化工华鲁恒升最新交流纪要2021-11-11
调研时间:2021/11/11
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文|首创期货张小凯有色金属研究团队
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原材料情况
煤炭:9月采购价格1800左右,目前价格降到1200元,预计降到1000元/吨左右。现在的煤炭价格还是有盈利的。
供应:现在已经好转。9月底10月初的时候煤炭主要给电厂,所以采购有点问题。煤炭现在10-15天(30吨)的库存量,还算比较高的水平。
供应商:神华集团(70%),陕能,陕煤,山能集团等。
项目情况
DMC:10月在建的项目试车取得比较好的结果。技改的30万吨DMC项目,第3天产出4个9的产品。满负荷运行,很快达到设计要求满负荷生产,产销平衡。做好DMC的基础上,EMC和EC在技术上有些突破,正在进行中试装置,如果通过就会启动建设。
草酸:也比较顺利,装置比较长,9成负荷。
明年项目:正在启动立项,环评能评的程序。30万吨EMC (其中另匹配30万吨DMC用于EMC生产)和5万吨EC已经在当地备案了,后续可研和能评环评也会进行。
DMC市场需求40-50万吨,明年需求可能翻倍。公司产能投放,可以跟上市场需求。
DMC到EMC的难点:用乙醇把甲醇替换出来。技术,大的方向没问题,细化方面需要研发。实验方面,有一定技术储备了。在做中试装置(5-6万吨),如果没问题的话就会启动新项目。建设周期1年左右的时间,也很快。公司历史上最擅长的就是工程化能力。
津东项目:还比较顺利,指标都落地了。在进行设计和采购阶段,长周期设备已经签订差不多了(20多亿),接下来是催设计,土地(拿到400亩地,在XX的100多亩,办手续的800多亩)。
总结:22年30万吨DMC产量,5万吨EMC产量。23年可能30万吨DMC, 35万吨EMC和5万吨EC。
产品情况
尿素:如果明年煤炭还是指导价,尿素价格?不排斥降价,因为太高会影响农民施肥,理解国家的调控。还是希望煤炭价格保持一个合理价格。
尿素前道工序也可以生产其他产品,为什么不是往其他产品生产,尿素价格还这么低?公司转了部分产品去生产XX,跟尿素价格差不多。
DMC产量:现在满负荷生产,如果需要的话可以达到全部生产电池级。现在电池级需求没那么大,所以还是部分供应工业级。刚出来的时候,市场比较紧缺,客户就用起来了,现在补一些手续。
DMF:公司份额比较高。明年(公司)有个10万吨增量。一是考虑市场的传导能力,二是XX。公司份额很高,可以调节市场的能力。
醋酸:下游需求还是有的。
纯度:4个9以上电池级都能用。5个9是XX,全市场容量就1万多吨。化工品,这么小的容量没必要。5个9公司也在做跟踪,难度应该不是特别大,技术也在做储备。
其他经营情况
分红:18-20年分红率一直在增加。如果没有那么多新投项目,分红会增加。
END
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