高层表态背后：科创板和楼市的“战争”！

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撰文|杆姐&编辑|欣欣然

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历史会怎么记载2019年陆家嘴论坛？

2019年6月13日，我国科创板开板！国社说，随着消息从陆家嘴论坛传来，各方目光再次聚焦黄浦江畔。

在这场论坛上，科创板开板同时，最引人的瞩目要属银保监主要负责人的表态：靠房地产理财的居民都会发现很不划算。

这句话，和我国广大居民过去几十年的体验，似乎完全不同。

但话并不是总结过去，而是指向明天。未来呢？在主要领导亲自关心下成立的科创板开板，我国资本市场迎来历史性时刻之际，这句话还有什么深意？

对股市、楼市分别意味着什么？杠杆游戏有如下解读，和杆友分享。

1

读懂高层深意：楼市的历史重要性，到了分水岭

我们来看看2019陆家嘴论坛上领导们的发言。

第一位重要领导有3个表述，值得注意。

一是，加大金融对经济高质量发展的支持。

二是，加快推进股票发行上市、退市等基础制度改革。

三是，宏观杠杆率的高速增长势头已被初步遏制。

简单做个解读：经济的高质量发展，当然意思就是不能全靠房地产了。明白这一点，也就理解银保监主要负责人对房地产的态度。

第二点就是重视股市，而且是要严肃纪律。目的是什么？那就是要做大、做强资本市场，下文杠杆游戏会写。

第三点，尽管此前说近期宏观杠杆率再创高点，但是注意，高增长确实初步遏制。而且遏制的决心没动摇。

重要领导当然不能直接喊话地产，说投资楼市收益不划算，但对股市寄予的厚望，大家应该都懂。

言下之意，经济要质量发展，杠杆率要控制，楼市历史重要性下降。他代表的可不是个人。

2

三大金融监管部门全力支持科创板，股市理论上会抽水楼市

我们先看央行主要领导的表态，易行长主要说了2点。

金融改革创新全面推进。

全力支持上海科创板建设。

我就不阐释了，个中意味大家都懂。

然后杠杆游戏说说证监部门主要领导的表态。易主席说了很多、很具体，我直接划重点：

尊重市场规律，保持改革定力。

证监会将推9条举措加大对外开放。

科创板初期企业高估值发行的现象可能会增多；科创板市场化定价后，势必带来退市常态化；科创板在成长过程中也难免会遇到挑战，有信心、有能力应对各种复杂局面的挑战。

作为证券资本市场、此次科创板的主要负责部门，易主席肯定和其他部门不同，说的都是直接而具体的。

上述发言如果实现，意味着市场规则会更加完善、国际接轨，外部资金会更多，投资信心也就有了保证。

如果科创板作为股市“特区”，试验得以成功，股市也就有救了。

股市好了，钱自然会流入，这对楼市来说当然是抽水。

先不管那么长远，我们信心十足要搞科创板，最起码一开始怎么都会吸引很多资金进入吧。

分析完易主席，该说银保监的郭主席了。

坚决防止结构复杂产品的死灰复燃，要让违法违规者及时受到严厉惩处。

彻底改变直接融资、间接融资不平衡格局。

靠房地产理财的居民都会发现很不划算。

将进一步扩大银行、保险、证券、信托的开放，欢迎高水平外资资管机构投资人民币证券市场。

上述四点，杠杆游戏对第一点的理解是，金融整体监管还是比较严。实际上，各种金融宽松、乱象，钱最终去了哪？除了空转、瞎搞，还是通过影子银行给了地产、基建为主。

所以，管好了金融乱象，地产的输血渠道实际相对就少了。

而第二点，和易主席一样，给股市打气。银保监也很努力，让直接融资更多。

第三点，我先按下不表，下文重点说。

第四点，和证监会的意见完全也是一样，就是通过大开发，提振信心，吸引更多资金，让股市活起来。

总结三大金融监管机构的意思，股市必须搞起来，科创板是试验特区。这样的全体总动员，还得回到10来年前的创业板。

回溯起来，创业板也有很多成功的经验，并留下一些教训，出现过一些打不死的骗子公司。比如乐视贾跃亭……

科创板被寄予厚望，股市和楼市之战，就看科创板的了。

3

靠房地产理财不划算？楼市会败给科创板吗？

先回溯我国房地产历史。因为改革开放，工商业发展，城市化推进，房地产必然迎来好时光。

加上货币和物价因素，为了保经济增长和就业，房地产价格出现大幅上涨，更不奇怪；同时，后发国家，基建需要钱，特殊的财政安排下，土地金融被用到极致。

于是，房地产背后的深层含义更多了。

这就是过去二十年，投资楼市理财划算，很划算的主要原因。

未来，会变吗？

有几个基本逻辑需要搞清楚。

第一，我国城市化虽然剩下年头不多，但毕竟没有结束。特大、超大城市为核心的都市圈发展，很大程度上说还在发展阶段。这是未来核心城市房价的支撑所在。

第二，杠杆游戏一直说，纸币通用以来，人类社会从来都是货币超发。无非是超发的程度，有的国家、有的历史阶段多一些，有的略少一些。

这就决定了，可以蓄水的地产具备货币金融价值。特别是核心城市，中外都一样。

第三，外部因素，以及金融风险，还有人口结构，包括相关政策等，确实可能利空楼市。包括对核心城市也一样。

第四，股市的成功和楼市一点不矛盾。股市不好，会导致楼市好；股市好会暂时抽血，但也会让楼市更有扎实的价格支撑，无非是温和慢涨。

明白这4点，也就知道，只要在特殊时期不过分使用杠杆，无论股市还是楼市，起码都是可控的。当然，楼市对经济的重要性，上文和之前杠杆游戏都写过，确实有下降。

但如果杠杆低，核心城市楼市长期还是有支撑的。

至于楼市理财是否划算，有比较才是前提，看有没有其他更划算的理财方式。比如股市等。

另外还看心理预期。什么叫划算？如果像前两年那样，一个月涨几大千，几个月翻倍，那确实是爽。

那样的楼市行情，恐怕得出现极端情况才会再有。

温和上涨，跑赢市场，你满足吗？

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