经报 · 63期 | 印度封禁中资APP，本土替代品果然……
印 度 经 济 简 报
2022年第 7 期 · 总第 63 期
研究撰写团队
施兰茶 王凯文 彭 珅
范 衍 徐梅影 谢禹韬
责任编辑
顾青子 江怡 陈安澜
本期提要
封禁牟利 | 受益印政府封禁中资背景APP，印本土替代品发展迅猛，用户数量、收入创纪录，成功吸引大量投资
经济挑战 | 全球经济复苏前景暗淡，大宗商品价格暴涨、中小企业经营困境是印经济2022-23财年面临的三大挑战
货币政策 | 印财政部为印央行2020年未能控制通胀水平进行辩护，称现有通胀法律不适于新冠肺炎疫情封锁期间
通信行业 | 印通信业希望印政府推出更多激励措施，包括优先市场准入和提高补贴，以鼓励运营商采购国产设备中印经贸
【封禁牟利】受益印政府封禁中资背景APP，印本土替代品发展迅猛，用户数量、收入创纪录，成功吸引大量投资
2020年6月印政府封禁中国背景应用TikTok四天后，印社交内容初创公司VerSeInnovation Pvt.推出本土短视频应用Josh。2022年4月6日，该公司宣布获印度2022年以来最大金额风险投资，达8.05亿美元，其中超一半资金（4.25亿美元）来自加拿大养老金计划投资委员会。值得注意的是，这家由高盛、谷歌领投的初创公司过去一年已融资15亿美元，目前估值已达50亿美元。VerSe总部位于班加罗尔，旗下还有一款本地语言新闻聚合平台DailyHunt。Josh和Dailyhunt分别拥有1.5亿和3.5亿月活跃用户，两者超90%的内容为印地语。自莫迪政府大规模封禁中国背景APP以来，Josh、Roposo、Moj等印本土竞品的用户数量、活跃度、收入都创新纪录，并获得大笔融资。VerSe创始人表示，最新一轮融资将用于增强公司人工智能和机器学习能力，以此提高用户参与度和留存率。VerSe预计将在未来两三年内实现盈利，还将考虑通过网红直播带货的商业模式增加收入。
——摘编自4月6日《彭博社新闻》
【印澳协定】为降低对华产品依赖，印澳两国计划于近期签订临时自贸协定，为全面自贸协定谈判奠定前提基础
为寻求贸易多样化以减少对华依赖，印澳两国拟于近期达成临时自由贸易协定。这项早期收获协议拟涵盖商品、服务、原产地规则、客户程序等领域，部分商品双向进口税有望降低。印方正试图增加纺织品、珠宝贸易，而澳方则寻求自印进口更多药物、煤炭、稀土。该早期收获协议有助于扩大印澳双边贸易，为全面自由贸易协定谈判获取动力。《日经亚洲》称，印高度依赖自华进口电子产品和其他工业品。尽管莫迪政府试图建立自给自足的本土供应链，但印制造业仍难摆脱中国产品。3月3日，在美日印澳举办的“四方安全对话”上，虽然印澳提出加强双边经济关系，但两国全面自由贸易协定谈判进展并不顺利。此前印放弃加入包括中澳的RCEP，其主要顾虑之一就是印不愿对向澳开放乳制品和其他农产品市场。
——摘编自3月9日《日经亚洲》
【印俄贸易】印亟需探索卢比卢布支付机制以确保关键商品进口，且长期需思考将美国作为其安全伙伴是否可靠
早在2014年，中俄已着手通过人民币和卢布结算扩大双边贸易。俄乌冲突爆发以来，印方也采用相似经济外交政策，计划建立卢比-卢布支付机制，以保护印俄双边贸易。据《印度斯坦时报》，印11%的食用油料、化肥和17%以上的钾盐进口自俄乌地区。因此，即便面对西方制裁压力，印也致力于确保印俄关键商品贸易关系稳定。据悉，印已成立多部门联合小组，寻求建立卢比卢布双边支付机制，以绕过西方制裁，确保自俄关键商品进口。长期而言，中印两国都希望削弱美元在国际贸易体系中的主导地位，以避免美利用其货币对其他国家施加制裁。此外，印政府还需考虑美国作为其安全伙伴的可靠性。在俄乌冲突中，美煽动乌克兰参战却拒绝派遣本国或北约军队武力支援。印政府有理由据此认为，当事态发展到紧要关头，英美澳组成的AUKUS更欢迎盎格鲁-撒克逊国家加入，而将印排除在外。因此，印政府此时选择更平衡的外交方式无可厚非。
——摘编自3月14日《南华早报》
战略宏观
【外贸新高】印商工部：2021-22财年进出口均创历史新高，新财年将加大小麦出口以缓和俄乌冲突造成全球供给缺口
印商工部近日发布数据显示，受石油、珠宝、化工产品、工程产品强劲出口推动，印2021-22财年货物出口达创纪录的4180亿美元，大幅高于上财年2918亿美元和前财年3134亿美元水平。印商工部部长Piyush Goyal表示，3月出口额达404亿美元，创单月历史新高。Goyal还称，在俄乌冲突持续之际，印拟加大小麦出口以弥补国际供给缺口。据估计，印2022-23财年小麦出口有望达1000万吨。不过，在出口大幅增长之际，印进口额也在2021-22财年达创纪录的6000亿美元，同比增长59%。2021-22财年印货物贸易逆差为1761亿美元。
——摘编自4月4日《印度时报》
【央行转向】国际商品价格暴涨，通胀上行风险加剧，分析师普遍预计印央行将在下次货币政策会议转向“中性”
俄乌冲突导致国际商品价格暴涨正对印经济造成巨大下行压力，并推升通胀预期。分析师普遍预计印央行将被迫在下次货币政策会议上转向“中性”。此外，分析师还预计印央行将上调通胀预期，并下调经济增速预期。值得注意的是，印央行曾于2月货币政策会议上淡化通胀上行风险并预测CPI增速将在新财年上半年维持在4.5%，在下半财年则降至4.2%。这一淡化通胀的态度被视为印央行并不急于收紧货币政策。不过此后，宏观环境已发生显著变化。油价大幅上涨不断推高印国内通胀。分析师普遍预计，印国内通胀2022年持续高于印央行4-6%的目标区间。野村证券近日发布研报称，印央行近期需改变货币政策，其此前对待通胀态度可能过于乐观。野村证券表示，印央行转向“中性立场”的同时，也向市场发出鸽派指引。此外，受俄乌战争影响，高企的化肥价格也冲击印经济。野村证券估计，化肥成本上涨以及政府粮食补贴增加将降低印GDP增速约0.5个百分点。
——摘编自4月1日《经济时报》
【经济挑战】全球经济复苏前景暗淡、大宗商品价格暴涨、中小企业经营困境是印经济2022-23财年面临的三大挑战
印经济2021-22财年最大挑战在于恢复至疫情前GDP水平，2022-23财年则在于重回高速增长轨道。就目前情况而言，印经济2022-23财年仍面临诸多不确定性。首先，鉴于全球金融市场剧烈波动，俄乌冲突不确定性增加以及供应链持续紊乱，全球经济前景暗淡。对此，国际货币基金组织已连续多次下调全球经济增速预期，由此影响印2022-23财年出口、经济增长恐严重承压。其次，通货膨胀或将是印2022-23财年面临的最大不确定因素。印财政部1月发布经济调查报告时，其基准预测的前提是国际油价维持在70-75美元一桶的水平。然而，二月印原油进口平均价格却达每桶108.7美元。虽然印政府已规避国际制裁自俄进口打折原油，但国际油价高位运行仍对印预算造成巨大压力，并侵蚀民众购买力。除全球经济放缓和通胀攀升外，复苏不均衡也是印经济发展不可忽视的问题。汇丰银行印度首席经济学家Pranjul Bhandari表示，高油价对印不同企业影响有别。印大型公司过去两年市场份额不断扩大、盈利能力提升，而中小型企业在商品价格暴涨中损失更重，许多已停产倒闭。鉴于印大型企业吸收劳动力有限，若中小企业困境持续，大规模需求复苏几乎不可能实现。
——摘编自3月31日《印度斯坦报》
政策治理
【土地改革】印土地资源稀缺，政府亟需加速土地改革，提升农业效率，促进土地合并和转让以实现经济规模效应
印人口占全球约16%，但土地份额不到2.6%，土地资源十分稀缺。为拉动投资并促进经济发展，印必须提高土地利用效率。印总土地面积约330万平方公里，其中约27%用于农业生产。与世界其他国家相比，印每亩土地生产力较低，因此需投资和改进灌溉等基础设施提升亩产。当前，印政府禁止在森林和部落地区进行矿产资源开发，导致占国土面积约21.5%的森林用地无法发挥经济效益。此外，印大多土地归私人所有，且多为零散土地，这严重阻碍资本进入大型农业和工商业项目。因此，印政府亟需促进土地合并增效，以更好实现经济规模效应。
——摘编自3月25日《金融快报》
【涅槃重生】印正从疫情衰退中涅槃重生，经济快速复苏，并充当俄乌冲突调停者，彰显印作为地区大国的实力
印总理莫迪在2020年3月突然宣布全国性封锁以遏制新冠肺炎疫情蔓延。但因严格封锁引起经济萧条和政治不满，莫迪政府转而对疫情采取放任态度，将防疫职责大幅下放至各邦政府，且并未强制要求公务员接种疫苗。尽管如此，当前情况显示印已走出疫情阴影，经济和生活正恢复至疫前状态。经过艰苦的两年，印似乎已重新焕发活力。鉴于俄乌持续冲突，印可能在两交战国间扮演调解人角色。虽然印曾批评俄对乌“特别军事行动”并呼吁和平解决争端，但莫迪和印其他高级官员均保持相对中立态度。此外，近期全球主要国家政要均频繁访印，彰显印作为地区大国的实力和重要性。如果莫迪政府明智决策，推出有利于稳定经济、保障国家安全的政策，那么印国力或将再次迎来历史性飞跃。
——摘编自4月6日《日经亚洲》
【货币政策】印财政部为印央行2020年未能控制通胀水平进行辩护，称现有通胀法律不适于新冠肺炎疫情封锁期间
根据印法律，如果印央行连续三季度未实现通胀控制性目标，其行长必须一个月内致函印政府解释原因，并制定计划以恢复正常价格水平。维持政策透明度是防止企业和民众对印央行控制通胀能力失去信心的必要条件。值得注意的是，印央行未能在2020年1月至9月期间将通胀控制在规定的6%以内。不过，印财政部在一份题为“关于未能在货币政策框架下实现通胀目标的后果”的说明中为印央行的宽松政策进行辩护，称2020年二季度通胀数据“未能真实反映经济状况”。受封锁影响，印财政部表示该法律不适用于新冠肺炎疫情流行期间。
——摘编自4月5日《半岛电视台》
重点行业
【通胀压力】外部冲击、印企将原材料成本上涨转嫁下游消费者或将加剧通胀，打压消费者信心，并抑制经济增长
印央行最近报告显示，在2021年12月以来的三个月里制造业企业原材料支出同比增长37%，占其总支出63%以上。随着企业将原材料成本转嫁下游消费者，印国内通胀或将再次飙升。虽然印央行拟上调2023财年通胀预期，但由于担心打压经济复苏，其至今仍未上调利率。法国兴业银行经济学家Kunal Kundu表示，虽然印央行尚未承认通胀上行风险，但已有不少迹象显示通胀或将飙升，并进一步打击消费者信心。德意志银行经济学家Kaushik Das表示，在现阶段印若不使用各种货币政策工具来解决通胀问题，未来几个季度下行风险或将显著抑制经济增长。他认为，如果出现更多外部冲击，如季风季不稳定导致的农业减产，将进一步推升通胀。
——摘编自4月4日《商业标准》
【通信行业】印通信业希望印政府推出更多激励措施，包括优先市场准入和提高补贴，以鼓励运营商采购国产设备
印三大电信运营商拟加大采购本国网络和电信设备力度，以降低对诺基亚、爱立信等跨国供应商的依赖。Reliance Jio正在开发国产5G基站。该公司认为，印产业激励政策应通过优先市场准入等激励方式，推广印本土产品。Bharti Airtel与Reliance Jio达成协议，允许电信服务提供商自由选择采购外国或本土产品。此外，沃达丰认为应通过降低许可证费用的分级激励措施，以鼓励电信运营商采购国产产品。电信设备制造商协会（TEMA）指出，虽然许可条件鼓励电信公司采购“印度制造”产品，但由于缺乏激励，这些指导方针并未得到执行。因此，TEMA正考虑推出更有效的激励机制。例如，如果电信服务提供商采购的印度制造产品占电信设备市场准入要求的10%以上，该服务商将获当年许可费10%的返还。除三大运营商以外，Vihaan Network Limited提议，应将5%研发费用强加给电信运营商，以支持电信行业技术开发，而电信运营商购买本土产品则可获得研发费用减免。
——摘编自4月5日《Business Line》
【产业集群】以卡纳塔克邦为代表的印各邦正加速发展制造业产业集群，为当地地产和基建公司带来重大发展机遇
印制造业正尝试加快发展产业集群，其核心是在产业园区为制造商提供全面配套设施，包括厂房、仓库、原材料、运输、自助餐厅、不间断水电、部件制造商、合同劳工和合规管理以及设计和技术服务等。卡纳塔克邦是建设制造业产业集群的先行者。该邦拥有电子系统设计和制造集群、机床集群、台资企业集群、日资企业集群。卡纳塔克邦政府工业发展专员Gunjan Krishna表示，该邦2020年产业政策也为房地产和基础设施领域的公司带来黄金发展机遇。11年前，Aequs Infra在卡纳塔克邦的Belagavi建立航空航天制造集群。如今，许多全球飞机和零部件制造商都在此设立工厂。在这一基础上，Aequs正在增加配备设计和技术服务专家。Aequs客户之一孩之宝(Hasbro)是全球最大玩具制造商之一，旗下拥有大富翁(Monopoly)、迪士尼公主(Disney Princesses)、漫威(Marvel)和培乐多(Play-Doh)等品牌。孩之宝印度和东南亚采购总经理SanjivKhullar表示，印低成本和技术优势对玩具厂商极具吸引力。
——摘编自4月6日《印度时报》
本期编辑：江怡 陈安澜