2019第三季度财险公司“13精”综合竞争力排名（2020年第一期 总第二十期）

2019 三季度

“保费增速”、“ROE”、“偿付能力充足率”

“财务杠杆”、“总资产”

五个方面

哪家保险公司做的好？

“13精”一直致力于从更多的角度去分析保险公司：2016年，我们首创《“13精”保险公司综合竞争力排名榜》，从以上五个角度看一家保险公司的经营每季度都会推出，至今已经推出十九期了~

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“13精”竞争力排行榜-财险公司

（2019年三季度）

排名	公司简称	总得分
1	太保财险	84.81
2	人保财险	84.53
3	安华农业	84.53
4	平安产险	82.98
5	国寿财产	82.7
6	阳光财产	81.86
7	英大财产	79.75
8	京东安联	78.62
9	史带财产	78.48
10	太平财险	78.06
11	安达保险	77.64
12	永安财险	74.68
13	永诚保险	73.56
14	中华联合	73.42
15	华安财险	73.42
16	劳合社	73.28
17	现代财产	72.86
18	泰康在线	72.57
19	日本财产	70.89
20	中煤财产	70.66
21	大地财产	70.46
22	鑫安汽车	69.62
23	安心财产	69.4
24	华海财产	69.06
25	国任财险	68.64
26	中银保险	67.23
27	鼎和财产	66.95
28	都邦保险	66.81
29	苏黎世	66.1
30	中原农业	66.1
31	紫金财产	65.4
32	华泰财险	64.98
33	亚太财险	64.84
34	泰山财险	64.56
35	东京海上	63.99
36	锦泰财产	63.99
37	三井住友	63.29
38	乐爱金	62.45
39	国泰财产	61.74
40	安信农业	61.6
41	前海联合	61.32
42	众诚保险	61.04
43	华农财险	60.2
44	利宝互助	59.49
45	久隆财产	59.07
46	美亚保险	58.65
47	中意财产	58.51
48	北部湾财产	58.09
49	三星产险	57.95
50	众安财产	57.38
51	恒邦财产	56.68
52	爱和谊	56.54
53	汇友互助	56.4
54	浙商财产	56.26
55	国元农业	56.12
56	安盛天平	55.98
57	诚泰财产	55.84
58	阳光农业	54.01
59	中石油专属	53.87
60	东海航运	52.88
61	中路财产	52.74
62	合众财产	51.05
63	铁路自保	50.91
64	安诚财险	50.63
65	渤海财险	49.99
66	建信财产	49.79
67	中航安盟	49.51
68	富德财产	48.95
69	天安财险	47.96
70	富邦财险	46.55
71	日本兴亚	44.44
72	瑞再企商	43.46
73	长江财产	42.33
74	燕赵财产	40.37
75	阳光信保	40.08
76	珠峰财险	34.88
77	海峡金桥	34.18
78	信利保险	32.77
79	易安财产	29.96

2

前十的竞争实力，究竟如何？

从综合竞争力排名变化，图说保险江湖！

从近三年度变化来看，保费增速、ROE、财务杠杆逐年下降；综合偿付能力充足率却在不断提高。

这一方面反映出财险行业经营竞争激励程度加剧；另一方面也表明财险行业应对系统性风险的能力在提升。

同时，总资产规模也在不断扩大。总体表明，财险行业在健康发展！

接下来还是得重点介绍老三家，正如2019半年度时所述，去年人保更重规模，平安依旧更重利润，太保的领先得益于更为均衡~

太保登第一，发展更稳！近三年来ROE提升显著！
财务杠杆超越平安、远高人保，保费增速高于行业平均值！

太保财险经历过2014年的经营亏损后，痛定思痛，积极战略转型，经过15-17年三年的努力，终于在2018年成功扭转为规模、效益双优的财险公司。

太保财险财务杠杆有明显提升，保费增速和ROE也远超行业平均值。更为均衡的发展结构是其登上第一的关键因素！

 制衡人保的依然是财务杠杆

与半年度末类似，人保的保费增速仍然是老三家中最高的，但是ROE比平安低、财务杠杆比太保低！是其总是难以登顶的主要因素。

从前十大公司分项排名来看，即使保费增速、ROE、资产规模均高于太保，但是财务杠杆一直偏低，是限制其等上第一宝座的关键因素。

当然，对于人保来讲财务杠杆可能并不是其最为关注的。

 困扰平安的是增速！增速！增速！

与太保相比，平安的保费增速是其唯一减分项。虽然，盈利能力仍旧在“老三家”中遥遥领先，但是，增速却是拖后腿的关键因素。如果保费增速不拖后腿，平安依然是稳稳的第一。

安华农业、超平安排名第三

赢在盈利能力！

安华农业在2019年前，都无法进入前二十的公司，为什么在2019年度综合竞争力排名连续上升，半年度第8名，三季度第3名。主要原因在于利润！

2017年该公司利润仅为400万，ROE不足0.4%，综合竞争力排名29；2018年该公司亏损3.29亿元，ROE为-33.0%，综合竞争力下滑到50名。

2019年三季度末该公司净利润2.1亿元，ROE为21.4%，单项排名第1，综合竞争力排名第3。

京东安联、排名第八

赢在保费增速！

2019年前三季度，京东安联保费增速103.9%！使得其综合竞争力排名进入前十。当然，2017年该公司综合竞争力排名第7，主要贡献因素是财务杠杆行业最高。

英大财产、排名第七

盈利能力也是重点！

近三年英大财险的盈利能力ROE均高于行业平均值。

更为重要的是，在行业ROE下行的趋势下，英大财险ROE逆市上升，2019年三季度末净资产收益率甚至高达19.8%，使得其综合竞争力排名进入前十！

实际上，不难发现，要想进入前十大排名，要不有均衡靠前的综合实力，要不则需要一鸣惊人的“特长”！

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保费增速、ROE、财务杠杆

偿付能力充足率、资产规模

大排名

财险公司-保费增速排行榜

（2019年三季度）

排名	公司简称	保费增速
1	汇友互助	255.80%
2	京东安联	103.90%
3	安心财产	71.20%
4	前海联合	62.60%
5	东海航运	51.60%
6	恒邦财产	50.70%
7	国泰财产	48.60%
8	合众财产	48.30%
9	建信财产	38.60%
10	中路财产	38.40%
11	泰山财险	37.90%
12	泰康在线	36.70%
13	亚太财险	36.60%
14	史带财产	30.90%
15	众诚保险	28.60%
16	国任财险	26.20%
17	锦泰财产	25.00%
18	鑫安汽车	23.70%
19	现代财产	21.90%
20	众安财产	21.50%
21	紫金财产	19.60%
22	乐爱金	19.40%
23	久隆财产	18.20%
24	华农财险	17.60%
25	永安财险	16.40%
26	利宝互助	15.00%
27	安达保险	14.60%
28	华安财险	13.40%
29	安信农业	13.20%
30	人保财险	13.00%
31	国寿财产	12.90%
32	中煤财产	12.90%
33	中华联合	12.80%
34	太保财险	12.60%
35	大地财产	12.50%
36	诚泰财产	11.60%
37	安诚财险	11.30%
38	劳合社	11.00%
39	北部湾财产	10.90%
40	华海财产	10.70%
41	安华农业	10.60%
42	阳光财产	9.60%
43	苏黎世	9.20%
44	太平财险	8.70%
45	平安产险	8.70%
46	英大财产	8.10%
47	中意财产	7.20%
48	鼎和财产	6.90%
49	中银保险	5.90%
50	永诚保险	4.40%
51	中原农业	4.10%
52	日本财产	2.90%
53	日本兴亚	2.80%
54	天安财险	1.20%
55	阳光信保	1.00%
56	爱和谊	-0.70%
57	富德财产	-1.10%
58	阳光农业	-1.70%
59	东京海上	-2.30%
60	安盛天平	-2.50%
61	中航安盟	-2.90%
62	华泰财险	-3.60%
63	都邦保险	-3.60%
64	三星产险	-4.10%
65	国元农业	-5.00%
66	浙商财产	-5.50%
67	三井住友	-6.90%
68	中石油专属	-7.10%
69	美亚保险	-7.80%
70	渤海财险	-8.00%
71	珠峰财险	-10.30%
72	燕赵财产	-12.00%
73	海峡金桥	-12.20%
74	瑞再企商	-14.10%
75	长江财产	-15.70%
76	富邦财险	-16.90%
77	易安财产	-22.10%
78	铁路自保	-24.60%
79	信利保险	-45.80%

财险公司-ROE排行榜

（2019年三季度）

排名	公司简称	ROE
1	安华农业	21.40%
2	英大财产	19.80%
3	平安产险	18.30%
4	人保财险	14.50%
5	日本财产	13.90%
6	东京海上	13.80%
7	美亚保险	13.50%
8	鼎和财产	12.40%
9	太保财险	11.60%
10	安达保险	11.10%
11	鑫安汽车	10.90%
12	国寿财产	10.30%
13	阳光财产	10.00%
14	华泰财险	8.40%
15	三井住友	8.00%
16	太平财险	7.80%
17	久隆财产	7.60%
18	铁路自保	6.90%
19	中原农业	6.80%
20	都邦保险	6.60%
21	爱和谊	6.30%
22	三星产险	5.90%
23	苏黎世	5.50%
24	永安财险	5.30%
25	乐爱金	4.50%
26	华海财产	4.50%
27	永诚保险	4.40%
28	中银保险	4.10%
29	大地财产	4.00%
30	史带财产	3.90%
31	中石油专属	3.90%
32	中煤财产	3.40%
33	日本兴亚	3.20%
34	国元农业	2.80%
35	安信农业	2.60%
36	华安财险	2.00%
37	诚泰财产	2.00%
38	众诚保险	1.90%
39	安盛天平	1.60%
40	劳合社	1.60%
41	泰山财险	1.40%
42	现代财产	1.40%
43	汇友互助	0.90%
44	亚太财险	0.90%
45	国任财险	0.50%
46	中意财产	0.30%
47	富德财产	0.20%
48	中华联合	0.20%
49	瑞再企商	0.10%
50	恒邦财产	0.10%
51	京东安联	-0.30%
52	阳光农业	-0.60%
53	燕赵财产	-0.70%
54	国泰财产	-1.00%
55	中航安盟	-1.60%
56	锦泰财产	-2.30%
57	紫金财产	-2.40%
58	众安财产	-2.70%
59	阳光信保	-3.00%
60	信利保险	-3.60%
61	安诚财险	-4.20%
62	海峡金桥	-4.60%
63	长江财产	-5.00%
64	利宝互助	-5.20%
65	东海航运	-5.70%
66	易安财产	-6.60%
67	北部湾财产	-7.80%
68	合众财产	-8.20%
69	安心财产	-8.30%
70	建信财产	-8.60%
71	天安财险	-9.50%
72	浙商财产	-14.50%
73	渤海财险	-16.60%
74	华农财险	-18.00%
75	前海联合	-18.70%
76	富邦财险	-20.30%
77	泰康在线	-35.50%
78	中路财产	-39.50%
79	珠峰财险	-43.90%

财险公司-财务杠杆排行榜

（2019年三季度）

排名	公司简称	财务杠杆
1	泰康在线	8.58
2	安心财产	8.19
3	中煤财产	7.6
4	安华农业	7.3
5	浙商财产	6.68
6	渤海财险	6.25
7	劳合社	5.91
8	富邦财险	5.84
9	阳光财产	5.45
10	现代财产	5.01
11	京东安联	4.92
12	永诚保险	4.85
13	太保财险	4.5
14	中华联合	4.5
15	平安产险	4.4
16	安达保险	4.25
17	太平财险	4.15
18	史带财产	4.08
19	日本财产	4.07
20	国寿财产	3.9
21	都邦保险	3.86
22	英大财产	3.85
23	华海财产	3.82
24	人保财险	3.75
25	利宝互助	3.59
26	华农财险	3.58
27	北部湾财产	3.51
28	华安财险	3.51
29	三井住友	3.49
30	前海联合	3.45
31	中意财产	3.42
32	苏黎世	3.41
33	锦泰财产	3.36
34	中原农业	3.35
35	中银保险	3.15
36	东京海上	3.15
37	紫金财产	3.11
38	永安财险	3.09
39	三星产险	3.08
40	国任财险	3.08
41	长江财产	3.07
42	大地财产	2.96
43	中航安盟	2.91
44	阳光农业	2.89
45	华泰财险	2.88
46	瑞再企商	2.84
47	爱和谊	2.76
48	珠峰财险	2.69
49	中路财产	2.68
50	国元农业	2.65
51	安盛天平	2.64
52	乐爱金	2.48
53	美亚保险	2.43
54	安信农业	2.42
55	鑫安汽车	2.4
56	鼎和财产	2.35
57	亚太财险	2.33
58	国泰财产	2.32
59	泰山财险	2.32
60	天安财险	2.23
61	中石油专属	2.22
62	燕赵财产	2.12
63	合众财产	2.11
64	信利保险	2.08
65	铁路自保	2
66	富德财产	1.96
67	建信财产	1.93
68	东海航运	1.81
69	安诚财险	1.8
70	众诚保险	1.7
71	海峡金桥	1.64
72	众安财产	1.63
73	易安财产	1.54
74	久隆财产	1.47
75	恒邦财产	1.46
76	日本兴亚	1.41
77	汇友互助	1.38
78	诚泰财产	1.24
79	阳光信保	1.11

财险公司-综合偿付能力充足率排行榜

（2019年三季度）

排名	公司简称	综合偿付能力充足率
1	阳光信保	1386.90%
2	诚泰财产	1346.00%
3	汇友互助	1109.40%
4	日本兴亚	805.80%
5	恒邦财产	771.30%
6	东海航运	744.00%
7	海峡金桥	740.60%
8	富德财产	739.70%
9	众诚保险	696.30%
10	久隆财产	649.70%
11	燕赵财产	556.30%
12	众安财产	555.40%
13	安诚财险	532.00%
14	合众财产	517.80%
15	鑫安汽车	511.60%
16	铁路自保	453.60%
17	泰山财险	424.80%
18	京东安联	396.20%
19	大地财产	387.00%
20	劳合社	380.90%
21	国元农业	379.10%
22	建信财产	374.10%
23	三星产险	356.40%
24	易安财产	340.90%
25	安盛天平	333.80%
26	华泰财险	333.70%
27	中石油专属	333.00%
28	亚太财险	321.00%
29	国任财险	302.70%
30	爱和谊	298.60%
31	东京海上	297.50%
32	日本财产	297.10%
33	珠峰财险	291.90%
34	太保财险	291.00%
35	瑞再企商	286.00%
36	人保财险	284.20%
37	美亚保险	281.30%
38	三井住友	280.90%
39	安达保险	276.40%
40	中银保险	275.00%
41	安信农业	264.00%
42	乐爱金	262.00%
43	平安产险	261.90%
44	中华联合	259.80%
45	紫金财产	254.70%
46	信利保险	252.40%
47	史带财产	250.90%
48	英大财产	249.60%
49	长江财产	240.00%
50	永安财险	237.30%
51	国泰财产	235.10%
52	鼎和财产	234.50%
53	中原农业	222.90%
54	国寿财产	222.30%
55	华农财险	220.30%
56	天安财险	217.40%
57	现代财产	215.90%
58	永诚保险	211.80%
59	中路财产	209.30%
60	中意财产	207.70%
61	锦泰财产	207.00%
62	华安财险	202.50%
63	阳光财产	201.40%
64	利宝互助	199.60%
65	中航安盟	197.20%
66	都邦保险	197.00%
67	华海财产	194.90%
68	太平财险	192.00%
69	北部湾财产	184.20%
70	前海联合	183.80%
71	安华农业	178.30%
72	苏黎世	175.80%
73	富邦财险	162.10%
74	浙商财产	161.30%
75	泰康在线	157.20%
76	阳光农业	150.50%
77	中煤财产	144.90%
78	安心财产	131.40%
79	渤海财险	128.90%

财险公司-总资产排行榜

（2019年三季度）

排名	公司简称	总资产
1	人保财险	6111
2	平安产险	3965
3	太保财险	1703
4	国寿财产	919
5	大地财产	777
6	中华联合	718
7	天安财险	673
8	阳光财产	591
9	太平财险	285
10	众安财产	230
11	英大财产	210
12	华安财险	166
13	永安财险	149
14	华泰财险	147
15	中石油专属	142
16	中银保险	131
17	永诚保险	117
18	鼎和财产	102
19	诚泰财产	99
20	安盛天平	98
21	国元农业	88
22	泰康在线	84
23	紫金财产	82
24	安诚财险	81
25	安华农业	80
26	阳光农业	77
27	劳合社	71
28	国任财险	69
29	亚太财险	64
30	富德财产	62
31	京东安联	61
32	浙商财产	59
33	渤海财险	58
34	铁路自保	53
35	都邦保险	48
36	史带财产	44
37	泰山财险	44
38	众诚保险	44
39	北部湾财产	42
40	中原农业	39
41	国泰财产	38
42	华农财险	36
43	美亚保险	36
44	安信农业	35
45	安心财产	34
46	三井住友	34
47	阳光信保	32
48	中航安盟	32
49	华海财产	32
50	中煤财产	32
51	锦泰财产	31
52	苏黎世	30
53	恒邦财产	30
54	中意财产	30
55	鑫安汽车	28
56	三星产险	26
57	燕赵财产	26
58	现代财产	25
59	长江财产	23
60	安达保险	23
61	东京海上	20
62	日本财产	20
63	海峡金桥	20
64	前海联合	19
65	利宝互助	17
66	东海航运	16
67	富邦财险	15
68	爱和谊	15
69	中路财产	14
70	久隆财产	13
71	瑞再企商	12
72	建信财产	11
73	易安财产	11
74	珠峰财险	10
75	汇友互助	8
76	乐爱金	7
77	合众财产	5
78	日本兴亚	3
79	信利保险	3

4

一图看懂

“13精”综合竞争力评价体系

“13精”综合竞争力排名体系

①指标：最简洁易懂，也最客观透明
保费增长率代表发展；ROE代表盈利；偿付能力充足率代表风险；财务杠杆则既代表发展也代表盈利；总资产代表规模。

②频率：季度

我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内首次推出的以季度指标为参考指标的排名；

③给中小公司更加客观和公正的评价

尽管ROE和财务杠杆多少也代表了一些规模的含义（一般来讲规模越大的公司这两个指标也越好），但是我们也算是首个将规模指标权重设定最小的研究，我们希望能够给中小公司更加客观和公正的评价。

“13精”综合竞争力排名方法

①指标构成及分值

指标	得分区间	权重
保费增长率	【1-86】	100%
ROE	【1-86】	100%
财务杠杆	【1-86】	100%
总资产	【1-86】	50%
综合偿付能力充足率	【1-86】	100%

总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。

小编的小小说明：

后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是100分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。

最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。

eg：

这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。

如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是最高分。

但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。

②指标评分规则

保费增长率、ROE、财务杠杆、总资产，五项指标按照排名由高到低，依次赋予86分至1分，等差递减。

综合偿付能力充足率，以86分为满分，150%以上得满分，120%-150%得80%*86，100%-120%得60%*86，100%以下得0分。

③本次评价机构

不包含安邦财险和出口信用。

④数据来源

所有数据取自2019年各家公司偿付能力信息披露报告。

5

编者言：金融永远是一种平衡

①金融永远是一种平衡

就是要在增长、利润和风险之间仔细地衡量和把握。利润是当下的价值，而增长是未来的现金流折现到现在的价值，所以我们认为企业的价值可以表述为一种条件期望，即在破产概率满足既定风险偏好条件下的当下价值与未来价值折现到现在的价值之和最大。

②以此来评价可能更为客观

由于中小公司的经营杠杆（单位保费占固定费用比例）和财务杠杆（总资产/净资产）运用效率普遍低于大型公司，因此在ROE上中小公司一般也都要比大公司低。

经营杠杆低会导致更高的综合成本率，而财务杠杆低则会导致分母为净资产的投资收益率较低（注意，不是综合投资收益/可运用资金，而是综合投资收益率/净资产）。

但这并不能代表中小公司的经营者们的水平就不如大公司的掌控者们。因为这两个指标更多的是公司发展时间和既定市场条件的函数。

可是，不可否认，规模也是一种竞争能力，显然规模大的公司抵御风险的能力，品牌和社会认知度也比较高。

两权相害取其轻，我们将规模指标的权重限定为50%，由于增长率、ROE和财务杠杆指标的权重都设为1，因此，规模指标权重的实质相当于0.5/4.5=11%。

这相比其他机构推出的竞争排名而言，我们已经为中小公司进行了最充分的争取和考虑。

或者说以此来评价中小公司经营者和大公司经营者们的业绩可能更加客观。

6

2019年上半年行业分析

系列文章汇总

“13精”综合竞争力排名榜从发展、盈利、规模等多方面评价一家保险公司，为大家分析公司发展提供了更全面的视角，是我们“13精”行业分析系列文章的压箱文章。

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本期为《“13精”综合竞争力排名榜》

（2020年第一期 总第二十期）

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