【大资管洞察】信托行业风险逐步暴露
【新朋友】点击标题下方蓝色“用益研究”一键关注
【老朋友】点击右上角分享本页面内容到朋友圈
信托行业风险逐步暴露
近年来，多家信托公司旗下房地产相关项目陷入兑付危机，行业风险陆续暴露。
业内观点：
1、房地产信托曾是信托公司的重要业务，“三道红线”政策之后，房企融资渠道收紧，加上疫情期间房地产市场急转直下，房企营业收入大幅下挫，影响到房地产信托项目兑付。梳理近年来房地产风险暴露的信托公司会发现，大部分是规模较大的信托公司，前些年快速发展房地产业务，都以为“房地产没风险”。到现在，产品延期兑付事件持续暴露。
2、当前的信托业风险可以简单分为两方面，一是信托公司普遍的业务风险暴露。过去一段时期，信托资金投向特定领域的集中度过高，当遇到房地产行业下行、财政收紧时，触发项目风险。二是近年来部分机构因公司治理不规范、长期违法违规经营，导致风险整体暴露，陷入经营困境。
3、房地产信托风险的化解需要时间，既是攻坚战，也是持久战。既要加强全面风险管理体系建设，也要多措并举、多方发力持续推进。同时，不能因为部分信托公司存在较大风险而以偏概全，把整个行业的风险扩大化。
创新家庭金融服务体系 让信托飞入万千百姓家
在信托业回归本源过程中，养老、传承、子女教育等服务信托是信托公司关注的重点领域。与过去主要关注个人金融服务不同，家庭金融服务涵盖更广，是以家庭成员的整体利益为出发点的综合金融服务。
主要观点：
1、家庭金融服务是金融五篇大文章中养老金融的重要组成部分，是一种综合金融服务。未来，在家庭金融服务中，金融机构可以信托制度作为法律保障，以家庭成员的整体利益为出发点，以信托账户为中心平台，实现家庭财产保护、资产增值、灵活分配、有序传承。
2、不同于常规个人金融服务，家庭金融服务更关注客户及其家庭成员的综合化需求解决。依据信托法律制度，运用信托金融工具，是开展家庭金融服务的重要手段。信托机构应加快成立家庭金融服务部门，依托信托制度工具，开展与家庭相关的各类综合化金融服务，从而更好地服务于每个家庭。
3、对大多数信托公司来说，开展服务信托面临模式批量化难、展业成本高、长期运维难度大等问题。因而，要进行充足的、多方面的努力。在展业思路方面，通过“标签多元化”大大丰富了信托业务所面向的家庭类别和群体，横向提升家庭金融服务的空间；通过业务场景化、服务标准化、信息安全化将以往大而全的业务切分为小而美的业务，逐个击破家庭所面临的痛点，深化家庭金融服务的大众认知度，推动信托飞入万千百姓家。
中金公司：欲速不达，美国通胀三超预期
美国3月份CPI同比增速反弹至3.5%（前值3.2%），核心CPI同比增长持平3.8%（前值3.8%），两者季调后环比增速均为0.4%，连续第三个月超出市场预期。从分项看，美联储最为关注的非房租核心通胀环比从0.5%反弹0.6%，三个月年化增速高达8.2%。一种观点认为通胀反弹是因为汽车保险等某些分项超预期上行，不同统计口径下的PCE数据可能不会太高[1]，但我们认为这不能解释为何通胀总是超预期，相比于一片树叶，我们更应该聚焦整个森林。去年12月份美联储过早给出降息指引，这导致金融条件大幅宽松，经济和通胀弹性得到增强。换句话说，美联储急于降息，但欲速不达，最终反而难以降息。往前看，我们认为美联储6月份降息的概率已经很小。
中信建投：卫星互联网商业化加速
卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，其中低轨星座是未来的建设重点。我国低轨卫星互联网仍处于建设早期阶段，依托现有高轨卫星组网布局，卫星互联网商业化初步探索有序推进。近日，天通卫星的物联网通信费用公布，商业化模式初步探索；除了话音业务，天通卫星还可以支撑发送短信和物联网短数据。小米汽车申请可自动调整卫星天线专利，卫星互联网商业化应用持续落地。
中信证券：原料药行业市场规模稳步增长，中国原料药崛起谋求高端化转型
随着人口老龄化程度的提高以及保健意识的增强，全球原料药市场规模稳步增长，根据Precedence Research数据，2022年全球API市场规模为2040.4亿美元，2023年至2032E的CAGR为6.1%。从供需结构上来看，全球原料药存在供需错配，中国作为重要的原料药出口国，凭借自身工艺技术、产品质量和市场注册能力快速崛起，在全球原料药供应链中发挥着越来越重要的作用，不断朝着高附加值的特色原料药/专利原料药及其中间体转型。
来源：中 国 证 券 报、金 融 时 报、财 联 社
往期回顾：
版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作！除非无法确认，《用益研究》均在文章末尾备注了来源和作者，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请拨打电话0791-86217869与我们联系，我们会立即删除，并表示歉意，或与您共商解决，非常感谢！
征稿启事：为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台，促进业内外同行的交流和学习，更好地为用户提供专业权威的信息服务，我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类原创文章和报告，欢迎业内外的机构或个人来稿。
来稿请投：yanglee46@hotmail.com
用益研究
用益研究是用益金融信托研究院的微信平台，作为一家国内外知名的金融资管行业平台，我们始终站在行业发展的前端，准确把握市场的动向和脉搏，为客户提供及时全面的市场信息和专业、独立、客观的分析评论，搭建专业、前沿的同业交流平台。
我们的专业源于您的关注和需求！