复宏汉霖通过港交所聆讯，本周启动招股

据IPO早知道消息，复宏汉霖昨日公布了聆讯后资料，本周将开启招股，据称募资金额约5亿美元。

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编辑 | C叔

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过去一段时间多家公司放缓了香港上市进程，复宏汉霖正式启动招股，能否重新点燃投资者的热情？

复宏汉霖成立于2010年2月，是一家中国领先的生物制药公司，主要从事单克隆抗体药物的研发，包括单抗类似药、生物改良药、创新型单抗以及抗体偶联药物等。

当前，复宏汉霖已建立且持续拓展全面的生物类似药及生物创新药产品管线。旗下汉利康（HLX01）于今年2月获国家药监局批准上市，是首个国产生物类似药，填补我国生物类似药的空白。除此之外，复宏汉霖还在管线中自主开发20种以上候选生物药及多种肿瘤免疫联合疗法。

生物制药行业存在研发投入高、变现周期长的特点，绝大多数企业处于亏损状态，复宏汉霖也不能免俗。在2017-2019年第一季度，复宏汉霖分别录得亏损270.6百万元、493.7百万元、60.5百万元及158.1百万元，累计亏损1080.3百万元。

（复宏汉霖经营情况  资料来源:招股资料）

特别的是，汉利康（HLX01）4月底才开始商业化销售，7月29日就进行价格下调，将中标价格由1640由1640元/瓶调整至1398元/瓶，降幅达14.8%，源于于原研罗氏利妥昔单抗（美罗华）市场策略的调整。以此来看，短期内复宏汉霖将继续亏损。

根据港交所《上市规则》第18A章，自去年4月30日起，“允许不盈利生物制药公司上市”的条款正式执行，这给众多需要上市但尚处亏损的生物制药企业带来福音。

Wind数据库显示，截至8月23日，已有信达生物、歌礼制药、君实生物、华领医药、康希诺生物等7家亏损生物药企登陆港交所。相对而言，业绩表现并没有在股价上得到反映，今年录得两涨两跌三平的成绩。

 （港交所排队中的亏损生物制药企业  资料来源：港交所）

政策开闸，港交所亦成为不少拟上市公司的选择，目前已递交香港上市申请的医药公司还有康宁杰瑞、中国抗体、杭州启明医疗、天士力生物、东曜药业等。

值得一提的是，复宏汉霖系复星医药控股子公司，预计上市完成后仍将纳入复星医药合并报表范围。此次上市融资将借助资本力量加快推进在研产品的研发进度，并为复星医药和复宏汉霖的长期发展提供稳定支持。

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