【研读】大文豪曼因斯坦文章——周期（3）
前言
本篇研读2017年8月-2018年4月关于周期的论述。
统计：主要统计大文豪主动提及“周期”相关词的次数。而粉丝留言提及，但大文豪答复未直接提及的，视问题质量纳入。全文搜索关键词：周期。只统计设实质指“经济周期”，“货币周期”，“债务周期”等长周期，按月的波动，虽使用到“周期”一词，但非核心内容，不纳入统计。
校验：时间以最早提及为准。校验结果大致分为：一致、不一致、待验证。如大文豪提及具体时间，则按该时间作为校验时点。即便延迟实现，也按不一致统计。
正文
关键点：
2016年美元进入加息周期
美元加息会导致中国外汇占款下降
外汇占款下降会导致中国货币收缩
中国只能跟随加息和用黄金为货币锚
2017年在全球货币宽松周期的尾部
周期转变前，大宗商品和股市没机会
周期转换时，现金为王，负债痛苦
周期结束时，遍地黄金
周期转换后，中国率先复苏，人民币走出去，流回来
货币周期：输出美元-全球通胀-收缩美元-资产暴跌-输出美元收割-下一轮输出美元
经济周期：繁荣-加杠杆-更繁荣-加更大杠杆……崩溃
明细：
分析：
最近券商首席们关于中国经济是否走出新周期论战颇为激烈……我深知将来局势之凶险，风暴之惨烈，在这个时候建议进行各种资产配置无异于飞蛾扑火，而鼓吹这样判断的人无异于推人入火坑。刘煜辉说的对，高呼中国经济走出“新周期”的人不是无知就是投机……我认为在当前这种内忧外患局势下未来两到三年不见血流成河，怎么可能见到新周期。有些人可能觉得我危言耸听，是否危言耸听时间会证明。其实血流成河这个词我并未觉得有多言重，也许用浴火重生会更合适。 大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦2017 楼市，加息，汇率及其他（9）
我的理解：这里的“新周期”跟大文豪行文一直说的周期不是同个事情。这里是在2015-2016年A股暴跌到2600左右后，慢慢涨到3300左右，特别是6-8月月线三连阳之后。所谓的券商股神们喊出来：中国的“去杠杆”和“供给侧改革”已胜利完成，接下来经济步入新周期。当然，无非还是鼓励韭菜跑步进场，当然结局就是接下来连跌一年，从3500左右跌到2400左右。
大文豪再次强调接下来2-3年会很困难，当时肯定不是新周期的起点。
老师，我觉得你是个很包容的人，什么样的评论你都会放出来，还有人骂你神经病，不像别的公众号那么气急败坏，就冲这一点，给老师点个赞。
作者：我写点东西，只是工作之余换换脑子，并无意把我的观点强加于他人。我只是有些担心这轮周期的惨烈，再加上大国博弈的推波助澜，希望能够更多的警醒一些朋友，而有些人还宁愿享受美梦那就由他去吧。
前文说的汇率破七难以避免 可这
作者：你以为我判断的周期是几天几周么？你真是多虑了
請問老師是怎麼看房企境外融資呢？
作者：美元量化周期融资我倒还能理解他们看不到加息周期的到来，这会儿正椰奶正跑步加息他们还去境外融资是活得太腻歪了吧。
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦2017 楼市，加息，汇率及其他（9）
我的理解：很多可能是借新还旧，尽量腾挪延长到期时间。下面是最近几年发债的数据：
Wind统计显示，2020年以来，房企境内外发债规模已达1848.69亿元（国内413.80亿元，海外1434.89亿元），超过2019年同期规模。统计显示，房企2019年境内发债5228.35亿元，创历史第四高位，同期海外发债750.87亿美元，创历史新高。 远见财讯，公众号：远见财讯房企融资提速，不到两个月发债超1800亿元
图文来源：远见财讯
在大周期转换中发生了太多的巨变也导致了很多悲剧，因为机缘我们相遇于网络，可能我们永远都没有机会见面，但我希望有些判断和局势能够让大家了解，并有所警示，在这样的时期做一些选择时更为谨慎和理性，毕竟很多人都是上有老下有小。祝愿你们每一个都可以安然度过这轮周期，未来有太多的精彩需要大家见证，祖国一统，人民币胜，漫漫长牛！
大神注意身体.最可怕的就是小城市没啥投资空间.民间借贷不安全.最近的数据大把大把的高收入高资产人群.焦虑啊……如果阶级固化了 不是没戏了…真是迷茫
作者：这轮周期是财富洗牌最好的机会。
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦2017 楼市，加息，汇率及其他（10）
我的理解：大文豪再次希望每个人能安然度过这轮周期，而财富洗牌，就是高负债者倒下，持有大量现金的超低价接收倒下者的资产，完成财富转移。
哇！你回来了！
作者：我说过要陪大家一起走过这轮周期的。
……關于股市，請問先生有沒有一些套路可以教授我們幾招研究去。
作者：感谢你为大家分享这么多。老百姓的杠杆真是敢加，急先锋，想必很多人要在这个周期中吃大苦头。关于股市已经明确说了，时间还早。最好的方法就是跟随周期，切勿逆势而为。
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦央行定向降准之姗姗来迟的解读
我的理解：就是因为要陪大家走完周期，才不厌其烦，苦口婆心的不断劝诫不要加杠杆，不要逆势而为。
我也一再强调现在股市远没有到启动其货币内生性的时候，一旦启动现在的赌场将变成众人期待的印钞厂。如此判断主要基于这么几点：首先，现在正处于大的全球货币通缩周期，资产价格都会重估，股市也不例外，这个时候启动必然逆势而为，且面临更多风险和问题……全球货币通缩周期愈演愈烈之下，危机步步逼近之时，股市将作何选择，其势不言自明。会议前后我也反复预估过影响，考虑到危机叠加很有可能不可避免的金融对决的话，我认为上证下行1000点是最安心的。
……这个冬天很难熬。
作者：这个冬天不止是难熬这么简单。楼市的问题才刚刚开始动手解决，其他行业等新周期来了就好过了
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦2017 楼市，加息，汇率及其他（11）
我的理解：再次强调在全球货币通缩周期，股市是没有机会的，而其他行业也需等待新周期启动才好过。
文豪，你说的矛盾，你开始说不敢加息没人担得起责任，之后又说为了保证利率又要加息，到底加不加?现在靠逆回购盘活流动性，那么下个周期，房地产泡沫完全破不了。下个周期一定是温和的放水
作者：没人敢背得起这个责任所以迟迟不加，为了保证利差实际利率早已大幅飙升。下一个周期早就设计好了，不是现在的玩法了，新的国际政治经济格局下必然有新的模式。简单说来就是人民币走出去，流回来，同时启动货币的内生性。
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦透过2535亿经贸大单看中美博弈
我的理解：再次提及新周期的模式，人民币通过亚投行对外投项目走出去，再通过一带一路对外承接基建项目，中国股市启动吸收全球投资资金等，流回来。
我知道有太多太多的因为财富问题导致的悲剧，而这几年又处于一个经济周期的特殊时期，我希望这样的悲剧能够尽可能的减少，所以才有了楼市、加息、汇率以及股市等一系列的话题，才有了这几个月的苦口婆心。
……从今开始，不再踌躇，好好学习，做好准备，静待时机到来。
作者：好好学习，积蓄能量，新时代下新周期中必然乘风破浪，达成所愿
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦A股将何去何从？
我的理解：再次提及写一系列文章的初心，就是希望周期转变时保全更多人。
感谢大文豪对我们的挂念，经常看留言，发现大文豪一直和我们在一起。
作者：没有特殊情况我都会和大家在一起，至少到新周期开启
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦若特朗普强行减税，美国将步入万丈深渊
我的理解：因为周期没转变，所以大文豪会继续陪伴大家到新周期，这两天又在不断发出预警了。想起ETF拯救世界说过，第三轮的跟车计划也说只同步到下一轮牛市结束，不仅有些感伤。这两位都是我重要的导师。这就为何我需尽快完成研读，快速成长。
大文豪，最近政治经济的新闻层出不穷，颇有一种山雨欲来风满楼的感觉。虽然日常生活好像没什么变化，但其实时代正在剧变，也是读了你的文章，我才能感受时代变化！
作者：很多时候等大家意识到的时候周期和局势差不多已经临近尾声了
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦2018，大事近矣
我的理解：能提前获得指引，在转变过程中感受，记录下转变的过程，这些都是我珍贵的收获。
这几日暴跌正想着先生，就看到了更新。这二十年对人们信仰的转变，不是随便说说就能扭转的。我始终相信月有阴晴圆缺，规律始终是规律，强行改变规律，低谷就会来的更深。遵照先生提点，现在在看曼昆。没有任何一个国家和民族像中国人民这样吃苦耐劳，辛勤奋斗，希望劳有所得能早日成为主流价值观。
作者：这一轮周期想必是最好的教育了
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦不见棺材不落泪，希望说的不是你
我的理解：直至当下，很多人仍是不见棺材不掉泪。
老哥，作为一名研究生，周期过后高技术产业是否就像90年代粗放型经济一样好创业？
作者：新周期到来之时遍地黄金
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦放眼国际局势看老大哥一系列改革
我的理解：正因为新周期遍地黄金，才更需要在这这段时间，静下心来沉淀提升，积蓄能量。
……1975年，美国陆续与沙特等国际石油输出大国签订协议，使用美元作为石油计价和结算货币。后来，国际货币基金组织（IMF）又通过了两个协议彻底废除了黄金的贮备货币地位……从此“石油美元”体系正式开始，一直沿用至现在。正是依靠石油美元的金融霸权，作为世界央行的美联储通过利率来引导全球的宽松和紧缩周期，造成资产价格的暴涨暴跌进而收割全世界。
……剥离房子金融属性的时候……会对经济和社会稳定有影响吗？
作者：这是一场全球金融霸权的解放战争，再叠加不可逃避的周期，你说有没有影响，影响有多大？老大哥既然决心去赢下这场民族复兴之战，中间的冲击甚至是损失早已不再牵绊，其实很多人抱有幻想，可到头来终究是幻想！
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦世人都在说毛衣战，我独言原油期货上线
我的理解：大文豪通过讲解“黄金美元”、“石油美元”的演化过程，让大家更了解全球货币周期变动的来源。输出美元——全球通胀——收缩美元——资产暴跌——输出美元收割——进入下一轮。
降准的目的还能理解，中兴的困局目前依然看不懂怎么破，还请先生指教
作者：芯片的事我很早之前就提到过，没啥大不了的意料之中的事而已。我们不会让步，绝不可能妥协，能够出手的地方很多，但是未来我们不得不面对更多艰难。未来还会有更多的企业在这轮周期中消失，怨不得企业也怨不得国家，时局使然！好好体会什么叫开工没有回头箭！什么叫为有牺牲多壮志，敢叫日月换新天！
大文豪曼因斯坦，公众号：大文豪曼因斯坦勿谓言之不预也
我的理解：在周期转变过程中，完成一轮新老交替，正如2000年互联网泡沫，能熬过的几个公司，现在都是互联网巨头了。
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