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来源：中 国 财 富 网、财 经 五 月 花、证 券 时 报
中信信托日前收到广州城投集团来函，将通过项目退地方式化解恒大广东项目风险。该方案如能顺利实施， 将成为继收并购之后，信托公司化解房地产项目风险的一种新模式。
本次方案通过项目退地的方式，引入履约能力强的AAA高信用等级主体广州城投集团作为保证人，保全信托计划全额本金分期支付，使得信托本金安全退出保障程度显著增强，以实现资产实质性风险化解，最终使得信托本金安全退出。新模式：项目退地，本金无损
当前，房地产行业下行压力剧增，供需两端承压。在房地产调控政策叠加共振之下，头部房企债务违约引发市场对风险蔓延的担忧，并在整个行业和实体经济中传导。国家统计局数据显示，2022年1-2月商品住宅销售额同比萎缩22%，同期中国房地产百强企业销售额下降43%（数据来源：克尔瑞）。
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，会议指出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施，点名化解房企风险。
当下，一些金融债权人开始联合当地政府试水化解恒大的部分债务。记者获悉，中信信托将联合广州城投集团，通过项目退地方式化解恒大部分项目的风险。中信信托和当地政府协商一致后，制定了相应的方案为：“嘉和125号恒大信托计划”将在获得广州城投集团保证担保的前提下退出项目土地抵押，恒大启动退地，政府将项目土地重新挂牌，再由广州城投集团或其他市场主体摘牌。据中信信托相关人士介绍，自该项目出现流动性风险后，公司成立了专项工作小组，与恒大及项目有关方面密切沟通，深入对接大型房地产企业、大型国有企业、资产管理公司、大型代建机构等10余家，为风险化解寻求多种途径。“广州市委、市政府得知相关情况后高度重视，牵头组织广州市国资委、住建局、规自局、地方金融监管局、央行广州分行、广东省银保监局、广州城投集团等各方，多次召开债权专题协调会，表明保障信托计划债权核心诉求的鲜明立场，表达了对金融机构维护投资者合法权益的坚定支持。”中信信托相关人士表示。有分析人士称，相较于资产转让或处置（土地出让）等方式，项目退地更有利于快速化解当下债务风险。地方政府正向市场释放出稳定房地产的积极信号。这对投资者来说，在避免项目无限期延期的前提下，保证了本金的安全。该方案大约会化解中信信托对恒大的30多亿元信托借款。早在2020年，中信信托发行了“嘉和125号恒大广东股权收益权集合资金信托计划”（下称“嘉和125号恒大信托计划”）。不过，随着恒大的债务危机，此信托计划在2021年9月出现逾期，本金余额为32.5亿元。中信信托相关人士对记者表示，“去年恒大出现问题后，我们马上成立了专项小组，来推动解决这件事情。其实，上述化解方案在春节前已经有了框架，但从制定到落地需要一定的时间。”数据显示，2021年中信信托净利润35.01亿元，仅次于华能贵诚信托的37.88亿元，位居第二；营收方面，中信信托2021年营业收入85.85亿元，低于平安信托的232.91亿元，同样居于第二。
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