《经济管理》2020年第2期四篇会计与财务类文章

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《经济管理》杂志创刊于1979年，由中国社会科学院工业经济研究所主办。一直是北大中文核心期刊、南大中文社会科学引文索引CSSCI来源期刊，社科院中国人文社会科学核心期刊等，并被权威媒体和国内外同行高频次转载、引用。2008年成为中国社会科学院首批重点建设的“学术名刊”之一；2010年度被中国知网（CNKI）列为“高影响因子”刊物；2012年入选国家社科基金资助期刊，被评为“2012中国最具国际影响力学术期刊”。

《经济管理》2020年第2期

会计与财务类文章语音播报

目

录

金融周期、全要素生产率与债券违约

罗朝阳，李雪松

市场信号、技术特征与中国国际高质量专利

刘林青, 陈紫若, 王罡

资本市场对外开放能够促进企业创新吗——基于“沪港通”交易制度

朱琳，伊志宏

投资组合网络、竞争性网络联结与技术创新

曹婷， 李婉丽

家庭触发型裂变创业的模式分类——扎根理论方法的探索研究

李志刚， 张泉， 何诗宁

新工业革命背景下多元智能组织研究——以GE和海尔为案例

王易, 邱国栋

学者型CEO更加自律吗?——学术经历对高管在职消费的影响

张晓亮, 文雯, 宋建波

传统观念弱化了辱虐管理的消极影响吗?——传统性的两阶段调节效应研究

王海珍

治理机制对顾客参与价值共创行为的影响——虚拟品牌社区的实证研究

迟铭, 毕新华, 徐永顺

社会地位会影响企业融资约束吗——来自A股民营上市公司的经验证据

陈钢，王栋

高铁开通与站点城市旅游业发展：“引擎“还是”过道“

冯烽，崔琳昊

突破性技术创新研究：现状与展望——基于SSCI和CSSCI期刊的文献计量分析

肖海林，董慈慈

Part.1

金融周期、全要素生产率与债券违约

   罗朝阳   

（中国社会科学院研究生院）

李雪松

（中国社会科学院工业经济研究所） 

【摘要】基于宏微观结合的视角，本文首先从理论上阐释了金融周期和全要素生产率影响债券违约的机制，并基于我国A股非金融类上市公司发行的债券，进而实证检验了金融周期和全要素生产率对债券违约的影响。研究发现，金融周期和全要素生产率显著影响了债券违约发生概率，在金融周期顶部区域债券违约概率显著增加，全要素生产率越高的企业发生债券违约的概率越小。进一步的异质性分析表明，金融周期对周期性行业企业和非国有企业债券违约具有更高的平均边际影响。本文的政策启示为：要平衡好稳增长和防风险之间的关系，避免采取过度的经济刺激政策，在金融周期顶部期要采取以时间换空间的稳杠杆政策；要确保减税降费政策措施落地生根，加大对科技研发特别是基础研究平台的支持力度，促进企业提高全要素生产率。

【关键词】 金融周期，全要素生产率，债券违约

Part.2

资本市场对外开放能够促进企业创新吗

——基于“沪港通”交易制度

朱 琳  伊志宏

（中国人民大学商学院；无锡太湖学院会计学院 ） 

【摘要】作为资本市场对外开放的改革创新机制，沪港通交易制度的实施吸引了众多学者的关注。但现有研究主要考察了沪港通交易制度对资本市场信息效率的影响，对其是否会影响微观企业行为，尤其是企业的创新投资行为研究不足。基于此，本文采用2010-2016年A股上市公司为样本，利用沪港通交易制度实施这一事件作为准自然实验，构建双重差分模型，实证检验了沪港通交易制度对企业创新的影响。研究发现：（1）沪港通交易制度实施后，沪股通标的企业的创新水平显著上升。（2）经理人职业忧虑在沪港通交易制度影响企业创新的过程中即发挥了中介作用，又具有调节效应。表明缓解经理人职业忧虑，抑制经理人短视行为是沪港通交易制度促进企业创新的重要途径。（3）沪港通交易制度对企业创新的促进作用受到上市公司信息环境的调节影响，二者之间的正向关系在上市公司信息环境较差时更加强烈。本研究为沪港通交易制度影响微观企业行为的研究提供了新的实证证据，并揭示了沪港通交易制度影响企业创新的作用机制，对于深刻理解沪港通交易制度，持续推进资本市场对外开放进程，提高企业创新能力，实现创新驱动发展战略，具有重要的启示意义。

【关键词】企业创新；沪港通交易制度；职业忧虑

Part.3

学者型CEO更加自律吗?

——学术经历对高管在职消费的影响

 张晓亮  

（上海海洋大学经济管理学院）

文雯  

（北京外国语大学国际商学院） 

宋建波 

（中国人民大学商学院）

【摘要】本文选取2010—2016年中国沪深A股上市公司样本,实证检验CEO学术经历对高管在职消费行为的影响。研究发现,学术经历有助于CEO强化道德自觉、增强道德自律,形成内在的自我约束与监督机制,进而抑制了其所在企业的高管在职消费活动。当CEO拥有高层次学术经历或来自内部晋升时,CEO学术经历对高管在职消费的抑制效应更为显著。该结论在采用双重差分模型、Heckman两阶段模型控制潜在的内生性问题及其他稳健性检验之后仍然成立。进一步研究表明,在自由现金流较多、董事会规模较大或独立性较低、外部审计监督较弱以及产品市场竞争程度较低等公司内外部治理环境较差的情景下,学者型CEO的自律品质所能发挥的治理作用更大,对高管在职消费的抑制效应也更为明显。此外,在党的十八大之后,随着“八项规定”等多项高压反腐政策的出台,政策效应在国有企业高管在职消费的治理中发挥着主导性作用,CEO学术经历对国有企业高管在职消费的抑制效应有所下降。本文为高管学术经历的治理效应假说提供了证据支持,对于上市公司规范和治理高管在职消费行为、选聘合适的高管人才具有重要的借鉴意义。

【关键词】学术经历；自律意识；在职消费；高层梯队理论；公司治理

Part.4

社会地位会影响企业融资约束吗

——来自A股民营上市公司的经验证据

陈 钢   王 栋

（河南财经政法大学工商管理学院）  

【摘要】本文从企业的社会性对经济性行为影响的视角研究社会地位对民营企业融资约束的影响。以2009-2018年沪深A股民营上市公司为研究样本，研究发现社会地位越高的企业面临的融资约束程度越小。将企业所在地区的市场化程度以及企业高管的金融背景纳入考虑之后，研究发现相比于市场化程度较高的地区，在市场化程度较低地区，社会地位缓解企业融资约束的效果更为显著；相较于拥有金融关联的企业，没有金融关联的企业提升社会地位更有利于缓解融资约束，且进一步研究发现在市场化程度较低地区，没有金融关联的企业社会地位缓解融资约束的效果最为显著。这些结论不仅拓展了企业“社会属性”对其“经济性”行为的影响研究，而且能够为民营企业缓解融资约束提供有益借鉴，尤其是处在市场化程度不高地区，且不存在金融关联的民营企业。

【关键词】民营上市公司；社会地位；融资约束

声明：本文资料来源《经济管理》网站，版权归原作者和原杂志所有。传播学术成果，见证学术力量，会计学术联盟在行动，感谢社会各界的支持与厚爱！

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整理：刘轩圆 天津农学院研究生语音播报：韩婷婷  俄罗斯经济大学研究生播报一审：张 雪 长沙理工大学研究生 播报二审：刘思妍 吉林财经大学本科生编辑：周萌 华北水利水电大学研究生审核：孙玥  宁夏大学研究生指导：水皮/李高波  北京交通大学博士生

以上就是本期“学术快报”栏目分享的主要内容。

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