优秀的基金公司是怎样炼成的？

最近有篇文章又火了起来，叫《我无比怀念2019年》。作为一个基金行业的从业人员，我有点怀念2021年，那时候基金很好卖、也不需要保成立，百亿基、日光基是一种常态，但那时候行业也很卷，基金数量多、发行节奏快，仿佛慢了一点就抢不到规模了。当时我还为此写过一首诗，希望行业可以慢下来，回归初心和本源，但似乎谁也不愿意在大周期中被落下，慢慢变富总是很难，就像A股慢牛一样难。

就在诗写完后一周，指数见顶后急转直下，开始大家还抱有一丝幻想，不要慌，是技术性调整，后来的故事你们都知道了，技术性调整了快一年，茅台的股价都跌破1499了。在这样的行情下，基金销售自然也陷入了冰点，保成立、救小微、延发行，甚至募集失败，都是家常便饭，2022年一个季度卖的基金还不如之前一个月多，这已经不是腰斩了，这是脚踝斩，卖基成了一件极度痛苦的事情，谁也不曾想到，行业最后以这样的方式被迫慢了下来。

但回顾今年，依然有些不错的基金表现优秀，有很多文章分析它们为什么优秀，但大多数都是分析基金经理优秀、基金本身优秀，我很少见到有人分析一家基金公司为什么优秀。本文我想从选公司的角度跟大家聊聊，什么样的基金公司才算得上是一家优秀的基金公司，它们都有哪些共同的特征。如果要用A股的投资方法来类比，我这算是“自上而下”的选基方法，可以从宏观、中观、微观三个维度来判断一家基金公司是否优秀。

宏观

一、股权结构

在私募基金的江湖里，最大的风险不是投资风险，而是股权结构风险，具体有以下几种表现形式：“夫妻离婚”“师生反目”“兄弟撕逼”，本质都会造成股权结构不稳定，一不小心可能公司都没了。

在公募的江湖里，虽然不会发生这么极端的事情，但是一个健康、稳定、积极的股权结构也是非常重要的。股东之间和谐相处，互不干涉非常重要，如果大股东和二股东老打架、三股东老想着变卖股份，那肯定是要出问题的；股东过度干预经营层的经营管理，尤其是外行指挥内行，更是经营之大忌，最好是派个董事长，再请个专业的总经理来管理公司，充分授权和放手，为啥东方红和汇添富做的都不错，因为股东东方证券充分授权不干预。

二、经营理念

经营理念这个东西比较虚，因为每个公司基本都有一套很高大上的、利于宣传的经营理念，比如“以客户为本”“做长期难而正确的事”“专注投资”等等，这时候就不能光听基金公司是怎么说的了，要看他们是怎么做的。是真的把客户投资体验放在第一位，还是把公司规模放在第一位；是真的坚持长期思维，还是更注重短期效益；是真的专注投资，还是整天营销至上。

有的公司在高点疯狂的发基金圈钱，有的公司在高点暂停基金申购；有的公司在高点劝客户赎回基金，有的公司在高点喊牛市刚开始，这两种公司，高下立判。我更喜欢那种能对规模的扩张保持克制和延迟满足的公司，不喜欢那种对规模无节制扩张的公司。

三、公司文化

这又是一个比较虚的概念，但绝对能从员工的行为和语言中看得出来，多聊几个员工就大致清楚了。有些公司信奉狼性文化，晚上加班到深夜、周末开会两整天，领导画饼+PUA，员工默默承受苦不堪言，如果钱多也就忍一忍了，但有些真是钱少事多性价比低，我见过太多员工吐槽和抱怨公司的不合理行为，甚至有些员工身体都出问题了，这就有点说不过去了。

你要问我喜欢什么样的公司文化，我喜欢那种以人为本的家文化，精神上对员工关爱有加，物质上让员工过上体面的生活，那自然员工忠诚度就高了、归属感就强了，创造力和战斗力也就强了，有时候文化也是一种生产力。

中观

四、高管团队

火车跑得快，全靠车头带，一家公司能走多远，基本取决于公司管理层的智慧。一家优秀基金公司的高管不说鞠躬尽瘁吧，起码得勤勉尽责，我跟几十家几基金公司的高管交流过，有董事长、总经理，也有管投研或者销售的副总，一般告诉你只爱好工作、读书、投资、管理，对其他事没兴趣的，基本都是优秀的。

优秀的高管要擅长带队伍，要做一个企业家而不是大业务员，更不能做社会活动家；要懂得放权，要兼容并包、让公司百花齐放百家争鸣，如果要求所有人都跟自己一个风格，这样自己累员工也无法成长；要会发挥团队的力量，个人战斗力再强，也不如团队整体强。

五、投研团队

这个问题写的人很多，无非就是投研力量强，基金经理多，研究员多，覆盖各个板块，研究深度深之类的。当然，基金业绩好，是最基础的要求，这毕竟是主营业务，这都做不好，其他的都不用看了。大部分基金公司在这块都会投入很大的精力，至少意愿上都没问题。

除此之外，我比较关注两个点：第一，基金经理的梯度建设一定要完善，要有老一辈基金经理+中生代基金经理+新一代基金经理共同组成的投资团队，如果是单一明星基金经理形态，那就无法跟代销机构形成长期持续合作，毕竟一个人的能力边界是有上限的，额度打满了后续你怎么发新产品；第二，基金经理和研究员之间的交流一定要通畅，也就是所谓的研究转化率高，研究员推的票基金经理要能采纳，不然研究不就白费了么，而且整个投研氛围好，每个人都是发自内心喜欢这个平台，愿意分享和交流，大家共同成长。

六、销售团队

卖基金卖基金，最终还是要销售团队来执行。每家公司的销售体系都不太相同，但万变不离其宗，至于把券商业务放在产品部的这种架构，确实无力吐槽。好的销售团队专业性强、执行力强、服务意识强，总之给人一种如沐春风的感觉，那差的团队是什么样的呢，我曾经去很多基金公司给他们做过分享，当中有一页PPT，类似销售行为负面清单，如果出现了里面的多个行为，那就要好好反思了。PPT如下，​请勿​对号入座~~

微观

七、中台配置

这部分内容我相信大概率没有人专门写过，我可能是第一个。为什么我会提到中台，这跟我的从业经历有关，我曾经做过很多年的券商中台，每天的工作就是和基金公司的中台打交道。由于我前中后台都干过，业务还算懂得多，所以基金公司的中台经常来跟我探讨各种专业问题，尤其是一些复杂的场内基金业务，后来我得了个行业称号叫“基金公司中台小姐姐的百科全书”，为什么是小姐姐而不是小哥哥，因为基金公司做这个岗位的一般都是女生。发展到后期，基金公司中台问别的券商问题，别的券商直接让来问我，也真是不把我当外人啊……

一不小心扯多了，我们回到正题。

……

中台是一个基金公司对外传递信息的中枢，所有的上线、协议、信息、系统、文件，全部由中台对外传播，也由中台在公司内部进行协调和分发；中台也是一个基金公司对外的第一道门面，类似证券公司的柜台员工，长期直面客户，这个人的专业性，很大程度上决定了客户对基金公司的第一印象，一般中台给我的感觉不好，我基本就失去了继续和这家基金公司合作的兴趣。一个优秀的中台能给前台无限赋能，帮前台解决各种后顾之忧、是前台的战略大后方，甚至能顺带手帮前台把基金就卖了。当年卖CDR基金的时候，有家北京的基金公司就是中台跟我全程联系，然后我们卖了几千万基金，销售都没露面。这位中台现在还在职，是一位非常优秀的中台，也是一个很好看的小姐姐。

有正面案例自然也就有反面案例，很多基金公司领导不重视中台，觉得中台工作没有含金量、也不创造价值，请问，只有卖基金才是价值么？我见过有基金公司领导指责一个优秀的中台没有价值造成这个中台离职的，见过频繁的招免费实习生做中台的，这都不是最离谱的，最离谱的是有的基金公司，竟然不设置专职中台岗，让前台销售兼任，白天卖基金晚上改协议，这不是两头都做不好么。

……

你们发现没，这一段我用的篇幅最多，因为我非常理解一个中台的不容易，他们想做出成绩被人认可很难，但只要犯错可能就会被指责，我见过整天都活在担惊受怕中的基金公司中台，生怕犯一点错误。我想对基金公司的领导说，请对中台好一点，基金少卖一点还有下次，一个优秀的中台损失了就不一定能再找到了。

八、后台配置

我曾经做过一段时间的后台运营岗，整天和公司的IT小伙伴们混在一起，干一些测试系统、设置参数、运营保障的工作，那时候他们都叫我X工，这是IT之间互相最常见的称呼，我现在回想都很恍惚，我一个销售怎么就转型成X工了，跨度着实有点大。但就是那段经历，让我学会了很多后台业务知识，懂了一点系统方面的皮毛，对我后期的工作起到了非常大的帮助。

我深知一个智能、稳定、便捷的后台系统和一群靠谱的IT员工，能给很多工作锦上添花，它能释放很多重复的人力劳动，保证交易、清算的正常运行，快速地和合作伙伴完成系统对接。一个糟糕的后台系统，那简直就是噩梦，经常漏发行情文件、传输数据出错，让人苦不堪言。我就见过基金公司因为后台人员不太懂业务，把一个ETF重要参数弄错的，还是我发现后通知他们，然后陪他们一起熬夜加班补救，真是一言难尽啊……

九、兑付机制

钱的事情很重要，放最后说！代销机构帮基金公司代销基金，基金公司都需要支付一定的销售费用，不然谁会帮你白干呢是吧。通常有管理费、销售服务费等多种形式，有些公司对账主动、支付及时，各种应收应付整理得清清楚楚，任何时候问都能给你准确答复。但也有的公司账目不清晰，内部分工不明确、常有推诿扯皮发生，我就见过一个10年不对账也不支付管理费的公司，理由是我们也没主动找他们对账，合着你的意思是只要我不提，你欠我的钱就可以不还呗？

我怎么见过这么多奇奇怪怪的事……

除了管理费，要欠量更是个糟心活，这里面有多少爱恨情仇和江湖恩怨，没有做过的人绝对无法理解这里面的心酸和苦楚。拖欠工程款听过吧，农民工讨薪听过吧，为啥这么难？看过《让子弹飞》么，里面有句台词“鹅城的税都收到90年以后了”，有些基金公司把未来几年的钱都花光了，拿什么还债？只能欠着呗……有些欠着欠着就成了坏账。哎，我也不知道说什么好，看我诗里的最后三句吧。

以上就是我总结的一家优秀的基金公司应该具备的各方面的气质，现在市场上已经有150多家基金公司了，良莠不齐，以上9条都能满足的，有，但是不多。我站在行业发展的角度，真心希望所有的基金公司都能成为优秀的基金公司，为基民的资产保值增值做出一点贡献，有时候公司赚钱不是最重要的，获得信任才是！不信你看兴全基金的杨东，离开公募这么多年了，依然那么多人记得他，因为他为基民的利益着想，获得了基民的信任。

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最后，祝福资产管理行业越来越好！基金公司越来越好！