P2P平台“连环爆”，割韭菜风暴刚刚开始

文|凯风

企业违约潮的阴影尚未消散，P2P理财平台爆雷潮已经到来。

1集中爆雷

7月9日，P2P平台多多理财官方微信号发布公告，称平台情况已失去控制，无法联系到实际控制人及财务总监。员工仍被拖欠工资社保，与投资者同为受害人，现已联合报警，并呼吁投资人就近报警，尽可能限制两人出境。

一周前，7月3日，知名P2P平台牛板金宣告近亿项目逾期。7月5日，杭州市公安局江干分局对佐助金服（牛板金所有者）涉嫌非法吸取公众存款案立案侦查。

再往前推20多天，6月16日，就在端午节期间，以高返利为人所熟知的唐小僧爆雷。随后警方透露，唐小僧涉嫌非法吸收公众存款，已经被立案调查。

紧随唐小僧，6月23日，同为高返利平台的联璧金融被立案调查。自此，国内理财界的四大高返平台——钱宝网、雅堂金融、唐小僧、联璧金融——全军覆没。

多多理财涉及资金63亿元，牛板金累计交易总额达到390亿元，唐小僧交易规模号称800亿元，仅这三大平台涉及金额就超过千亿元。

这只是冰山一角。

据网贷之家统计，仅仅7月刚开始，就有10家P2P平台被立案调查，其中9家位于杭州。

而在2018年6月，据不完全统计，停业及问题平台数量为80家，其中停业转型平台17家，问题平台63家，创下今年单月问题平台爆发的最高峰。

2挤兑效应

很多事情仿佛都是突然间发生的。

一个月前，P2P理财平台都还安然无恙。无论是电视还是电梯的广告里，唐小僧等平台的宣传还是铺天盖地，投资者还在心安理得地媷羊毛。

几天过去，理财平台的地雷仿佛一个接一个被踩响。在6月，平均每天就有2-3家平台停业或出现问题。

玩高返利的爆雷，违法进行自融的爆雷，合法合规的也爆雷；

十亿级别的爆雷，千亿级别的也爆雷；

民营系的爆雷，有国企背景的也爆雷。

刚成立不久的爆雷，成立了三五年以上的也爆雷。

P2P理财连环雷的产生，其实始于挤兑效应。

强大如银行者，即便有国家信用兜底，尚且害怕挤兑，因而要用存款准备金、资本充足率、杠杆率和强监管作为约束。一直处在监管之外的P2P平台，更是难以经受一点风吹雨打。

一旦监管从紧，或者标杆平台出现爆雷，投资者对于P2P理财的不信任就会迅速传染。

尤其是以媷羊毛为主的高返平台，只要出现集中提现要求，其借新还旧的庞氏投资，很快就难以为继。至于设立资金池、变相自融、关联担保等违规操作的平台，早已触及非法集资底线，在恐慌下更是自身难保。

情绪会传染。

市场恐慌之下，无论大平台还是小平台，都会遭遇投资者的用脚投票。年化收益率越高的平台，市场投下的不信任票就越多。

无论是正常逾期，还是创始人跑路，抑或经侦介入，在投资者眼中，都是一个样。在正常的市场里，小范围的逾期并非大问题，也是金融机构可以兜底的风险；但在恐慌下的市场，泥沙俱下，谁都无从逃避。

一时间，整个互联网金融领域，雷声隆隆。

3流动性危机

挤兑效应只是行业恐慌的表征，P2P理财集中爆雷还有其深层次因素。

今年上半年，整体市场出现流动性紧张。

去杠杆与紧信用的结果，一边传导到实体领域，最为典型的当属于企业债违约潮；另一边传导到互联网金融领域，首当其冲的就是P2P网络借贷。

P2P平台的底层资产，与企业融资、股市、楼市以及消费金融息息相关，一旦这些层面出现紧缩，P2P理财平台很难置身事外。

虽然4月份和6月份的两次定向降准释放了不少流动性，但在信用紧缩的背景下，这些流动性尚未从银行反哺到其他领域。

与流动性紧张同时而来的，是监管的日渐趋紧。

2018年是P2P网贷平台的合规年，6月30日本是网络借贷备案工作的收官之日。然而备案工作延期，同时降规模、降数量成为新的监管要求。

与此同时，监管的高压态势有增无减。7月9日，央行官网公布互联网金融风险专项整治下一阶段工作部署：

按照打好防范化解重大风险攻坚战总体安排，再用1-2年时间完成互联网金融风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患，同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。

互联网金融整治的力度不减，P2P理财平台的优胜劣汰就不会止步。

4楼市“冻钱”

这一轮P2P爆雷的重灾区在浙江，这里不仅是互联网金融最为活跃的地区，也是楼市限价摇号最为火热的区域。

限价摇号的要害，不在于它在一手房跟二手房之间制造了套利空间，让万人炒房的热潮一浪高过一浪，而在于摇号需要冻结验资存款，这一金额动辄上百亿。

6月25日，杭州融信保利·创世邸楼盘公开摇号。该项目此次摇号报名要求无房户验资100万、二套的验资200万元，全款300万元。该项目共计20256户购房预登记家庭，简单测算，一次摇号冻结金额就超过了300亿元。

加上在同一时间的启动的万科融信·西雅图和绿城·梧桐郡，三大红盘共计吸引了3.6万户家庭参与，合计冻结资金超过500亿元。

如果在考虑到同一时间开盘的其他楼盘，冻结的资金想必更加可观。

500亿元，这对于杭州不是什么问题。但在短短一周之内，就要冻结500亿元，钱从哪里来？P2P理财平台恐怕最是感同身受。

半年前，南京钱宝网的挤兑危机，背后隐隐也有楼市的影子。

2017年11月17日，南京河西，十个楼盘同时开盘，3200套房源受到限价约束，价格远远低于周边的二手房。买到就是赚到，套利效应，让无数人趋之若鹜。

与杭州要求冻结资金不同，南京河西楼盘普遍要求八成首付、验资200万以上，这对市场的抽血效应，丝毫不亚于杭州。

一个月后，盛行一时的钱宝网崩盘。

5钱多人傻？

明知道P2P理财到处是坑，清盘跑路事件始终未断，为何还有这么多人前赴后继？

钱多人傻？

或许，许多投资者本就缺乏金融常识，在P2P的高返利、高利息诱惑之下，不自觉地登上了满是陷阱的理财之船。

或许，一些P2P理财平台的宣传天花乱坠，让不少人迷惑了双眼。动辄宣称国企背景、第三方资金托管，动辄承诺还本付息，这的确容易制造安全无风险的假象。但是连银行理财都开始打破刚性兑付，遑论P2P平台？

或许，许多人存在侥幸心理。他们未必没有看到庞氏骗局的风险，也未必没有想到高利息背后的种种问题，但他们却相信，即便最后平台清盘跑路，自己也不会是最后接盘的人。击鼓传花，只要不停在自己手里，一切都没有问题。

或许，许多人只是想跑赢通胀，并非贪图P2P的高收益。理财渠道匮乏，不是楼市就是股市，无路可去的资金，与铺天盖地大肆宣传的P2P理财，正好不谋而合。

显然，钱多人傻解释不了所有问题。

6天上只会掉陷阱

天上不会掉馅饼，只会掉陷阱。

郭树清的提示，再怎么强调都不为过：

高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。

2018年，请守卫好自己的财富。

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