印度20万亿卢比计划披露，是破釜沉舟，还是饮鸩止渴

新冠疫情导致印度“封城”以来，印度经济几乎陷入停摆，2020年5月6日印度联邦数据显示，综合PMI（制造业采购经理人指数）创历史新低——从3月的50.6降至4月的7.2。PMI指数是经济运行活动的重要评价指标，降到个位数在发展中国家是罕见的。

正是为了应对这种极端情况，莫迪总理在5月12日的电视讲话，表示政府将推出20万亿卢比的一揽子计划用以恢复国民经济，同时将推行改革措施，特别是在土地、劳动力、流动性以及法律体制方面，莫迪同时表示这是新冠肺炎给印度上的最好一课，印度必须走上自立更生的道路。

（图片引用自官方文件）

这20万亿卢比（人民币约1.9万亿）的经济刺激计划，相当于印度2019年度国内生产总值的10%。该文件在2020年5月13日正式对外发布，内容主要包括：

1. 提供的1.7万亿卢比救济方案，用于帮助贫穷地区居民抗击冠状病毒，加大对基础卫生设施的投入，提供医疗卫生保障及相应补贴。

2. 为农业、手工业、妇女组织、小微企业提供多类补贴和基金，如：

根据现有的政策向870亿农民提供补贴；

•允许使用建筑工人福利基金为工人提供救济；

•对于少于100名员工的企业，将在未来三个月给员工存入每月工资的24%作为补贴；

•把惠及68.5亿家庭女性的自助组织免抵押贷款上限从10万卢比提高到200万卢比。

3. 在公司及税务政策方面：

•印度储备银行将各联邦地区的预支限额提高了60%，提高了透支期限。

•实施所得税退税措施；

联合各个部门，在法定事项上提供政策放松，例如-

•将所得税申报的最后期限延长至2020年6月30日；

•将提交GST申报表的时间延长至2020年6月底；

•24h*7天的清关时间截止到2020年6月30日，

•借记卡持卡人可在自动柜员机上免费提现3个月；

•允许在2020年5月15日前支付机动车辆和健康保险政策；

•公司必须召开的董事会会议的召开时间可延长60天，至9月30日

•允许上市公司通过电子投票/简化投票设施的视频会议召开股东特别大会

（图片引用自官方文件）

4.      印度储备银行对货币市场采取的刺激措施包括：

•减少现金准备金率(CRR)以增强货币流动性；

•鼓励投资企业债券、商业票据、不可自由兑换债券并提出相应的市场回购刺激。

•5万卢比的定向长期再融资操作，用于支持NBFC和小额信贷机构的投资级债券、商业票据和不可转换债券。

•另外，计划还为包括中小微企业在内的企业提供30亿卢比的无担保的自动贷款；

将在相关法律中修订中小微企业的定义（投资限额将上调，还引入了人员流动标准，制造业和服务业之间的区别将被消除）

（图片引用自官方文件）

5.      建设工程方面，为减轻承包商的压力，提出举措如：

•所有中央机构(如铁路、道路运输和高速公路部、中央公共工程部等)提供最长6个月的延期(不向承包商支付费用)

•延长包括建筑/工程、货物和服务合同等义务履行期限，以及PPP合同中特许期的延长；

•通过加快投资改革，推进新的政府基建项目，如通过PPP的方式，鼓励建设更多世界级机场。

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 此番措施，完全提现了“莫迪经济学”的特点，贯彻了莫迪执政古吉拉特邦以来的经验，莫迪在竞选之初就指出，其政治目标是打造“新印度”——加快自主发展，在劳动力、资本、技术和制度方面要大刀阔斧改革。莫迪在执政该邦期，把这个发展中下游的邦带上了全印度基建最快最好、经济发展速度最快的车道。

但另一方面，莫迪为代表的印度联邦也有意转化国内矛盾，在劳动力和资源优势上与中国竞争。据彭博社今年5月6日的报道，印度在4月联系了1000多家美国公司，并表达其愿意提供补贴，要求这些企业撤出中国，优先引进医疗设备供应商、食品加工企业、纺织品、皮革和汽车零部件制造等550多类产品生产行业到印度。

与中国情况不同的是，印度目前外债高铸，与外汇储备并不匹配，根据经济学人杂志报道，截止目前，印度的公共债务已到了1.17万亿美元。本次20万亿卢比刺激计划实质上又增加了政府负债，因此，实际上目前的情况印度是脆弱的，假设经济刺激计划未达逾期，社会动荡加剧的话，首先容易引发通货膨胀，以及外债被世界范围内的资本做空，严重的甚至失去经济主权。

莫迪的20万亿卢比计划是不是一场豪赌，需要时间验证。

特别感谢王捷对本文资料的贡献。

作者简介

朱莎  浙江垦丁律师事务所  跨境投资及资本市场（杭州），前网易集团金融事业部投融资法律专家。北京市创业投资法学研究会专委会成员。金融法硕士、投融资法律工作10年，支持业务覆盖跨境支付、VIE及外汇方案、互联网教育、医疗服务等领域

联系方式：13588256529

主编简介

王捷，垦丁律所海外业务负责人，资深出海法律顾问（广州），曾任职阿里巴巴大文娱集团，深耕海内外多条业务线，八年多的科技型公司实务经验与中外律所从业背景，能更准确理解客户核心需求，快速响应并提供基础到战略的有效支持，并为各类出海互联网企业拓展印度、东南亚、中东、非洲、欧美等新兴及重要市场提供有效的合规解决方案与落地支持。

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