《管理世界》2019年第2期三篇会计财务类文章

素材来源 | 《管理世界》

执行编辑｜会计学术联盟小记者团

终审｜北京交通大学  水皮｜李高波

1

国企改革攻坚的路径选择与操作思路

《管理世界》2019年第2期

王东京（中共中央党校（国家行政学院）副校长（副院长），教授）

摘要

国企改革目前已进入攻坚期，习近平总书记在2018年12月召开的中央经济工作会议上强调“积极推进混合所有制改革”。经过30多年改革探索，国有企业已经普遍实行所有权与经营权分离，本文根据财产所有权与产权分离后产权结构安排与企业行为选择的一般规律，对国有企业为何要进行“混改”给出了理论证明，并提出了国有企业分类改革的思路。同时作者从操作层面对国有企业如何去行政化以及怎样设计高管年薪制度提出了改革建议。

2

中国实体经济资金效率与财务风险真实水平透析——金融服务实体经济效率和水平不高的症结何在？

《管理世界》2019年第2期

王竹泉（中国海洋大学管理学院、中国企业营运资金管理研究中心）

王苑琢（中国海洋大学管理学院、中国企业营运资金管理研究中心）

王舒慧（山东大学管理学院）

摘要

资金（资本）的本性是逐利避险。资金效率与财务风险信息不仅是资本市场引导资本配置和资本流动的基本依据，而且也是各级政府研判经济运行态势和制定宏观调控政策的重要依据。由于传统财务分析体系存在的资金（资本）与资产概念相混淆、营业性负债与金融性负债不加区分以及经济活动分类不当等理论缺陷，导致传统财务分析体系提供的资金效率与财务风险信息被严重扭曲，资金效率被严重低估，财务风险则被严重高估。对除金融类上市公司之外其他所有行业上市公司2008~2017年10年期间数据的分析显示，传统财务分析体系使资金效率被低估30%以上，而财务风险则被高估40%以上，让本来处于转型升级艰难时期的实体经济“雪上加霜”。严重的信息扭曲导致资本市场上实体经济被极度唱衰、投资价值被严重低估，从而误导趋利避险的金融资本远离“低回报”、“高风险”的实体经济。不仅如此，传统财务分析体系还使经营活动资金回报率被低估40%以上，而投资活动资金回报率却被高估50%以上，从而误导企业内部资本市场资金更多从经营活动（实体经营）流向投资活动（资本经营）。这为我国近年来出现的“金融脱实向虚”、“实体企业融资难、融资贵”以及“实体企业金融化”等金融服务实体经济效率和水平不高问题的原因提供了一个新的解释，也为政府客观评估经济新常态下中国实体经济发展状况提供了重要参考依据。

3

家族企业继承人创业成长金字塔模型——基于个人意义构建视角的多案例研究

《管理世界》2019年第2期

王扬眉（浙江万里学院商学院

摘要

家族企业是一种具有跨代持续发展愿望的企业，以跨代创业作为传承路径逐步获得认可。然而作为家族创业的主力军，家族继承人的创业成长体系尚未明晰。基于此，本研究从关注家族企业如何实施跨代创业、创业效绩效如何，转向继承人个体创业成长及其对家族企业代际传承的微观作用机制的研究。以5个兼具传承和转型需求的家族企业为研究对象，基于个人意义构建视角，采用探索性多案例研究方法，通过开放性译码分析提炼继承人个体发展的创业成长关键要素，包括创业导入、创业实践和创业升华3个阶段的创业成长核心要素、驱动因素及意义构建策略，试图在家族传承背景下构建以跨代创业为主要路径的家族企业继承人创业成长的金字塔模型。研究结论不仅为家族企业继承人成长的差异性提供了解释，而且为家族创业实践和继承人培育模式提供了理论框架，为家族企业传承和跨代持续成长提供启迪和借鉴。

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