【大资管洞察】信托业的信心如何重塑？
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信托业的信心如何重塑？
这两年的状况几乎让信托成了人人喊打的过街老鼠，特别是民营系的信托公司已经无路可走，当然，国有背景的信托公司日子也并没有好过多少。故而，一定要深刻认识信托业信心重塑问题。
主要观点：
1、只有精准监管，才能促进信托业健康发展，进而推进信托业信心重塑。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻中央金融工作会议精神，认真落实精准监管的要求，改善改进监管方式，切实提高监管水平和能力，坚决摒弃拍脑袋式、一刀切式的监管方式。监管的宗旨在于促进实体经济健康平稳发展，而不是制造经济风险，制造行业壁垒，更不是制造社会矛盾！
2、“养兵千日，用兵一时”，让信托赔偿准备金和信托业保障基金发挥其应该负担的风险管理与风险保障作用，对“问题信托公司”进行兜底处理，保护委托人合法权益和维护社会稳定，避免再有信托公司破产或者托管，从而达到信托业止损和挽回、重塑信托业信心的目标，推进信托业良性、健康发展。
3、要大力宣传信托文化，弘扬信托精神，彰显信托优势，同时将信托文化与中国传统文化深度融合，使信托成为“有恒产者有恒心”的现代观念进而深入人心，以信托文化来重塑信托信心。
4、要尽快推进信托法律法规的修改和完善。《信托法》自2001年颁布以来，从来没有修改过，已经严重与中国经济发展现状不相匹配，无法满足人民群众日益增长的财富管理需求，一方面要使《信托法》与《民法典》等有关新的法律法规保持一致，另一方面要使《信托法》适应当今时代的要求，就民众关心的税收、养老、遗产管理、遗嘱信托、公益慈善等有关内容进行全面的修改和完善。
创新多盈利难 22万亿元体量信托求解转型困局
当前，信托业处在加快业务转型、回归信托本源的关键时期。但信托公司重塑业务模式难，获得盈利更加难：新业务增长引擎尚未开启、商业模式持续性堪忧、费率深度内“卷”……站在转型的十字路口，新业务盈利难是困扰诸多业内人士最大问题。
业内观点：
1、整体来看，传统融资类业务持续压降，行业新的商业模式仍在建立之中，尚未形成规模效应以支撑进一步转型发展，收费模式与来源的行业性、可持续性、稳定性仍有待加强。
2、信托公司既要积极推动业务转型，又要有效防范金融风险，消除各种风险“雷点”。在行业高速发展阶段，部分机构积累了一定风险。但通过压降融资类业务规模、回归信托本源、推进行业转型、加强风险处置，目前行业发展总体保持稳健。
3、信托业要进一步找准信托服务、信托公司在助力国家与区域发展战略实施、服务实体经济高质量发展和满足人民美好生活向往中的定位。要从自身实际与禀赋出发，找准切入点，在擅长的业务领域开展特色化经营。
中金：美国二次通胀初现端倪，铜油金大周期共振开启
近期，随着美国制造业、地产、库存、资本开支周期渐趋同步，强劲的增长和持续偏紧的就业市场已证明了经济韧性，3月CPI同比回升至3.5%，核心CPI同比持平于3.8%。在劳动力市场结构性紧张、大宗商品价格趋势回升的基础上，预计年底CPI同比可能回升至4%以上。往中长期看，鉴于本轮通胀存在明显的结构性因素，预计通胀中枢将较疫情前显著抬升至3%以上。这将对资产定价产生深刻含义。首先，通胀回升将压制金融资产表现，特别是利率敏感的长久期美债可能受到压制。其次，高通胀利好大宗商品特别是铜油金。最后，从股市风格上来看，通胀波动抬升期间，价值表现往往好于成长，而利率中枢抬升，资金变得更为挑剔，相对利好更具性价比的资产。
中信建投：房地产销售降幅边际收窄 政策有望缓释下滑压力
由于2023年3月小阳春带来的高基数，一季度销售增速表现有所承压，全国商品房销售面积同比下降19.4%，其中3月降幅为18.3%，较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市持续出台宽松政策，因城施策持续发力有望为销售止跌企稳提供支撑。3月行业投资与资金面降幅均较大，后续伴随融资协调机制与三大工程的积极推进，下滑压力有望得到缓释。
华泰证券：基建投资继续提速 中游材料补库提价
24年1-3月基建和制造业投资继续提速。4月随着传统施工旺季来临，叠加前期政策资金逐步到位，中游渠道补库存带动实物量环比改善，光伏玻璃、玻纤、浮法玻璃、水泥相继开启涨价，但由于供给端仍相对过剩，终端需求成色将决定涨价的持续性。短期建筑建材行业继续关注低估值央国企和C端建材等板块。
来源：财 富 殿 阁 大 学 士、中 国 证 券 报、财 联 社
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