全球乳制品期货2022年第1周 | 欧洲乳品再攀新高，新西兰奶粉近空远多

一、新西兰期货交易所（美元/吨）

受GDT拍卖不如预期影响，1-2月的近月全脂奶粉合约出现回调，而二季度以后的奶粉走势被普遍看好；虽然拍卖上涨，但总体脱脂奶粉期货并未跟随，值得关注。

二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元）

美国黄油继续猛涨，从而压制了脱脂奶粉的表现。

三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨）

欧洲乳品并未随着新年节日消费旺季的结束而回撤，反而再次大幅度上升，显示了在目前价位下，仍未能扭转该区域的产量缩减导致对未来供应短缺的担忧。

四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨）

欧美黄油的轮番上涨，也将带动新西兰黄油很难有像样的调整。

五、综述

对新西兰产品的需求受中国1季度大规模到货和消费旺季已过的影响而走低；欧美的价格的上涨，明显是收到区内耗用大于供给而得到拉升；但考虑到1季度存在的加息预期，似乎追高并不是合理的选择。

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