温氏股份最新会议纪要

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文|首创期货张小凯有色金属研究团队

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Q&A

鸡猪综合

Q1

请问公司近几年肉猪（含毛猪和鲜品）及肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）出栏规划？

肉猪方面，公司2022年肉猪（含毛猪和鲜品）出栏初步规划为1800-2000万头，2023年约再增加800-1000万头。公司也会综合考虑未来行情变化，适度调整出栏计划。

肉鸡方面，未来几年，公司预计每年保持5%左右的出栏增幅。其中，毛鸡部分规模较为稳定，未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。

养猪业务

Q2

请问公司现在非洲猪瘟疫情防控的水平和效果如何？

公司养猪业务主要采取“公司+农户（或家庭农场）”和“公司+现代养殖小区+农户”的经营模式，无论是公司种猪场，还是农户育肥端，均已从硬件和软件建立严格的生物安全防控体系，整体防疫水平显著提高，公司防疫能力和效果大幅提升。

目前阶段，公司第一要务是确保冬春季节大生产稳定，这是公司整个生产经营下一步高质高效发展的根本基础和核心。现在全公司已积极行动起来，严抓今冬明春季节防非工作落实，确保生产可防可控。

Q3

请问公司年底是否会计提母猪的减值损失？

待年底时，公司将严格根据企业会计准则和谨慎性的要求，对届时存栏的生产性生物资产进行减值测试。若确实存在减值迹象，将严格按照会计准则计提减值损失。

Q4

请问公司未来扩产发展制约可能来自于哪些方面？未来新增布局主要倾向于哪些区域？

公司未来扩产发展制约可能来自于饲养能力、母猪规模、资金和生产的稳定性等几方面。

公司主要会选择相对售价高的销区和养殖成绩稳定较好的区域新增布局。

Q5

请问公司近期猪苗生产成本为多少？这个成本与当月养殖完全成本中的猪苗成本有何差异？

公司近期猪苗生产成本稳定在430-440元/头左右，相比年初的650元/头大幅下降。

公司猪苗生产成本与养殖完全成本中的猪苗成本差异在于：当月猪苗生产成本，即当月生产猪苗的成本，这个成本会结转到未来出栏肉猪的完全成本中。当月完全成本中的猪苗成本是当月出栏的肉猪对应以前月份的猪苗生产成本。

Q6

请问公司所述养殖完全成本是否已考虑部分产能闲置所带来的折旧摊销费用和成本？

已经考虑。

Q7

请问公司今年是否还有空栏补贴及长效合作激励等大量费用支出？

过去两年，为留住优质合作农户开展长期合作，公司与合作农户签订长效合作激励协议，并对暂时空栏的合作农户提供部分补贴，有效留住了部分优质合作农户资源。

公司上半年有小部分空栏补贴，目前已经逐步取消。长效合作激励目前仍有相关费用支出，但体量不大。

Q8

请问公司明年的肉猪养殖完全成本目标为多少？

经过公司的努力，公司养殖成本逐月下降，随着公司前期高价外购猪苗出清，公司养殖成本逐步回归正常，公司明年全年肉猪养殖完全成本目标为7.8元/斤。当然，以上成本目标实现需要建立在冬春季节非洲猪瘟疫情有效防控和生产成绩稳定提高的前提下。

Q9

关注到公司在部分地区进行二级管理组织优化试点，请问公司目前是否会大规模进行相关调整？

公司近期选取5个养猪区域公司作为组织优化试点，通过减少管理层级、实现专业线管理，明确专业线职责，突出三级公司经营责任主体，促进管理效率更高、专业性更强，并在试点中不断优化完善。相关试点工作开始时间不长，公司内部仍在分析和讨论组织架构调整的有效性和必要性。现阶段，公司主要聚焦于今冬明春的大生产稳定，暂时不再调整三级组织架构，根据试点的效果，待明年夏秋生产持续稳定后，再行考虑。

Q10

请问正常年份，公司母猪每年淘汰更新的比例约多少？

30%-40%。

Q11

请问公司从国外引种主要是曾祖代祖代纯种猪还是父母代杂交猪？

公司从国外引进曾祖代纯种猪，作为育种素材，用于公司育种选育和研究，补充和改良种猪基因，培育出质量更高、性能更强、基因更具优势的种猪，为公司养猪业发展提供种源保障。

公司育种体系完善，父母代杂交猪主要依靠自主繁育进行补充。

Q12

请问行业去产能情况？

前期猪价大幅下跌，导致行业产能有部分去化，但持续时间较短。尽管近期生猪价格有所上涨，但从农业农村部公布的全国能繁母猪存栏数据来看，当前存栏量依旧高于正常水平，预计养猪产能去化还将持续，可能会在底部运行一段时间。

养鸡业务

Q13

请问公司如何判断明年肉鸡价格？

一般来讲，禽业周期较短，波动较快，产能增加和退出相比养猪容易一些，肉鸡价格预测难度较高。考虑到前期行业产能去化较多，公司对明年鸡价保持相对乐观态度，预计明年养鸡行业有正常合理的收益。

Q14

请问公司目前白羽肉鸡布局进展如何？体量多大？

公司禽类主要品种为黄羽肉鸡，白羽肉鸡起步较晚，目前还处于前期产能建设阶段。2021年公司部分白羽肉鸡项目配套种场、部分肉鸡场已陆续建成投产，1-11月份出栏肉鸡400-500万只。未来，公司会持续推进白羽肉鸡布局，并做好屠宰等相关配套。

其他方面

Q15

请问公司中芯种业（原种猪事业部）和肇庆大华农生物（原大华农事业部）是否会走商业化道路？

公司中芯种业和肇庆大华农生物均定位为商业化公司，在保障公司内部需求的同时，积极参与商业化道路和市场竞争，以提升企业价值。

END

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