复利信徒丨对市场方向性的判断

——  前前言  ——

市场又进入了无聊的时段，在这种时间里，安心学习，好好生活。

——  前言  ——

本系列主要研读的是水晶苍蝇拍的「复利信徒」。

作者的另一本「股市进阶之道」作为理论根基建立系统性框架，本书则作为各类常见问题的补充或者应用范例。

水晶苍蝇拍：真名李杰。著作：「股市进阶之道」、「复利信徒」、「公司价值分析案例及实践」。

新浪博客：水晶苍蝇拍；微博：水晶苍蝇拍；公众号：无

——  正文  ——

研读：

查了自己当年的日志存档。最大的感悟是股市突然回暖了，自己一个月内就从负收益变成年化收益6.6%。

研读：

以前自己制定年度财务目标，近两年发现越来越难定。

主要是证券类资产占比变大，导致资产受市场波动影响较大。比如2021年6月时就思考过这个问题，并且放弃了按年看目标，改为看长期。

研读：

2018年给了我比较大的压力。

因为当年正是自己决定切换赛道的时机，计划下个十年的主要收入来源转为被动收入。而该年份全年几乎是往下走的，在精神上承受较大的压力，常常反思自己的选择是否正确。

而正是这个，才让自己对压力测试和超出预期有了更深刻认识，也更关注全天候策略的制定。

研读：

2018年自己还没所谓的投资价值观和交易体系，就跟E大的车，只是同时自己继续深入学习而已。而这几年的学习，也开始形成自己的实践体系。

这轮中概恒生的下跌，自认为可以给自己打个80分，表现可圈可点，当然还有很大提升空间。

研读：

2018年时，自己的主要研读还在宏观经济，不过随着近两年投资思维的转变，现在会看宏观，但不作为投资指导。

这是2018年11月复盘时，当时自己的一点思考：

研读：

现在回看2019年，股市的确回升明显，这次有开头我截图说的，股市很疯狂。

研读：

当年E大也有类似观点，只缺信心。

而估值方面，现在回望那个时候真的太诱人了。

研读：

补充下当时的全市场股票预期收益率跟十年期国债利率的对比。

研读：

嗯，这个倒是对我现在的组合提了一个新思路。

现有的组合策略是超长期持有和波段投机，其实评估下作者的这种区分方式，是否更符合逻辑。

守正：高胜率低赔率的组合，这部分是高确定性的稳定收益预期，确保大本营的稳定。

出奇：胜率不确定但赔率可能较高的，这部分是用来博收益的，属于奇兵。

研读：

做投资市场特立独行的猪也不是那么容易的，不信回去看看前两周中概恒生暴跌时的记录，自己是否也产生过犹豫和不安。如果有记录最好，如果靠回想不一定靠谱，因为大脑可能会欺骗自己。

至于高概率高赔率低相关的组合，这个就有点难了，因为胜率和赔率两者是天生矛盾的。如果一个投资品种大家对其预期很明确的话，赔率是很难亮眼的，高赔率往往就来自不确定性。

作者说的第二个方案，我还得继续钻研学习。

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