【大资管洞察】当前房地产市场对信托公司存量业务有何影响？
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当前房地产市场对信托公司存量业务有怎样的影响？
中国经济已发展到特定阶段，房地产行业和一些传统的、缺乏竞争优势的行业处于下行周期中。房地产信托曾经是大多数信托公司的业务收入来源，您如何看待当前的房地产市场，它对信托公司存量业务会有怎样的影响？
主要观点：
1、目前伴随国家一系列政策的出台，房地产行业已经开始出现企稳态势。比如，近期一些酒店交易市场迎来了传统投资者，商住型地产开始有一定的企稳态势。房地产行业不是系统性的崩溃，可能是一种价格的短期调整。这个市场值得继续观察。
2、近几年，整个信托业严格按照监管要求化解存量风险，信托公司可以通过特殊资产服务信托以及REITs等相关服务，积极助力地产行业风险出清，支持“保交楼”，为房企纾困，盘活资产。全行业房地产信托的规模大概在1万亿左右，信托公司虽然承受一些流动性压力和投资兑付压力，但通过现存项目的管理和化解，在未来数年内实现风险“软着陆”是有可能的。
3、整个地产行业已经不完全是单边下跌，而是出现平稳态势，加之国家金融监管政策的调整以及投资者的介入，都是化解房地产信托存量风险的利好因素。
中国财富管理进入2.0新时代
过去几年，中国财富管理行业经历了从新兴到泡沫、调整再繁荣的过程。随着主要风险出清即将结束，行业正在发生深刻变化。资管新规的出台，打破了刚性兑付的盛况，金融机构和财富机构纷纷调整业务模式，向标准化、透明化转变。从结果来看，中国财富管理已经正式进入2.0时代。
主要观点：
1、随着资管新规的实施，非标资产逐渐退出市场，标准化资产成为主流。金融机构和财富机构需要调整业务模式，向标准化、透明化转变。投资者在财富管理过程中需要关注更多资产类别，全球配置成为趋势。
2、随着高净值人群财富积累和年龄增长，他们开始关注资产的保障和传承。大量企业家客户开始通过设立家族信托，确保家族财富的长期稳定增值和传承。此外，高端医疗保险和遗嘱规划等也受到高净值客户的青睐。
3、随着投资者对财富管理的需求日益多样化，财富管理机构也在从产品销售角色转变为投资顾问角色。随着行业变革的深入推进，财富管理机构也在不断进行自身变革。宏观来看，随着中国财富管理行业进入2.0时代，深刻变革之下，对于投资者和金融从业者来说都是一个挑战和机遇并存的时期。投资者需要逐渐适应新的财富管理方式，与财富管理机构建立深度信任关系；而财富管理机构则也需要不断进行自身变革和创新，提升服务水平和客户体验，在顺应行业变革的趋势下，才能在竞争中立于不败之地。
国泰君安：新质生产力有望引领未来产业投资新方向
中共中央政治局就加快发展新质生产力 扎实推进高质量发展进行集体学习。李强总理在陕西调研时提出加快培育和发展新质生产力。工信部《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出积极培育未来产业，加快形成新质生产力。新质生产力有望引领未来产业投资新方向。推荐：1、智能制造/新材料/核聚变/氢能等末来技术;2、人形机器人/智能终端/脑机接口/无人飞行器等末来产品；3、商业航天/低空经济等末来场景。
中信建投：立足三低，静待转机
近期市场调整主要因素来自资金与微观流动性层面，在历史上被动抛售资金也曾多次出现，此后的修复行情也往往快速而猛烈。当下市场超调信号明显，叠加“春节效应”的较高胜率，建议先立足“三低”（估值低＋预期低＋筹码压力低）板块，等待市场企稳，从中期看，市场的进一步回升需要等待强力政策助推，基本面筑底和增量资金流入等利好实现。建议关注：电力、电力设备、通信、煤炭、建材、军工、电子等。
中金公司：非农强劲，市场削减降息押注
美国1月份非农数据强劲，显示就业市场仍有弹性，从某种程度上讲，这份数据也“颠覆”了人们对千美国经济放缓的论调。尽管一些数据也受到了天气影响，比如工资增速可能并没有看上去那么强劲，但总的来看，这份报告还是远超市场预期。数据公布后，市场削减了对美联储快速降息的押注，但这种预期的变化也并非仅因为非农数据，而是对过去两周的多个超预期数据的回应。市场的变化也印证了我们直以来的观点：美国经济韧性仍然较强，美联储在3月份降息的急迫性不大，全年降息的幅度或也没有那么多。
来源：综 合 自 各 媒 体
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