【国资国企改革前沿】中央企业集团层面混合所有制改革趋势

编者按：国网能源院管理咨询研究所长期致力于开展理论创新、战略创新、管理创新与业务创新等方面的研究，为能源电力行业发展和国家电网公司战略决策提供咨询服务。本专栏聚焦国资国企改革基础理论与实践，研究中国特色现代国有企业制度建设、混合所有制改革等前沿问题，结合能源企业变革实践中落地实施的相关研究成果，与读者进行交流分享。

文章导读：集团层面混合所有制改革是国资国企改革的重要突破口。通过全面梳理中央企业在混合所有制改革中的推进情况，明确集团层面混合所有制改革的方向。研究发现，在集团层面，央企混合所有制改革主要以推进股权多元化为主，具有以下特点：一是国有股东间相互持股。二是以央地间合作模式为主。三是主要采取引入国有投资公司或者政府改革发展基金的方式引入战略投资者。

中央企业集团层面混合所有制

改革趋势

徐云飞

国网能源院

管理咨询研究所

      近年来，国有企业混合所有制改革不断向纵深推进，取得积极显著成效。从企业层级来看，国有企业混合所有制改革主要集中在央企和国企的二三级子公司层面，集团层面混合所有制改革进程相对比较缓慢。与子公司层面改革相比，集团层面混合所有制改革更具特殊性、复杂性和开创性，难度和挑战也更大，是全面推进国企改革的重要突破口。为了在更高层级推进国企改革，亟需进一步推动混合所有制改革自下向上，由子企业层面上升至集团层面，全面提高国企混改成效。集团层面混合所有制改革不仅是国资委、地方政府推动国有企业改革的趋势，更是国有企业以改革促发展的内在需求。随着央企集团层面分类工作的完成以及向二级、三级子企业延伸，这都为央企集团层面探索混合所有制改革提供了有力支撑。

      在集团层面，央企混合所有制改革主要以推进股权多元化为主。推进央企在集团层面实施股权多元化，是国资国企改革的重要目标之一。2015年8月，《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》提出，“加大集团层面公司制改革的力度，积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。”2017年，全国国有企业即基本完成了公司制改革，这为推进集团层面的股权多元化改革，乃至进一步推进混合所有制改革奠定了客观基础。2018年7月，中央企业、地方国资委负责人会议中明确指出：推动国企国资改革发展不断取得新成效，并将有关改革举措由子企业上升至集团层面，稳妥推进2-3家央企集团层面实施股权多元化。2019年以来，央企集团层面股权多元化改革举措不断落地，中国医药集团有限公司和中国南方航空集团有限公司先后完成股权多元化改革，为下一步深化改革积累了经验、提供了参考。

央企集团层面股权多元化情况

      央企集团层面股权多元化改革具有以下特点：

      一是国有股东间相互持股。集团层面已进行股权多元化的央企均为国有股东间相互持股，还不具有混合所有改革的特点。在股权结构上，国务院国资委具有绝对控股权，具有“一股独大”的显著特点。中国联通集团层面改革中国务院国资委持股98.4%；中广核由国务院国资委持股90%，广东恒健投资控股有限公司持股10%；南方电网股东包括国务院国资委、广东省人民政府、海南省人民政府和中国人寿保险（集团）公司。中国医药集团由国务院国资委、国家开发投资集团有限公司、中国国新控股有限责任公司共同持股。

      二是以央地间合作模式为主。合作模式上主要以国务院国资委和以政府背景为主或者政府持股的平台公司为主，更多体现了中央企业和地方国有企业合作为主的特点。中广核通过引入广东省国有资本运营公司共同持股，南方电网引入广东省人民政府、海南省人民政府和中国人寿保险（集团）公司共同持股。南航集团则是引入了广东省、广州市、深圳市等地方国有资本，是第一家采取央企和地方国企合作的混改模式，是推进中央企业集团层面股权多元化改革的创新样本。

      三是主要采取引入国有投资公司或者政府改革发展基金的方式引入战略投资者。实施集团层面股权多元化改革的企业大多通过引入国有投资公司或者政府改革发展基金的方式，来实现股权多元化。引入基金进行产权制度改革是混合所有制改革的一种创新形式。在中广核、国药集团和南航集团股权多元化过程中，国有基金发挥了重要作用。中广核引入广东省国有投资公司共同持股，国药集团引入国有资本运营公司，南航集团则是引入了广东省、广州市、深圳市等地方国有投资公司和发展基金，国有基金的引入对推进股权多元化起到了重要作用。

专家介绍

徐云飞，经济师，国网能源院管理咨询研究所研究员，主要从事人力资源管理、国资国企改革和企业生态战略等领域研究工作。参与多项国资委、国家电网公司等单位委托的研究项目，获得国家电网公司软科学成果奖等多项奖励。

团队简介：国网能源院管理咨询研究所（以下简称管理所）是国网能源院内设业务所，长期致力于开展理论创新、战略创新、管理创新与业务创新研究。管理所下设企业运营管理、人力资源管理、管理创新三个研究室，拥有一支专业覆盖领域广、学历和职称层次高、人员素质能力强、专业特色鲜明的研究咨询队伍，形成了由各研究领域高级专家、专家及各层级研究咨询人员构成的人才梯队。自成立以来，管理所共完成500余项研究，涵盖政府委托项目、国家电网公司科技项目、国家电网公司管理咨询项目和国家电网公司专项研究项目等多种类别。研究成果先后获得省部级、行业级、公司级奖项80余次，出版能源与电力分析年度报告系列《国内外企业管理实践典型案例分析报告》（2014-2019），发表核心期刊论文200余篇，普通期刊及报纸论文近200篇。研究团队曾多次获得“国家电网先锋党支部”“国家电网公司先进党支部”“国网能源院先进党支部”等称号。

 往期回顾 

编辑：杨彪

审核：许晓艳

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