ETF拯救世界丨微博精选丨2017-11

——  前言  ——

本系列是保存梳理E大微博内容，并精选其中部分研读。当前为第二轮修正，补充修改之前遗漏和错误，顺便分享出来，版权属于E大。

ETF拯救世界，大家昵称E大或益达，以量化投资指数基金为主，擅长心理按摩,是我投资提升之路的导师。

微博：ETF拯救世界

微信：长赢指数投资

——  研读进度  ——

——  微博精选  ——

关键词：指数；股票；保底

指数好在哪呢。

好在只要金融市场不死，GJ没问题，你就敢越跌越买。因为早晚会涨，必然会。

股票，说真的，一般人，你敢？？？

行业变迁，企业兴衰。我看，股票真的跌下去，除了个别的一些真正大概率长青的公司，绝大部分公司恐怕很难全部身家押注。

即使敢，牛市来了，指数肯定涨。你押注的股票就不一定了。

我觉得吧，至少，你的资产配置中，要有一部分指数。至少能保底。

研读：昨天有个留言，说我们的投资是在赌国运。

这个留言我不知如何回复，只能回句早安。借用E大在2021年4月29日文章中的话回复吧。

哦，对了，可能留言者也把E大也归为“你们”里面，那只能回复：各安天命。

关键词：油气；SPSIOP

SPSIOP（油气的基准指数），从过去几年看，是能够与美油布油同步的。特点是弹性比油价要大很多。

这一轮弹性确实差了点。接下来要不然就是油价回来，要不然就是SPSIOP跟上。谁知道呢，看着呗。

不过还是那句话，别因为某个品种一时表现不好就否认它。今天的卢瑟可能就是明天的温拿。

研读：有关油气，目前看个人认为属于做网格（仓位不能太重），不适合长持，详见「长赢指数投资计划丨华宝油气」的分析。

关键词：沪深300；中证500；风格轮换

其实一直以来沪深300走势都没有中证500好，这一轮的转折点出现在今年5月。

也就是说，300走得比500好，也就半年而已。然而所有人都认为“价值投资进入了一个新阶段”。

新阶段，风格轮换而已。以前不断的发生，未来还会发生。无论是中国美国都是如此。

第二张图是罗素2000与标普500的对比。美国也是中盘股涨幅大多数时间会大于大盘股。当然，也有风格轮换的问题。

研读：从中证500成立来看，历史走势完全碾压沪深300。

不过再看看E大这段微博发布后的走势对比。

近几年的确风格轮换，而这里面的逻辑却是中证500估值从高点回落，沪深300估值升到高位。

这样意味着，未来又轮换回来的概率在增大。

关键词：概率；资产配置；国债；梭哈

可能很多人还不明白概率与配置资产的关系，总是会幻想所有钱一把梭哈在最低。

我的理念不是这样的。

国债这一轮收益率最低在16年10月的2.6%。那个位置我认为毫无配置价值。

跌到3.5%，我认为有一定配置价值，所以给它1%的仓位。因为那个位置，收益率虽然不够高，但是已经脱离极低的区域，给1%就是可以理解为我给它90%上涨，10%下跌的概率。

现在继续涨到4%，那么我就给他7%。可以理解为我给它60%-70%继续上涨，30%-40%下跌的概率。

没错，就是根据概率配置资产。我从来不可能所有钱一把梭哈到最低位。我没那个本事，谁有？谁说自己有，谁就是骗子，要不然就是傻子。确定了。

研读：当前10年期国债收益率大概是2.86%，按E大上面的逻辑不值得配置。

关键词：牛熊判断；低买高卖；大盘；中小板

如何界定“牛熊”是一件有意思的事情。

很多人认为上一轮牛市是从2014年7月开始。当然不是。他们只看上证和沪深300了。

2012年11月29，我发出那篇见底文章之后的第二天，A股最广大的中小股票就开始了轰轰烈烈的大牛市。

2013年，沪深300下跌7.65%；上证指数下跌6.7%。但你不知道的，可能是中证500上涨16.89%；中证1000上涨31.59%；创业板综上涨74.73%。

那你说，2013年是牛市还是熊市？

时间到了2017。沪深300上涨23.86%；上证指数上涨8.98%。然后中证500只涨了3.61%；创业板综下跌9.58%；中证1000下跌12.53%。上涨股票800只，下跌超过2200只。

什么是牛市，什么是熊市？在我的定义中，大多数人挣钱的市场才是牛市，大多数人赔钱的就是熊市。而不是那2、300只股票构成的指数所营造出来的幻象。

一切都是轮回。低买高卖，仅此而已。2013年的时候，大股票其实没有那么不堪，2017年的时候，小股票也可以开始关注。

不要用过去，尤其是近期的表现看未来，而是要用未来的视角看现在。

该发生的，总会发生。

研读：不仅是投资，好多事都该用站在未来看现在的眼光规划，用现在脚踏实地的不断向未来实现。

关键词：买入逻辑；低价筹码

很多朋友不理解一件事。

我的体系中，不是买了不涨，而是因为不涨才买。

这个逻辑关系不能错。我们的组合中，现在涨幅大的50、300、红利，包括差一点没买到的180、食品饮料，都是在他们非常落魄的时候我们才出手。而且也不是一买就涨。特别有意思的是，他们弱的时间越长，我们买的越多，最后赚的才越多。

你买了一点点某个品种，它翻10倍，你能赚几个钱？赚不了几个钱。盼着你喜欢的东西打折才是王道。

你能不能把双11和黑五抢打折货的思维换到投资上，其实是很关键的一件事。你买东西的时候，总部胡拿着钱嫌想买的东西打折越来越狠非常难过吧。投资也是一个道理。

研读：东西为何打折？没人买供大于需咯。为何没人买，大家觉得这个东西以后连这个价都不值。

现在的中概，大家觉得后续还有更大的风险，所以没人买才跌成这样。不然如日中天时，大家都抢着买，谁会把筹码交给你呢？

我们买入时因为觉得没风险吗？当然不是，将来如能取得收益，正是因为当前扩大的风险所获得的回报，这也是一种赌。

正如「天道」里面肖亚文入股格律诗公司一样。只有在公司没胜诉前入股才有机会。

关键词：国开债；债市；

十年国开债已经快5%了。坚定债市将先于股市见底的判断。

国债期货跌幅再度扩大，10年期债主力合约跌0.56%，5年期债主力合约跌0.32%；政策性金融债现券收益率加速上行，10年期国开活跃券170215收益率上行12bp报4.91%。

研读：两者的关系关键在市场无风险利率的走势，个人理解。

关键词：利空；心理；普通人

别看各位现在这么盼着跌。

真到了凛冬已至的时候，恐怕大多数人拿着手里浮亏不少的品种躲在角落瑟瑟发抖，真不一定还敢继续大笔买入。

因为那个时候市场上会有各种利空围绕在你身边。

没经历过的人不要轻易说自己不会怕。

到时候你才知道自己是个普通人。

不信你记着这条微博到时候翻翻看。

研读：丐帮弟子们，这段话可以好好读读，说不定哪天中丐又来更负面的新闻呢。将来能不能顶得住，能顶住的话，还有没有钱？

关键词：定时；不可预测性；估值；容错；概率

为什么要定时交易。

我告诉你真正的原因。

那就是资本市场的中短期不可预测性。

我们的任务，是把手中有限的资源，最合理优化的分配到“低估”品种上。如果“觉得”，又或者是根据“数据”，只要便宜就买，贵了就卖，很可能买卖都在半山腰。

金融交易不是数学题。便宜了就不会跌，贵了就不会涨？不存在的。便宜可能会更便宜，贵了可能会更贵。

所以我们要容错。给它时间。时间是容错的一个非常有效的武器。

不预测涨跌，只根据概率配置资源。

研读：时间或空间，终归要选一个。

目前自己建仓是以空间为主，考虑到中枢会变化，时间上会定期操作，但力度没空间来得大。目标市值则是以时间为主，动态调节空间。

关键词：估值；心理；节奏；

一个品种跌得越厉害，说这个品种“再也没有希望，再也涨不起来”的人越多。这是当然了，不是越来越多人看跌，它也不会跌这么多。

但你自己心里要有一个标杆。不要听别人的。你真觉得那些涨时看好跌时看跌的人赚了多少钱吗。

别人都不看好，你就应该好好研究这个品种了。

你以为什么叫逆向投资？

当然，节奏要把握好。因为下跌的品种通常杀伤力很大。另外，也要有识别的能力。我这里说的是大类资产，单个股票之类的不在讨论范围内。

这个时候最重要的是节奏。既要保证狂风暴雨中人不死，又要保证大底之前拿到足够的筹码。

度要把握好。节奏。一点经验。

研读：这段话套用在当前的中概，也完全适用。节奏的问题不用在复述，因为好多丐帮弟子已有体会了。

——  文档合集  ——

部分截图如下：

链接：https://pan.baidu.com/s/1q7kAaLQOa6Z0clk2eIHomg

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