每周一股——MU（美光科技）

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每周分析一股多维度的可能

每周一股

截止12/14日，$MU已从高点下跌超过-47%，Year to Date 为-16.83%...$MU将在周二12/18日盘后发布财报，$MU是否能够重新崛起，还是继续沉沦...

美股实战交易室为大家带来不同维度的分析：

内容由美股实战学院研究提供，仅作为参考，不构成您的投资建议。

  Paul

MU自5/18踩到历史高点64.66后一路下滑至10/29的低点33.82，近乎50％的崩盘式下跌，主要原因为DRAM和NAND晶片目前无论在市场需求面或是晶片单价都以大幅下降。

由于过去两年市场需求的强劲成长，DRAM供应商三星（Samsung），SK海力士（Hynix）及美光（Micron）纷纷扩充产能，并开始加速增产减缓供需紧张情况。

不过三大制造厂全力增产的结果也造成现在已经出现供过于求的现象，再加上不确定的经济及贸易情势紧张影响，资料中心伺服器建置开始放缓，更引发了最近这半年整个DRAM晶片价格崩跌，也导致了这次MU的腰斩。

展望未来，目前在当前记忆体市场因为产能过剩，库存增加的情况下，DRAMeXchange预计2019年的NAND Flash及DRAM都会有一波大降价。其中预计NAND Flash的价格会跌45％，DRAM价格会下跌30％ 。而且这样的价格幅度在2019年第2季之前是看不到价格底线的，这也说明了2019年的记忆体降价的时间至少会维持2季以上。在此大环境之下笔者并不看好中长期MU股价。

短期来说，MU周五收在34.2，略高于近期低点，也是近期第三次下杀到34的重要支撑价位，此价位如果破了可能还会直接下杀到17年中的30〜32价位，如果在财报后能够顺利守住短线不排除可以短暂上冲到接近40的位置。

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 Eli

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上图是MU 2018年股价走势图。从技术指标图中，股价5天EMA下穿28天DEMA。针对这一指标形态进行量化回测，在过去十年中：逢5天EMA下穿28天DEMA买入，再逢5天EMA上穿并站上28天DEMA卖出。过去十年每股累积收益为$34.21，过去十年本策略曾触发过99次交易记录平均每年10次，其中有72次股票上涨，平均每股收益为6.77%且上涨行情平均延续9天；有27次股票出现下跌，平均每股损失7.11%且下跌行情平均延续23天。这十年中依照本策略出现过单笔最大收益为22.28%，最大损失为7.11%。本策略年收益率在32.57%，胜率72%，风险回报比0.69。

  Toye 

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MU已经从6月的高点开始下跌，跌去了将近50%的价值。并且现在的价位恰恰是14年的高点位置。价格上看似可以介入，但是作为一个300亿市值的大公司，在如此规整的下行通道中，想要扭转下降趋势还需要一个止跌的信号。即使近期有一个三重底。但是依旧没有走出下降通道。所以可以少量建仓。但需要逢高马上出货。跌破止损。

  James

MU 的股价已从年中的高位跌了近 50%，贸易战打压、降低盈利预期等因素在 2018 下半年令日图的下降趋势显得难以突破。但随着上两周的大跌，加之财报日临近，使得股价在此刻处于一个很微妙的区间。

MU 由今年九月份开启的股票回购计划本季度仍将继续，有评论分析认为随着股价下跌，公司很有可能会以多种方式加大回购力度，从而对 EPS 产生约 0.1 美元的正面影响。于此同时，投资者的另一个关注焦点会是 2019 第二季度的业绩展望。如果展望继续降低或走平，则股价将会在财报后继续下探。

综合各种因素，个人觉得如果想参与财报，可以在周一盘中逢低以最小仓位潜伏。不想参与财报的话则可以考虑在财报后于日图 20 EMA 甚至布林线上沿位置逢高做空。两种方法均需设好止损并严格执行。

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  Colin

MU（美光科技）之前有分析过，当时刚刚跌破50的关键节点，给出的建议是看空。目前已经形成稳定的下降通道，各项技术指标依然很熊。唯一的亮点是3.01的PE，这可能会使得MU成为一个不错的价值股，但是作为一个做半导体的科技，存储设备能带来的创新和想象空间十分有限，所以应该主要还是会跟随整个半导体板块波动。相比之下NVDA肯定更适合作整个半导体板块的领头羊，可惜的是NVDA上次财报已经掉沟里去了，接下来马上MU下周二盘后财报，34的点位守不住的话继续看空到30。

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  麻吉C

在过去几年中，云存储的爆炸式增长引发了对内存的巨大需求，并且为MU带来巨大的好处，MU的Revenue一直以两位数的速度持续增长，从而迎来了一轮爆发。但是最近DRAM和NAND现货价格已连续几个月呈下降趋势，出现了供大于求的局面，引发了投资者对MU的担忧，出现了这一轮-47%的大跌。周二的财报如果Revenue和Gross Income 出现下跌，那将继续引发Sell Off。

MU在我看来目前依旧是一个被低估的股票，但是目前在下降通道内，CMF又回到了0线以下，$34这个支撑大概率无法守住，很有可能去到周图的200天均线$29左右。如若去到29将会是非常不错的中长期建仓点。

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  美股实战

各交易员都从不同的角度切入阐述了自己的看法，我补充几点：

1. 市场预计MU在2019年全年盈利$9.76每股，下降-18%。如果按5年内P/E区间下沿3来计算，MU值$29，较当下市场平均P/E（20） 来看，MU估值严重偏低。但是也并不是没有原因可循的。MU的2019-20年业绩预期明显开始下降周期，这也是半导体板块内很严重的周期性问题。

2. 虽然MU最近有大单期权异动在财报前一周抄底的行为（见期权异动头条——$MU（美光科技）），但该期权为2020年到期的超远期期权，不具备太强的短期参考作用。

3. MU在上一个业绩下降周期内，从最高到最低跌去了-70%。下图月线图可见，技术图形而言，股价还有空间下跌至上升趋势线。

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保守起见，投资者应该保持一个“观望的态度”等待MU 12月18日盘后的财报。

【每周一股】专栏

希望能给大家带来更多启发

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