收益跌破6%！信托理财产品还香不香？

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来源：北 京 商 报、2 1 世 纪等

信托作为一种理财方式，居民财富配置的一个资产类别，一直以来因其高收益、安全稳健等特点，颇受高净值客户的青睐。不过随着市场融资成本拓宽、监管政策的不断收紧，信托产品收益率也迅速“入冬”。

回顾过去十年，信托产品的投资收益率一路下滑。记者与多位资深行业从业人士交流获知：2013年前后，信托产品的收益普遍在11%左右，其中不乏12%以上的；随后这一收益率一路下滑。

部分信托产品收益跌破6%

信托产品高收益不再，2月9日，记者调查发现，目前信托公司理财经理以及行业代销人士推荐的产品中，收益率超过8%的信托产品基本不复存在，大部分信托产品收益率在7%-7.8%之间，更有部分信托公司产品收益率已经跌破6%。

信托产品收益下滑有多个原因，其中最主要的无疑是经济增长的放缓和整个社会无风险收益的持续下降；与此同时，还伴随着大资管行业风险出清和转型改革的多样化因素。在以房地产融资三道红线要求和非标压降为主要任务的转型背景下，信托行业的转型发展是近年来行业的关键词，也是其面临最主要的任务。

“在宽松货币政策的背景下，预计国内利率将继续震荡下行，信托产品的收益率马上要降了，有需要的投资者建议尽快配置。”一位销售人员向记者透露称，“现在市场资金较为充足，融资方融资成本出现下降，当成本下降后，信托公司便会降低融资方的借款成本，从而导致信托产品收益降低，未来也不排除有下调的可能。”

业内相关专业人士在接受采访时表示，我国当前整体的政策方向是偏宽松，信托也不例外，信托预期收益率在2022年预计依旧是稳中向下趋势，不过不会有很大的下降空间，产品跌破6%依旧是个别现象，短期内看不到普遍降至6%以下水平的情况，这不符合市场目前的状态，也无法满足当下高净值客户的普遍预期。对于部分信托产品收益率降至6%，一位行业观察人士也直言，信托产品收益率下滑已经是不争的事实，但还是应理性看待，由于信托产品每个项目都是一事一议，也不排除个别公司根据相关情况主动下调收益率的可能。

那么，一个更为现实性的问题出现了：信托产品作为高净值投资者的主要配置方向之一，其是否还能产生相对优势的收益？如果信托产品不再具有明显的收益优势，是否会出现大规模的客户流失？

就此，针对上述问题，不同的专业人士均给出相对一致的预判：短期，比如就今年内的表现来看，信托产品的收益大概率将稳定在当前水平，不会再继续下降。

资深信托研究员袁吉伟从风险和收益两方面表达了其对今年信托产品表现的看法：经历了收益率持续下滑后，今年信托产品收益率可能会保持稳定，或者小幅下滑，这主要在于资管新规正式实施，非标类信托产品供给会降低，而股市波动加大，可能引发投资者资产配置更趋平衡，信托产品市场会呈现供不应求的态势。

他认为，从风险角度看，今年稳增长压力增大，部分行业企业信用状况可能有所松动，不过更为宽松的财政政策和货币政策有利于帮助企业克服短期困难。具体来看，房地产行业政策已经开始偏向回暖，但是部分房企的债务压力仍较大；地方融资平台仍会受限于地方政府隐性债务治理的约束，部分欠发达地区的融资主体信用状况值得关注。总体来看，今年信托产品的风险情况要好于去年，但是对于重点行业、重点主体还是要特别关注信用状况的变化趋势。

投资者应该怎么选择

对投资者来说，购买信托产品，首先要有风险意识，不能“闭着眼买”，其次，必须根据自己的风险承受能力和收益预期，匹配相应风险级别的产品，不能盲目追求“高收益低风险或者保本”。

投资者应在行业调整和分化中寻找相对稳定的头部公司，规避大起大落的公司和有问题的公司，同时在产品竞争力和信托公司综合实力之间寻找平衡点。

“今年房地产信托业务大幅收缩的情况下，投资者可选的投资范围缩小不少。”相关专业人士进一步指出，传统固收类或类固收类业务中，主流的选择还是基建类投资，然后部分资金会配置证券投资类产品，这两个方向在当下的大环境趋势下或许都是目前较好的选择。

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