央行最新的政策，相当于首套房贷利率大概降了10个百分点，二套房贷利率降了5-6个百分点。

同时，未来LPR的水平一定是持续向下的：在全球货币宽松的背景下，央行会持续引导LPR报价降低，以刺激经济增长。

所以如果严格按照央行的文件执行，未来房贷利率肯定将一泻千里。

但是对于不同城市来说，本次文件导致的影响却完全不同：对上海、厦门、深圳、大连等房贷利率较低城市是利空，有可能会形成加息效果。

而对于武汉、重庆、成都、青岛等城市来说，有可能会有降息效果。

但是具体最终的房贷利率水平，还要看各家银行的具体报价，央行只是规定了一个下限：就是这个下限其实也明显低于目前的水平。

因此，从实际情况看，本次房贷利率的发布其实已经是一个标准的“降息”操作。

8月26日微信群讲座

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