重磅！安邦集团被依法接管，总经理被提起公诉！
一、重磅！安邦集团被保监会依法接管，吴小晖被提起公诉
来源：中国保监会官网、新华网
截图来自中国保监会网站
安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦集团）原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。
鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为,可能严重危及公司偿付能力,为保持安邦集团照常经营，保护保险消费者合法权益，依照《中华人民共和国保险法》有关规定，中国保监会决定于2018年2月23日起，对安邦集团实施接管，接管期限一年。
2017年6月以来，中国保监会根据监管工作安排，派出工作组进驻安邦集团，深入开展现场检查，强化公司现场监管，督促公司改善经营管理。
目前，安邦集团经营总体稳定，业务运行基本平稳，保险消费者及各利益相关方合法权益得到了有效保护。
经监管检查发现，安邦集团存在违反相关法律法规问题，保监会已依法责令安邦集团调整吴小晖董事长、总经理职务。
保监会依照法律规定，会同人民银行、银监会、证监会、外汇局等有关部门成立接管工作组，全面接管安邦集团经营管理，全权行使安邦集团三会一层职责。
接管不改变安邦集团对外的债权债务关系。
接管期间，接管工作组将在监管部门指导下，依法依规采取切实有效措施，保持公司照常经营，确保保险消费者合法权益得到充分保障，并依法维护各利益相关方合法权益。
接管过程中，接管工作组将积极引入优质社会资本，完成股权重整，保持安邦集团民营性质不变。
二、安邦“坠落”！吴小晖被公诉，公司被接管
来源｜ 海荣，价值线，新财富等
安邦保险集团原董事长、总经理吴小晖
安邦帝国，新年噩耗。安邦保险集团是中国保险行业前三甲之一，背景最受关注！
今天（2月23日）一大早，中国保监会就宣布了一个重磅消息：对安邦保险实施接管,董事长吴小晖被公诉!
从银行到表外的信贷、债务，充斥了大量坏账资产也就是次贷。任其扩张，就是滔天的资产泡沫和成倍增长的债务。最后泡沫崩了，债务还在，那就是明斯基黑天鹅灰犀牛一块来，海陆空立体式全方位的金融危机。
01
安邦保险被接管！吴小晖被公诉
今天（2月23日）一大早，中国保监会就宣布了一个重磅消息：对安邦保险实施接管！
中国保险行业前三甲之一、背景最受关注的安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦集团），今日收到保监会通报：董事长吴小晖被公诉，公司被保监会接管一年。
中国保险监督管理委员会官网今天接连发布3条信息，披露接管安邦事宜。并间接透露，安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦集团）原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。
资本市场盛传已久的安邦事件，至此也算尘埃落定。
鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，为保持安邦集团照常经营，保护保险消费者合法权益，依照《中华人民共和国保险法》有关规定，中国保监会决定于2018年2月23日起，对安邦集团实施接管，接管期限一年。
能证实的公开消息显示，所有转折点来自于董事长吴小晖突然在去年中期被调查。自此之后，安邦被各种声音质疑，一些隐秘的问题逐渐被媒体披露。
经监管检查发现，安邦集团存在违反相关法律法规问题，保监会已依法责令安邦集团调整吴小晖董事长、总经理职务。保监会依照法律规定，会同人民银行、银监会、证监会、外汇局等有关部门成立接管工作组，全面接管安邦集团经营管理，全权行使安邦集团三会一层职责。
接管不改变安邦集团对外的债权债务关系。接管期间，接管工作组将在监管部门指导下，依法依规采取切实有效措施，保持公司照常经营，确保保险消费者合法权益得到充分保障，并依法维护各利益相关方合法权益。
接管过程中，接管工作组将积极引入优质社会资本，完成股权重整，保持安邦集团民营性质不变。
似乎早有商定，检方与保监会方面不谋而合，今天，上海市检察一分院也发布消息，称依法对吴小晖提起公诉。如下：
近日，上海市人民检察院第一分院依法对吴小晖集资诈骗、职务侵占案向上海市第一中级人民法院提起公诉。
从简短的通报中可以看出，吴小晖背负集资诈骗、职务侵占两宗罪。
02
“安邦系”到底有多么厉害
安邦保险是从一家代销车险的公司起步的，13年时间就崛起成为中国保险行业巨头，成为中国保险行业大型集团公司之一，总资产规模超过19000亿元。
安邦保险集团成员公司业务范围涵盖财产险、人寿险、健康险、资产管理、保险销售、保险经纪等多项业务。根据2016年的数据显示，以集团总保费而言，安邦保险首次跻身保险行业前三，国寿集团（6559亿元）、平安保险（5687亿元）、安邦保险（5041亿元）。
安邦保险总资产达到1.9万亿，堪称天文数字，而它管理的财富基本上是2014年之后聚集起来的。而根据《新财富》杂志的统计，安邦系控股金融企业掌控的总财富，达到了3.2万亿人民币。
下面是2017年7月《新财富》杂志发布的“民营金融权力榜TOP100”（资料截至2016年末），这份榜单可以告诉你“安邦系”到底有多么厉害：
安邦是怎样在强手如林的保险业中快速崛起的？这个问题，恐怕只有被羁押的前保监会主席项俊波、以及安邦创始人吴小晖才能说得清楚。
但有一点是肯定的，权力起了关键的作用。 “行政权力”赋予安邦保险了“市场特权”，而安邦保险又把这种特权用金融杠杆放大到了极限，吸引了大量资金“跟庄”。
过去几年是中国货币超发、金融杠杆率上升、资产价格不断膨胀的时期，热钱如过江之鲫，到处寻找机会。在这样的时候，如果有一个人、一个企业能获得市场特权，给热钱带来超额利润，那么资金会蜂拥而入，加盟他的行列，转瞬间就可以形成一只浩浩荡荡的队伍。
03
朱云来笑怼吴小晖：
安邦收购华尔道夫是天上掉馅儿饼
关于安邦，关于吴小晖，外界传闻甚多。这里摘取一个有意思的细节，在2017年3月的博鳌亚洲论坛2017年年会上。
在年会的全球跨境直接投资（FDI）分论坛上，中金公司原总裁兼CEO朱云来“挤兑”了一把安邦集团CEO 吴小晖，称安邦收购华尔道夫做成住宅，是典型中国的打法，就像空手套白狼，美国人也不傻他们怎么不做，纽约独一份被你落着了。这种天上掉馅饼的事儿怎么不掉我头上？
2014年，安邦保险集团宣布以19.5亿美元收购美国纽约拥有逾百年历史的华尔道夫酒店大楼。2016年，安邦计划再花费10亿美元将这座酒店多达3/4的客房改造为私人公寓用于出售，而留下一小部分作为酒店客房。
在3月26日上午举行的“全球跨境直接投资（FDI）”分论坛上，安邦集团 CEO 吴小晖主动聊起了收购华尔道夫酒店的事情，“这个酒店等于是我们通过市场赚来的，不花一分钱。”
吴小晖还提到，我们刚开始并购华尔道夫前后谈判几个月，这么长的条款，最终上个月我们让它停业了，改造成了住宅。我们买的时候是1万美金，现在当地的价格是4万、6万美金，我们卖掉一部分的住宅，留下了一部分酒店。
吴小晖补充道，“我们会真正保证华尔道夫标配的酒店在那里，但是房间从1000多间降到200多间、或者300间左右，这是一个比较小的酒店标准”。
对于“收购华尔道夫酒店不花一分钱”这样的表述，朱云来提出了疑问，“你买了华尔道夫，你把它做成住宅了，中国典型经典的打法，空手套白狼一样，还套剩下一个华尔道夫，但是我也好奇，按说这个路数美国人也不傻，他们也能做出来，为什么他们没做？”
吴小晖回应称“这个是这样的，美国有一个1031法案，有很多美国朋友在下面，这就是走出去的机遇。它在曼哈顿上所有的东西都转化过了，只有这栋楼华尔道夫没有转化过。他已经提供了折旧，如果他自己改造要纳很多税，他卖给别人就不需要纳，但是他希望保留一个华尔道夫的品牌下来。”
据悉，美国1031法又称为同类财产交换法（Like-Kind Exchanges）适合用于在美国境內的投资和商业用途的房地产或不动产和动产。
朱云来听后笑称，“明白了，你就是纽约市独一份，让你落着了。我也佩服你的精明，天上掉馅儿饼的事怎么不掉我的头上”， 吴小晖接茬：“正好有1031法案。除了我们这个，还有一个。不得不佩服美国上市公司的精明，这就是一个共赢。”
朱云来接着又询问吴小晖“你说你买了一个保险公司，还让他盈利了，最后你加了一句按照中国会计的，按外国的就不盈利了？”
吴小晖回应道，“中国会计也是一样，它有两个准则，一个是欧洲准则，一个是中国的国际准则，中国的国际准则讲了很专业的术语，我们完全按照国际准则，一个是中国的国际准则，一个是欧洲的国际准则，相差不大”。
04
金融乱象和资本财阀化
“不法分子违规构建庞大的金融集团”，这是财阀的定性。
资本财阀化，是最近10年的事。
浮出水面，是从举牌上市公司开始的，然后迅速扩张，举牌、控股银行业。
过去三年，其实在股市、楼市、汇市三大块，都已经表演过了。
这里面最大的问题不是资本逐利，而是你咋就一夜之间吃成了胖子？你钱哪来的？谁的钱？监管层一路给开绿灯，国有金融体系一路给输血，这不是按着市场规则来的。
是特权资本的套路。牌照权、集资权、贷款权，总之是金权在手，要嘛嘛有。
金融乱象的根源，也是监管层和财团里应外合，才能割韭菜。庞大金融集团的另一个属性，都是庞氏金融集团。站在高高的杠杆上，睥睨众生。
再这么吃下去，这么玩下去，就失控了。
不是没有先例。民国期间的财阀们已经进行过了全套一条龙的表演：依附政府的四大家族既掌握印钞权，又掌握战略资源、民生物资、外汇美钞、进出口贸易。
这些财阀在产业层面的套路是：大肆收购其他企业股权，或制造困境打击其他企业，或趁其他企业陷入困境廉价或者干脆以债券形式收购。
在金融市场的套路是：依赖权力大肆进行金融投机、内幕交易，然后物价飞涨，恶性通胀。民众财富不断遭到洗劫，最后让南京政府没了信用。
蒋经国去上海打老虎，打到表弟就打不下去了。没多久爷俩就去台湾了。
今天的国情，不会让N大家族的故事重演，一旦开打，估计是要打到底的。
再说，在过去三年的关键时刻，这些资本也没经受住大局的考验。
去年财新杂志和安邦集团的几番交火，不断升级，基本预示了一些事情。
《穿透安邦资本魔术》把安邦的资本脉络从头撸到尾，外加财新自己的独立独家独到的采访报道。
主要揭示了少数分子怎样违规构建了一个庞大的金融集团。
其中提到了复杂架构、虚假出资、循环注资，以及把民生银行当成提款机。
安邦回应没从民生银行贷过一分钱款，然后民生银行董事长说“我们对安邦的贷款就是1亿美元”。略尴尬。
然后不到半个月，吴小晖因个人原因不能履职。
这事不管是什么样的背景，安邦这样的发家史，很难解释清楚。
比如监管层放水、对成都农商行的蛇吞象，以及说不清道不明的股权和资本来龙去脉。
再看看郭树清的访谈是怎么说的：
既存在股东不作为、不到位，从而导致“内部人”控制问题；也发生了少数股东乱越位、胡作为，随意干预银行正常经营的问题。有的股东甚至把银行当作自己的提款机，肆意进行不正当关联交易和利益输送。
少数不法分子通过复杂架构，虚假出资，循环注资，违规构建庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍，必须依法予以严肃处理。”
安邦纷繁复杂的资本布局里，最重要的一环，就是成都农商行。以56亿控股当时1600多亿资产的成都农商行，完成了安邦“资产驱动负债”的历史性跨越。
这桩国有资产买卖，成都方面的时任领导已纷纷落马，据说李春城之后的成都领导对该交易严重不满。
随后的控股民生银行，据说引发了更激烈的反弹。
安邦的整个运作，在业内人士看来还是有专业水准的，好听的一面是监管套利，不好听的一面，就是监管合流了。
触碰底线的恐怕是在股市汇市双线作战的时候，一笔接一笔的海外投资。钱归根结底是从银行和老百姓的手里来的。
醉翁之意就在你了。
05
杠杆秀于林，风必摧之
把整顿财阀看成简单的利益博弈，格局就小了。
现在这内外形势，风险一箩筐，只是没告诉你。
过去十年中国经济增速仍是全球最快之一，但金融膨胀速度则全球无出其右。
银行是中国资产负债最大的池子，国家和百姓的核心资产所在。
所以本轮金融整顿最核心的就是保住银行。人民日报2018年1月17日发文：把银行业风险彻底锁紧笼子。
从供给侧改革的限产保价，到表外去刚兑，都是在修复银行的资产负债表。
银行业的核心放贷资产：国企、地产、地方政府，前两个分别用供给侧改革和房地产去库存解了套，对地方政府主要是严控新增债务。
这个上锁，也包括证券和保险。
财阀扩张的主要工具就是从银行掏钱、到证券市场圈钱、成立保险公司放大杠杆。
但归根到底，钱还是来自银行，或者银行通道！堵住银行，就堵住了风险源。
于是安邦继续万能险的高成本融资。万达和海航明显缺钱了，至少从银行里贷不动。
安邦的万能险
2017年11月，安邦人寿的万能险保费收入219.6亿元，原保险保费收入则仅为9811万元，万能险保费收入占规模保费比高达99.55%。
海航的员工贷
今年需要偿还数百亿美元债务的海航集团(HNA Group)想到了另一个融资渠道：自家员工。据悉，海航近期向其员工推介了一款新投资产品，承诺最低年化收益率为9.5%，收益率有可能高达39%。
根据一份发放给员工的通知显示，投资公司天津燕山投资管理有限公司(Tianjin Yanshan Investment Management Co., Ltd.)正寻求通过出售该产品融资人民币3亿元(合4,660万美元)，该产品将利用杠杆产生收益。海航拥有超过41万名员工，海航旗下投资部门持有燕山投资部分股份。
文件显示，该产品收益率将以海航子公司、香港上市物流公司CWT International (0521.HK)的股票价值为基础。
神秘的当属海航集团，真正的剧目似乎还没有拉开帷幕。
万达的卖卖卖
▼
除了银行表内贷款之外，表外的通道业务正在迎来凛冽寒风。也就是信托、理财，这些曾经疯狂扩张的本质上是民间借贷却押上银行信用的品种。
据说信托行业一次会议上，监管部门表示：中央关于去杠杆的文件是动真格的。有领导提问信托总量24万亿中能否砍掉一半？
可见高层对金融风险的认知和了解的实际情况，远比市场更深刻。
从银行到表外的信贷、债务，充斥了大量坏账资产也就是次贷。任其扩张，就是滔天的资产泡沫和成倍增长的债务。最后泡沫崩了，债务还在，那就是明斯基黑天鹅灰犀牛一块来，海陆空立体式全方位的金融危机。
紧缩和整顿，是为了控制住次贷扩张的规模。中央会议已经明确：这轮防风险，要持续攻坚三年。
为什么要办大案要案，为什么要从“庞大的金融集团”入手，因为他们在高高的杠杆上，停不下来。
三、什么情况下，保监会会接管一家公司？
来源：明日绫波、侠客岛等
这是一个学习《保险法》的好机会。
一、办法
众所周知，保监会对全国的保险行业进行监管。
由于保险业自身的性质，投资者往往广泛且分散，因此风险防控就显得相当重要。那么，如果一家保险公司出了问题，怎么办？
办法不少。比如，《保险法》规定，当一家保险公司出现“偿付能力不足”时，监管部门可以将其“列为重点监管对象”，并可以根据具体情况采取措施。这些措施，包括责令保险公司增加资本金、限制向股东分红、限制固定资产购置或者经营费用规模、限制董事、监事、高级管理人员的薪酬水平、责令拍卖不良资产、转让保险业务，等等，视风险情况而定。
在监管中，如果发现保险公司“逾期未改正”，保险监督管理机构还可以选派保险专业人员和指定该保险公司的有关人员，组成整顿组，对公司进行“整顿”。这个也很好理解。
《保险法》第144条的规定，相对而言，属于情形严重后的应对措施：接管。
该条规定：“保险公司有下列情形之一的，国务院保险监督管理机构可以对其实行接管：
(一)公司的偿付能力严重不足的;(二)违反本法规定，损害社会公共利益，可能严重危及或者已经严重危及公司的偿付能力的。被接管的保险公司的债权债务关系不因接管而变化。”
换言之，要么是公司已经出现了“偿付能力严重不足”，要么是现有的风险“损害社会公共利益，可能严重危及或者已经严重危及公司的偿付能力”，保监会才会接管一家保险公司。
按照法律规定，接管的最长期限不超过2年。接管期满，如果被接管的保险公司“已恢复正常经营能力的”，监管方可以决定终止接管并公告；如果被接管的公司触及了《破产法》第二条规定之情形（即“企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的”）、或被吊销牌照、或偿付能力低于监管标准乃至于不吊销牌照将损害公共利益的，国务院保险监督管理机构（即保监会）可以向法院申请，对该公司进行重整或破产清算。
同样，按照法律规定，保险公司在被接管期间，保监会可以对该公司直接负责的董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员，采取阻止出境，申请司法机关禁止其转移、转让或者以其他方式处分财产等措施。
可以看出，法律规定中，“偿付能力”是关键衡量要素。这一能力，其实就是保险公司偿还债务的能力。由于保险产品涉及的投资人往往众多且分散，因此其隐性风险乃至系统性风险，就是监管层和法律最关心的核心问题。事实上，在保监会新的考核体系下，保险公司的核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率，分别被要求保持在50%和100%以上。
二、权限
一旦公司被接管，意味着什么呢？
这要取决于接管组的权限，更要取决于公司未来的情况。以今天的新闻为例，股东大会、董事会、监事会相关职能全部由接管工作组承担；接管工作组组长行使法定代表人职责，接管工作组行使公司经营管理权。公司所有资金往来、资产买卖、信息发布、除传统保险业务外的合同签订等行为，均需经接管工作组同意。国内此前有两个先例可以参考。
第一个被接管的是新华人寿。2006年，保监会称调查发现，新华人寿原董事长关国亮8年间挪用公司资金130亿元（后续检方指控其涉嫌职务侵占300万元、挪用资金2.6亿元）。在此情况下，2007年，保监会首次动用保险保障基金接管新华人寿。保险保障基金先后购买了4.6亿股新华人寿股权，占新华人寿股权38.815%，成为第一大股东（由保险保障基金公司管理）。到2009年11月，该公司将这些股份一次性整体转让给中央汇金公司（接手价5.99元／股，出售价8.7元／股，盈利12.5亿元），完成了新华人寿风险处置任务。
第二个则是中华联合保险。2007年，中华联合保险出现64亿元的巨亏。2009年，新疆兵团将其所持有的61%中华联合的股权交由保监会托管。
2011年12月，保险保障基金公司正式介入，并控股中华联合保险公司，持股比例为57.43%。之后，该公司增持60亿元，持股比例达到91.49%。2016年1月，保险保障基金公司在北京金融资产交易所完成转让交易，将所持60亿股股份卖出，成交总价144.05亿元人民币，较资产评估值溢价99.97%。
从这两个案例来看，新华人寿被接管后，经历了大股东的变化，之后新华保险成为国内第一家A股、H股同步上市的保险公司；中华联合保险也经历了股权重组，现在的主要股东包括东方资管、辽宁成大、中国中车等。
三、方向
2014年，保监会发布针对保险公司偿付能力风险评级监管规则的征求意见稿。这份意见稿将保险公司按照综合风险（包括操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等）的高低，分为ABCD四类，前两类风险小，后两类则是风险较大和严重的公司。
对于风险严重的D类公司，监管部门除了可以采取对B、C类公司的监管措施外，还可以采取整顿、接管以及保监会认为必要的其他监管措施。
不到一个月前，2018年1月29日，在厦门，“保险资金运用贯彻落实全国保险监管工作会议精神专题培训会议”召开。会上，保监会副主席陈文辉作了主题辅导报告，说的话很值得注意。
比如，陈文辉强调，“必须深刻反思过去一段时间行业个别激进公司存在的问题”，举一反三，深入剖析，避免重蹈复辙。这些问题有十个方面，包括“个别公司股权结构复杂及公司治理失效，实际控制人凌驾于公司治理和内部控制之上”，“实际控制人挪用占用保险资金，自我注资、循环使用、虚增资本”，“个别公司非理性举牌和大肆跨境并购”，“有的公司激进经营和高风险偏好，把保险公司异化为融资平台，脱离保险保障功能”，等等。
在这份主题辅导报告中，陈文辉的话也说得挺重：“重塑行业形象，全行业要彻底
肃清项俊波流毒”，“以案为鉴、以案治本，用实际行动重塑保险行业形象”，“坚持’严字当头’，从严整治、从快处理、从重问责，坚持高管和机构双罚”，“强化境外投资监管、规范内保外贷行为、强化资产负债管理监管”……
“党中央为保险业和保险资金运用指明了方向，要系统深刻理解党中央对金融工作的要求，回归本源，服从服务经济社会发展；找准方向，从国家战略大局出发；稳中求进，把防范风险放在首位……要高度关注流动性和重点公司风险、信用风险、地方债务风险、资产负债错配风险等突出风险，必须一以贯之做好风险防范工作。”陈文辉说。
四、安邦现象，不过是危机的前兆
来源：土逗公社，作者：木清，编辑：默默然，美编：黄山
最近金融圈反腐风雷激荡，连安邦这样的妖精也被揪了出来，随着真相逐步曝光，“宇宙级杠杆”的资本玩法让一帮吃瓜群众大开了眼界。
根据公开资料显示，安邦2004年以财险起家，初始注册资本只有51亿元，2016年末总资产达到2万亿左右，从账面上看，短短十余年规模就快赶上老牌央企中石化了。
不过这样的大象，谁能想到其实是通过复杂的股权结构虚假注资，真正的资本金只有5.6亿元，资产杠杆达到3500倍！（财新周刊，《穿透安邦魔术》）
安邦为什么要大费周章地做大资本金呢？这是因为按照监管要求，资金投向和规模有一定的资本金和资产的限制，尤其是做风险大的投资。
这些风险大的投资，主要是指用投资人短期“理财”的钱来做长期的股权投资。
2014年以来安邦在国内资本市场连连举牌（持有5%股份）扫货，买成了多家银行、房地产公司的大股东。2015年一年内就跻身为工、农、中、建四大行的前十大股东，现在已经是民生银行、金融街、金地集团、大商股份、远洋集团、华富国际等多家上市公司的大股东。
为安邦买买买输血的重要渠道是万能险。什么是万能险呢？简单地说，就是有寿险功能的理财产品。为了和理财产品竞争，万能险的收益率都比较高，安邦的万能险大多数收益率在4.6%-6%之间，这就吸引了大批资金。
因为银行理财产品期限比较灵活，万能险如果动辄投资个十年八年可能就没人买了，所以万能险的期限也设计为短期化，还可以提前退保或者减保，实际存续期往往只有一年，而股权投资都是长期的，这样就出现了短钱长投，一旦出现集中退保的现象，就会出现流动性风险。
安邦集团的飞跃，是从2011年后开始的，而2012年后的四年恰恰是中国金融自由化的四年。
2012年十八大报告中开始出现“深化金融体制改革”的表述，也就是从那一年开始，金融业逐步大松绑，进入混业经营的大资管时代。
1995年至2004年，险资只能运用于银行存款、国债、金融债券这样比较安全的资产。从2012年开始，监管部门先后出台十几项新政策，保险资金投资范围不断放宽，允许投资银行理财、信托、金融衍生品、股权投资、境外资产这样风险高的领域。保险和投行、基金的界限也越来越模糊了。
2012年后，也是货币宽松、大水泛滥的四年。全球金融危机爆发后，为刺激疲弱的经济增长，全球主要发达国家央行均采取了超低利率、甚至负利率政策，资金成本处于历史最低水平。资产是有限的，而当大家都拿着钱找不到赚钱的项目的时候，就出现了严重的“资产荒”，只能去投资更高风险的领域。这就是保险资金越来越不保险的原因。
其实，金融自由化只是表象，其深层次的原因就在于，实体经济盈利能力的下降。
从2011年开始，中国工业企业部门利润率的增长率就面临断崖式下跌的态势，2012年中国规模以上工业企业的净利润率进入下滑通道中，2012年后，经济加速脱实入虚，金融业增加值占GDP从2012年的6.3%，短短四年时间上升到10.2%。
根据Upright Capital的测算，2014年开始发生了重大变化，工业部门的资本回报率开始低于融资成本，资金不愿意进入实体经济，而更愿意进行一些金融市场的投机行为。从股市到楼市，资产泡沫出现轮动。
在资本过剩的情况下，资本输出也成了必然。2014年对外投资监管大幅松绑，中国从过去的净资本输入国转向“世界投资人”。安邦的海外扩张步伐也是从那一年开始变得激进。截至2016年年底，安邦人寿海外保险资产占总资产比例超过了60%。
2014年开始，也是安邦步入爆发式增长的时期，借助低资金成本在海内外疯狂并购。从上图很明显看出，安邦投资的，主要是量化宽松以来泡沫集聚的房地产和金融。
金融创新说是为了服务实体经济，实际上却是加剧了脱实向虚。安邦借助这一过程实现金融资本暴增的奇迹，然而金融资产就是虚拟资本，只是未来收益的凭证，天生就蕴藏着不确定性。安邦资产暴涨的神话只是金融泡沫带来的虚假繁荣。
最近中央对于金融风险的管控可以说是前所未有，不仅货币收缩、监管趋严，对外投资也收紧了。其深层次的原因就在于，我们已经处于一个系统性风险的临界点。2014年经济已经出现庞氏增长，当期新增广义信贷52%要用于还本付息。从债市到楼市，风险在不断累积。2016年，根据中国人民大学宏观经济论坛的研究，中国的总债务率水平已经处于一个临界点，非金融企业的总债务率水平已经略高于金融危机前美国的债务率。
以往四年多金融行业的繁荣建立在资本流入、持续低利率、流动性泛滥的基础上，现在市场利率开始走高，意味着对过去几年虚假繁荣的釜底抽薪。信用危机事件不断刷新人们的三观，以前觉得非常安全的资产瞬间就可能变成炸药桶。2016年下半年开始流动性收紧后，债市暴跌，年底就炸出了国海证券萝卜章事件，牵扯到20余家机构，最近安邦作为第一大股东的民生银行又爆出30亿虚假理财丑闻。
正如《资本论》中所说，利润率下降，就会出现欺诈，而普遍助长这种欺诈的是狂热地寻求新的投资、新的冒险，以便保证取得某种高于一般平均水平的超额利润。
2008年次贷危机后，我们看到了金融机构是如何“大而不能倒”。因为金融的本质是信用，一旦产生信用危机，必然会引发链式反应。若资产规模超万亿、做为四大行和多家上市房企大股东的安邦系全线崩溃，一场局部金融危机或不可避免。不过如果最后接盘的不是投资人，那就是全社会来买单。
保险公司的推销员经常会说的一句就是，我们保险公司是不会倒闭的。根据《保险法》第92条规定，“经营有人寿保险业务的保险公司被依法撤销或者被依法宣告破产的，其持有的人寿保险合同及责任准备金，必须转让给其他经营有人寿保险业务的保险公司；不能同其他保险公司达成转让协议的，由国务院保险监督管理机构指定经营有人寿保险业务的保险公司接受转让。”这其实是拿全社会的财富来为单个资本的赌博买单。马克思早就指出这种寄生性，“信用为单个资本家或者被当做资本家的人，提供在一定界限内绝对支配他人的资本，他人的财产，从而他人劳动的权利。”
这些资本家“是拿社会的财产，而不是拿自己的财产来进行冒险的”。
五、杠杆秀于林，风必摧之~
来源：悦涛（yuetaoword），编辑：股票说（gps0101tmt）
延伸阅读：
经济脱实向虚之势愈演愈烈，财富越来越向少数人集中，惠民生的政策迟迟无法落地，稳定市场的手段越来越捉襟见肘，金融市场波动总是出人意外。
防范金融风险成为重中之重，是因为市场带来的压力，确实已经太重。
这就是加强金融监管的来由，这就是深入金融反腐的根源。而今天的一幕幕，就是在金融监管的强压下，在金融反腐的强力下，显现出的冰山一角开始融化、碎裂的迹象。冰山在此，非一日之寒，而一角碎裂，已经发出震耳欲聋的巨响，我们所关心的，其实无非是，冰山究竟有多大？碎裂究竟会对冰山影响多大？清除积弊的决心有多大？
毕竟，冰山碎裂带来痛苦的前提，不是我们让他碎裂，而是我们让冰山积聚了这么多能量。
有多少人已经按捺不住？有多少人已经表现出要“死给你看”？有多少人已经一次次对加强监管和深入反腐的人发出警告和威胁？有多少人已经以对整个经济社会作威胁来要挟和阻止监管与反腐？
绑架很容易带来再绑架。我们愿意等着冰山一寸寸侵蚀得寸进尺将我们都冻僵，还是愿意承受冰山倒塌带来的损伤而后生？
这出戏，正在高潮的开端。当然，究竟是会继续往下波澜壮阔，还是在波诡云谲中戛然而止，我等无法预判。从当前反腐推进的进程来看，似乎还没有妥协和终止的迹象。
或者，这才是我们想问的问题，和想知道的答案。
重要忠告：当您遇到法律问题，请您相信律师的专业及经验，能为您创造价值，以维护您的合法权益。
温馨提示：对法律交流感兴趣，可加入全国交流群，群主微信号：bestfch001，添加时请备注真实信息：单位+姓名+职业，耐心等待群主邀请入群。
推荐阅读：
2、酒后死亡家属怒告同饮者：要求巨额赔偿金，法院：同饮者无责！
9、1973年的结婚证：新婚之夜，本着循序渐进，由浅入深的原则！