实力与合规的比拼，12家A类券商

比拼，12家A类券商

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新出炉的券商投行业务质量评价结果，让行家大为震撼。多家中小券商获评A类券商，包括中信建投、海通证券、国泰君安、广发证券等在内的头部券商沦为B类。

投行质量评价

日前，中国证券业协会官网公布了2022年证券公司投行业务质量评价结果，包括A类12家，B类50家，C类15家。

中证协表示，为促使券商进一步建立健全与注册制相匹配的理念、组织和能力，形成专业为本、信誉为重、责任至上、质量致胜的执业生态，勤勉尽责把好资本市场的入口关，促进提高上市公司质量，依据《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》，组织开展了本次评价。

这份名单是如何得来的？据了解，中证协评价指标体系（基准分100分）包括执业质量评价（基准分60分）、内部控制评价（基准分20分）、业务管理评价（基准分20分）三类指标。得分排序前20%且不存在重大负面事项的列为A类，排序后20%的列为C类，其余列为B类。

也因为此，这份名单让行家有些意外。单看12家A类券商，既有头部券商申万宏源、中信证券、华泰联合、中金公司，大型券商如兴业证券、长江证券、中泰证券和安信证券，中小券商国元证券、中原证券、五矿证券、国金证券也跻身其中。

中信建投B级

B类券商50家中，最值得瞩目的券商是“三中一华”之一的中信建投。而B类评级的原因，可能来自“重大负面事项”。

正如行家在《东证资本营收净利润为负，行业排名跌出前十，源自踩雷？》一文中的点评，广东紫晶存储技术股份有限公司（简称：紫晶存储）因涉嫌欺诈发行和信息披露违法违规，证监会拟对其进行处罚。

这家披星带帽的上市公司，“有望”成为“科创板重大违法退市第一股”。作为保荐机构的中信建投，也难辞其咎。

今年11月21日，上海证监局对中信建投两名保代予以监管警示。

四天之后，中信建投发布风险提示公告，对该事件造成的负面影响向社会各界致以深深的歉意。

当然，除了道歉，中信建投后续可能还有监管处罚和投资者索赔事项。

据中证协保代C类名单，2020年以来中信建投至少有8位现任保代受到监管和自律处罚。

2021年2月，证监会约谈中信建投合规负责人和保荐业务负责人。原因是中信建投作为二十一世纪空间技术应用股份有限公司（简称：世纪空间）首发上市的保荐机构，对商誉减值、关联交易、资产负债表日后调整事项等情况的核查不充分，未按规定对转贷事项发表专业意见，内部控制有效性不足。

就在2022年11月，吉林证监局对中信建投“追罚”了四份警示函。因在保荐利源精制股份有限公司（简称：利源精制）2017年非公开发行股票项目时，尽职调查未勤勉尽责，内控机制执行不到位，且未按规定履行持续督导义务。

A类券商对比

正如史家“不虚美不隐恶”的传统，行家留意到，获评A类的12家券商，无论是业绩还是合规，都有值得同行效法之处。

考虑到安信证券和五矿证券控股股东在A股上市，申万投行、华泰联合、长江投行均为上市券商投行子公司，行家查看了可比数据。

据中证协排名，12家A类券商2021年度投行业务相关指标如下。

2022年上半年，中信证券投行业务居首，中金公司、华泰证券、申万宏源在上市券商中分列第3、6、8位。国金证券、兴业证券、中泰证券、长江证券均入围TOP20。

2022年前三季度，中信证券和中金公司投行业务收入分列冠亚军；华泰证券、申万宏源和国金证券入围前十。同比来看，国元证券投行业务收入增长82.23%，国金证券同比增长32.40%。

合规管理名单

值得一提的是，多家券商管理层人员同时是中证协专业委员会成员。

据中证协官网，中金公司首席执行官、管理委员会主席黄朝晖任投资银行专业委员会主任委员，投资银行部执行负责人龙亮担任秘书长。副主任委员包括华泰联合证券党委书记、董事长江禹，中信证券执委会委员、全球投行委主任马尧。

而在合规管理与廉洁从业专业委员会成员名单中，国元证券总裁沈和付，中信证券合规总监张国明，均担任副主任委员。

近年来，中证协连续举办了“注册制下投行执业能力提升培训班”，针对监管政策和专业能力进行培训。对某些评级欠佳的券商来说，或许需要学习进步。

年底将至，投行业务排名是否会出现变化？合规管理是否能有新的气象？

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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