“七A”大师经典心得的传授： 财务管控与资金运作
企业坏账率高，KPI考核严，商业银行对实体经济有预期、不愿意往外放钱。如何权衡融资结构和成本才能跳出“融资难”的恶性循环？
如何建立起财务分析对新环境新阶段下战略决策的数据支撑？
如何识别数据背后的政策风向、经营风险和商机闪现？进而引导企业商业模式创新、业务扩展？
虽然投资前进行了周密的调研和筹划，仍然会出现决策失误或者投资项目与资金不匹配的情况，导致企业盲目扩张。投资决策究竟如何做到稳、准、狠？
企业经常陷入资金运作不当、资金链断裂、资金使用效率低下的困境。你能迅速了解资金的现实状况吗？
随着全球经济形势下滑、贸易紧张局势不断升级，中国商业环境正在发生剧烈变化，企业同样面临观念及组织上的变革暗涌。资金是企业的生命线，是决定企业生死的底线。资金资源是企业中与人力资源、技术资源同等重要的战略要素。有些企业过度运用杠杆扩张和非理性投资，导致资金周转陷入困境。那么，如何用良好的资金运营——这个内在驱动力，推动企业在复杂外部环境下脱颖而出，抢占中国经济发展的制高点？
为此，中国CFO发展中心于2019年8月31日在北京举办了“财务管理者成长阶梯培训——公司财务管控与资金运作”，特别邀请了首创集团财务管理部总经理冯涛先生，从财务管控和资金运作层面帮助企业管理者从全局视野和战略思维高度，把握资金运作的成败之道。活动当天，北京地区的80余位财务高管莅临现场。
中国CFO发展中心主任郭良川先生致辞
课程收益
借鉴国内外集团实战经验
提升公司资金运作的效果
掌握先进的资金运作方法
控制和防范资金运作风险
冯涛先生
清华大学工商管理硕士，全国会计领军人才；曾任北京首创股份有限公司财务总监和董事，现任首创集团财务管理部总经理；
正高级会计师|中国注册会计师|注册税务师|ACCA英国特许公认会计师|澳洲IPA AU|IFA|英国CGMA|CIMA；
2015年金财神奖、2016年度十大中国国际财务卓越人才奖；资金管理获得陶朱奖最佳融资解决方案奖、北京市管理现代化创新成果、全国国有企业管理创新成果等；
曾出版《透析财报》、《公司资金运作》等书，发表十多篇论文；
对外经贸大、北理工校外导师。
❖ 公司资本运作
首创集团冯涛先生分享
财务管理的道与术—资金管理的明道和乱术
财务不仅是国民经济各部门、各单位在物质资料再生产过程中客观存在的资金运动及资金运动过程中所体现的经济关系，更主要的是财产和债务，即资产和负债。财务的本质是理财活动，财务核心是对数字和资金的管理，资金管理包括资金的筹措、运用和投资。
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横向一体化投资战略：扩大自身门店数量、并购同业竞争者
财务特征：①沃尔玛2007－2016年的总资产、总负债、股东权益年复合增长率均为2%。②收入来源和结构稳定，美国沃尔玛业务、国际沃尔玛业务、山姆会员商店业务一直稳定在相对固定的结构；③毛利稳定在25%左右。
多元化投资战略
第一步从最初仅售卖自营图书，通过不断并购其他企业扩大商品的品类，如1998年收购药店、宠物商店等；第二步进行国际业务拓展，如2000年创建法国、日本等网店；第三步在特定领域拓展市场，获得高价值客户，以收购Quidsi为例，Quidsi公司的50万用户中，约有80%为女性，而美国互联网流量监测机构Score.com的数据显示，具体到25至34岁的女性则仅占46.4%。收购Quidsi改善亚马逊在服饰和消费品领域的不足；第四步，也是最关键的一步，亚马逊在未来技术的投入上不遗余力，布局如云计算、机器人研发等，亚马逊已是世界领先的云服务提供商；第五步，线上和线下的融合，代表事件是137亿美元收购全食（WHOLEFOOD）。
财务特征是：①亚马逊2007－2016年的总资产年均复合增长率29%。②业务结构逐步走向多元化。云计算服务比重不断增加。2006年开始推出AWS云服务以来，迅速扩张，AWS业务占固定资产的比重达到35%，是投入最大的业务，其云计算服务系统非常先进。据统计，目前互联网上有1%的应用是基于亚马逊的这项服务所搭建的。2016年AWS业务收入在主营构成中占9%。③高利润业务比重的增加带动毛利的增长。随着云计算服务等高利润率业务比重的增加，毛利也得到显著提升，毛利率由2007年的23%快速攀升至2016年的35%。
财务报表是财务管控的语言
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三融资要素—借钱的维度
资金、融资是财务专业的活，比核算更体现技术
对支撑战略、经营的重要性
财务战略与商业模式、公司绩效的关系
公司的破产——报表的破产
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融资工具—花样繁多、推陈出新
看似寻常最奇崛
成如容易却艰辛
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资金运用—左端管理，花在刀刃上
现金管理
营运资本管理
投资管理
（一）尽职调查阶段——发现项目缺陷，规避并购陷阱
（二）项目估值阶段——判断项目价值
（三）项目支持和投资后评估阶段——提供资金等支持，通过后评估形成可复制的经验
风险控制—与利益的跷跷板平衡
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在培训期间，与会学员通过积极提问的方式，与冯涛先生在财务管控和资金运营等方面进行了深度的思考交流，学员纷纷表示收获了很多实战经验。
未来，中国CFO发展中心会继续针对现代企业经营相关的热门话题持续推出系列精品课程，敬请期待！
撰稿、摄影丨刘阳
文字、整理丨袁园
美工、图片丨冯雪
排版、定稿丨郝新华
中国CFO发展中心与 LANCNER黎享开展战略合作第五届中国十大资本运营TOPCFO年度人物获得者产生
中国铝业CFO张占魁：改革开放40年中国管理会计的拓荒者与践行者（一）
中国铝业CFO张占魁：改革开放40年中国管理会计的拓荒者与践行者（二）
中国CFO发展中心以中国企业财务评价专家委员会为依托，汇聚了国内外经济与金融研究机构、国际性管理会计师组织、国内外著名管理咨询机构、国内知名高校的权威专家、著名学者、知名教授以及曾经在企业发展过程中做出卓越共享的财务领袖，围绕全面提升中国企业财务竞争力，开展针对于解析CFO决策事件、探讨CFO领导艺术、传播CFO前沿知识、揭示CFO资本奥秘、以观察成功者与失败者背后的内在逻辑，剖析经典案例中的根本缘由，为推动中国经济持续发展培养出具有国际化水准的财务卓越人才，实现CFO个人商业价值和社会价值双重目标的教育研究机构。