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Agency Costs and Tax Planning when the Government is a Major Shareholder☆

MarkBradshaw  GuanminLiao  Mark (Shuai)Ma

a   Carroll School of Management, Boston College

b  School of Business Renmin University of China,

c Kogod School of Business, American University

Abstract：In state owned enterprises (SOEs), taxes are a dividend to the controlling shareholder, the state, but a cost to other shareholders. We examine publicly traded firms in China and find significantly lower tax avoidance by SOEs relative to non-SOEs. The differences are pronounced for locally versus centrally-owned SOEs and during the year of SOE term performance evaluations. We link our results to managerial incentives through promotion tests, finding that higher SOE tax rates are associated with higher promotion frequencies of SOE managers. Our results suggest managerial incentives and tax reporting are conditional on the ownership structure of the firm.

Keywords：

Tax Avoidance;Ownership Structure;Agency Conflicts；China;Incentives;Promotion

https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2018.10.002

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We thank Jeff Cohen, Carol Ann Frost, Pingyang Gao, Feng Gu, Michelle Hanlon (Editor), Alison Koester, Zining Li, Weihong Xu, Bo Zhang and participants at Boston University, Georgetown, INSEAD, Peking University, Renmin University of China, Southern Methodist University, SUNY at Buffalo, the AAA 2012 Annual Conference, the 2012 Tel Aviv University Accounting Research Conference, the Sixth Annual University of Toronto Accounting Conference, and the 11th International Symposium on Empirical Accounting Research in China. This study was previously circulated under the title, “Ownership Structure and Tax Avoidance: Evidence from Agency Costs of State Ownership in China.” Liao acknowledges financial support from the National Natural Science Foundation of China, Grant # 70902001 and #71272233.

廖冠民  教授

中国人民大学会计学教授、博士、博士生导师。1998—2007年就读于中国人民大学商学院，分别获得经济学（会计学）学士、管理学（会计学）硕士与管理学（会计学）博士学位。2007年至今执教于中央财经大学会计学院，2011—2012年担任印第安纳大学Kelley商学院访问学者。

主要研究兴趣包括公司财务、公司治理、会计信息与资本市场，成果发表于Journal of Finance、Journal of Money, Cred it and Banking、Pacific Basin Finance Journal、China Economic Review以及《中国会计与财务研究》、《会计研究》、《审计研究》等国内外学术期刊。曾获孙冶方金融创新奖、财政部全国会计领军（后备）人才、北京高等学校“青年英才计划”、北京市优秀博士论文、中国人民大学优秀博士论文、中国金融学年会优秀论文等学术奖励及荣誉，主持2项国家自然科学基金项目与1项教育部人文社科项目。

特别致谢

素材整理：辽宁石油化工大学 徐祥兵

新闻线索来源：实证论文方法研究微信公众号

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