春节期间海内外要闻回顾——光大宏观周报（2021-02-17）

摘要

海外疫情逐步回落，英国准备逐步放松防疫措施。美国、欧洲等单日新增病例持续下降，各国疫苗接种继续推进，截止2月13日，美国每百人新冠疫苗接种量达15.14剂，接种比例较低的法国接种速度也有所加快。随着疫情得到一定控制，英国首相约翰逊表示英格兰地区将逐步放松防疫封锁措施。

美国国会未通过特朗普弹劾案，2月就业及零售的领先指标不及预期。美国国会参议院未能通过针对前总统特朗普“煽动叛乱”的弹劾条款。2月第一周初请失业金人数高于预期，消费者信心数据低于预期，预计拜登政府将继续全力推进1.9万亿刺激法案。众议院多数党领袖霍耶表示众议院有望在下周（2月22日）就刺激法案进行投票。

全球各大央行维持宽松政策基本不变。美联储主席鲍威尔表示维持宽松货币政策，通胀达2%前不加息；受卢布走弱和全球商品价格上扬影响，俄罗斯1月通胀超预期，俄央行行长表示仍将维持关键利率不变，进一步促进贷款扩张。瑞典央行将维持零利率至2024年，央行还可能进一步下调基准利率为负。

国内春节电影票房破历史记录，线上消费火爆。2021年春节票房突破60亿元，创中国影史纪录。京东大数据显示有关年夜饭礼盒、年货礼盒、方便菜等同比去年农历同期增长90％，酒类消费农历同期成交额同比增长2-3倍。“原地过年”也促进了很多“悦己消费”品类的增长，北京地区游戏手柄成交额同比去年农历同期增长107％，耳机、智能手环增长2倍以上。

正文

一、春节期间海内外要闻回顾

海外疫情逐步回落，英国准备逐步放松防疫措施

欧美新增确诊下降，疫苗接种继续推进。春节内美国、欧洲等地区单日新增病例下降，美国单日新增确诊自1月中旬以来持续下滑，英国、德国、意大利、法国新增确诊均在下降。各国疫苗接种继续推进，截止2月13日，美国每百人新冠疫苗接种量达15.14剂，日均接种约160万剂。接种比例较低的法国接种速度也较上周有所加快，法德两国日均接种约10万剂和11万剂。

英国首相约翰逊表示英格兰地区将逐步放松防疫封锁措施。2月13日，英国首相鲍里斯·约翰逊在参观一家疫苗工厂时表示，将在2月22日宣布英格兰地区逐步放松如今正在实施的防疫封锁措施。他指出，教育是政府优先考虑的因素，中小学校将在3月8日开学，随后将放开非必需的商店。约翰逊表示，虽然苏格兰现在的新冠肺炎确诊人数在下降，但整体来看依然很高。下一步要观察疫苗的效果，要关注的是疫苗以及相关措施是否能够真正降低感染率。

全球股市多数上涨，原油价格突破60美元/桶

全球股市多数上涨，原油价格突破60美元/桶。春节前后（2021年2月8日至2月16日），全球股市多数收涨，纳斯达克指数、道琼斯工业指数及标普500分别上涨1.38%、1.20%及1.18%，俄罗斯、英国、法国、意大利及德国的主要股指均上涨。大宗商品方面，2月8日英国布伦特国际原油期货价格首次突破60美元/桶，截止2月15日，布伦特原油期货价格升至63.3美元/桶。

美国国会未通过特朗普弹劾案，2月就业及零售不及预期

美参议院未通过“煽动叛乱”弹劾条款，特朗普未被定罪。2月13日，美国国会参议院就前总统特朗普弹劾案进行最后表决，最终以57票赞成、43票反对的结果，未能通过“煽动叛乱”弹劾条款。

经济方面，2月就业及零售数据不及预期，预计拜登政府将继续全力推进1.9万亿刺激法案。美国截至2月6日当周初请失业人数为79.3万人，高于预期的75.8万人，前值为81.2万人。2月密歇根大学消费者信心指数为76.2，低于预期的80.9，前值为79。特朗普弹劾案结束后，美国国会预计可以全力聚焦1.9万亿刺激法案。众议院多数党领袖霍耶表示，众议院有望在下周（2月22日）就刺激法案进行投票。众议院议长佩洛西此前表示，有信心这项法案将在3月中旬成为法律。

全球各大央行维持宽松政策基本不变

美联储主席鲍威尔表示劳动力市场距离恢复强劲尚需时日。2月10日，美联储主席鲍威尔表示，美国劳动力市场距离恢复强劲仍有很长的路要走，需要短期政策和长期投资的持续支持。

俄罗斯通胀超预期，央行将关键利率维持在4.25%的历史低点。受卢布走弱和全球商品价格上扬的传导影响，俄罗斯1月份的年度通货膨胀率高达5.2％，超过央行此前预期。俄央行行长表示，通胀风险总体可控，央行仍将采取宽松的货币政策，维持关键利率在4.25%的历史低点不变。

瑞典央行将维持零利率至2024年，甚至进一步下调基准利率为负。2月10日瑞典央行召开新闻发布会表示将维持已处于零的基准利率至2024年，以支持经济复苏。如果市场对实现通胀目标的信心受到威胁，央行还可能进一步下调基准利率为负，即使一段时期内通胀超过2%的区间。

国内春节电影票房破历史记录，线上消费火爆

2021年春节档票房突破60亿元，创中国影史纪录。截至2月15日24时，牛年春节档电影总票房已突破60亿元人民币，超过2019年的58亿元，创下中国影史档期新纪录。

京东大数据显示春节线上消费火爆。从大年三十至初五，有关年夜饭礼盒、年货礼盒、方便菜、烧烤食材等同比去年农历同期增长90％，酒类消费农历同期成交额同比增长2-3倍。疫情之下，“原地过年”也促进了很多“悦己消费”品类的增长。很多“悦己消费”相关品类同比去年农历同期增长三成以上。其中北京地区游戏手柄成交额同比去年农历同期增长107％，耳机、智能手环增长2倍以上。

二、海外观察2.1 海外要闻：美参议院否决针对特朗普的弹劾条款

美国总统拜登宣布成立“中国特别工作组”，重新评估军方应对中国挑战的战略。2月10日，美国总统拜登在五角大楼宣布，美国防部已经成立了一个“中国特别工作组”，该工作组由最多15人的国防部各部门文职和军事专家组成。工作组的任务是重新评估美军面对中国挑战的战略方针，并在4个月后向美国防部长奥斯汀（Lloyd Austin）提交一份调查报告。工作组将优先研究美军在亚洲的部署、技术、情报、盟友和伙伴关系，以及与中国的军事关系。成立该工作组的目的是，协调美国政府的经济、政治、外交和军事方面的职能，与跨部门伙伴合作，形成一致的政策来“对抗中国”。

美联储主席鲍威尔称美国劳动力市场需要继续支持，政策立场将保持“有耐心且宽松”。2月10日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔以线上形式出席纽约经济俱乐部活动时表示，美国劳动力市场距离恢复强劲仍有很长的路要走，需要短期政策和长期投资的持续支持。鲍威尔认为，应保持有耐心且宽松的货币政策立场，包括允许通货膨胀率在一段时间内适度高于2%以保证通胀预期稳定在2%的长期目标、继续每月增持1200亿美元美国国债和机构抵押贷款支持证券直至实现充分就业和物价稳定目标等。

白宫宣布将签署一项行政命令，着手解决芯片短缺问题。2月12日，据《国会山报》消息，白宫新闻发言人普萨基在周四的例行记者会上宣布，上述有关芯片的行政命令有待执行，将在“未来几周之内”被签署。“政府目前正在确定供应链中的潜在瓶颈，并积极与主要利益相关方及贸易伙伴合作，以采取更多行动”普萨基说，“同时我们也在展望未来，半导体供应短缺的长期问题是总统签署行政命令的主要原因之一。”普萨基强调，这项行政命令将“对关键商品的供应链进行全面审查”，“评估的重点是确定可以立即采取的行动，包括改善在美国生产这些产品的情况，以及与盟友合作制定共同的对策，以应对正在损害美国工人的弱点和瓶颈。”

美参议院未通过“煽动叛乱”弹劾条款，特朗普未被定罪。2月13日，美国国会参议院就前总统特朗普弹劾案进行最后表决，最终以57票赞成、43票反对的结果，未能通过“煽动叛乱”弹劾条款，特朗普未被定罪。根据美国宪法规定，在弹劾案表决中，只有超过三分之二参议员认为总统有罪，总统才会被定罪。表决结束后，参议院多数党领袖、民主党人舒默发表讲话说，尽管特朗普最终未被参议院定罪，但投票赞成其有罪的票数是历史上总统弹劾案的最高票数，“公众的意见、历史的评价都会将特朗普定罪”。特朗普随后发表声明向其律师团队表示感谢，并称“我永远支持法治、支持执法人员以及和平发声的美国民众”。

2.2 海外疫情：新增确诊下降，疫苗接种继续推进

春节当周（2月8日至2月12日，下同）美国、欧洲等单日新增病例下降，美国单日新增确诊在9.3万例左右，自1月中旬以来持续下滑；欧洲各国形势持续好转，英国、德国和意大利新增病例继续下降，法国每日新增病例在达到前期高点后已开始下降。各国疫苗接种继续推进，截止2月13日，美国每百人新冠疫苗接种量达15.14剂，日均接种约160万剂；英国每百人新冠疫苗接种量达22.98剂，日均接种约40万剂；法国、德国两国接种比例仍较低，每百人新冠疫苗接种量分别为4.25和4.88剂，但法国接种速度较上周有所加快，法德两国日均接种约10万剂和11万剂。

2.3 海外经济：美国2月消费者信心指数低于预期

美国1月CPI略低于预期。1月CPI为1.4%，低于预期的1.5%，前值1.4%；1月美国核心CPI为1.4%，低于预期的1.5%，前值1.6%。

美国2月6日当周初请失业金人数下降，高于预期。美国截至2月6日当周初请失业人数为79.3万人，高于预期的75.8万人，前值为81.2万人。

美国2月消费者信心指数低于预期。2月密歇根大学消费者信心指数为76.2，低于预期的80.9，前值为79。

英国2020年GDP萎缩9.9%。英国2020年第四季度GDP同比为-7.8%，略好于预期的-8.1%，前值为-8.7%。2020全年英国GDP萎缩9.9%，创1709年以来最大降幅。

日本2020年GDP萎缩4.8%。日本2020年第四季度GDP同比为-1.2%，前值为-5.8%。2020年日本GDP萎缩4.8%，11年来首次呈现负增长。

2.4 金融与流动性数据：国债收益率稳定，全球流动性仍较充裕

10年期国债收益率和通胀预期基本稳定。春节当周（2月8日至2月12日）美国10年期国债收益率基本稳定，较上周上行1个bp至1.2%；法国10年期国债上行2个bp至-0.198%，德国10年期国债下行4个bp至-0.49%，日本10年期国债上行0.4个bp至0.067%。美国10年期国债隐含的通胀预期基本稳定。

美国投资级和高收益债利差下降。春节当周（2月8日至2月12日）美国10年期和2年期国债期限利差上升1个bp，总体保持上行态势。美国AAA级企业期权调整利差上升1个bp至0.53%，美国高收益债期权调整利差下降4个bp至3.50%。

美联储资产规模略下降，欧央行资产规模略上升。美联储上周资产规模较2月3日上升316亿美元至74422亿美元，环比上升0.443%；欧央行资产规模（2月5日）较1月29日上升212亿欧元至70545亿欧元，环比上升0.3%。日本央行资产规模（2月10日）较1月31日上升10708亿日元至711万亿日元。

2.5 全球市场：全球股市多数收涨，原油价格大涨

全球股市多数收涨，原油价格突破60美元/桶。春节前后（2021年2月8日至2月16日），全球股市多数收涨，纳斯达克指数、道琼斯工业指数及标普500分别上涨1.38%、1.20%及1.18%。欧洲股市方面，俄罗斯RTS、英国富时100、法国CAC40、意大利富时MIB及德国DAX分别上涨4.39%、4.00%、2.25%、1.55%及0.06%。工业品方面，LME铜、LME锌、DCE铁矿石及SHFE螺纹钢分别上涨6.23%、6.08%、5.81%及3.01%。农产品方面，CBOT小麦及CBOT玉米分别上涨2.53%及1.32%。原油价格大涨，突破60美元/桶，2月8日至2月16日ICE布油及NYMEX原油分别上涨6.76%及4.61%。

2.6 央行观察：各大央行维持宽松政策基本不变

美联储维持宽松货币政策，通胀达2%前不加息。美联储主席鲍威尔2月10日于纽约经济俱乐部发表演讲，表示美国就业市场距离全面复苏尚有较长时日，尽管失业率已从2020年14.8%的高点降至6.3%，但该统计数据未能充分反映劳动力市场的疲软状况，整体失业率“大大低估了”真正的损失，尤其是贫富差距进一步恶化。因此，美联储将保持目前宽松的货币政策以支持劳动力市场复苏，直到劳动力市场状况达到与最大就业人数相一致的水平。反应在宏观指标上，美联储计划让通货膨胀率上升至2％，并有望逐步超过2％一段时间。这进一步强化了市场对美元走弱趋势的预期。针对外界对经济过热的担忧和批评，鲍威尔表示，现阶段失业率下降并不会对美国的通货膨胀构成严重威胁。美联储达拉斯和费城主席也表达了相似看法。

俄罗斯央行将关键利率维持在4.25%的历史低点。受卢布走弱和全球商品价格上扬的传导影响，俄罗斯1月份的年度通货膨胀率高达5.2％，超过央行此前预期。俄央行行长表示，通胀风险总体可控，央行仍将采取宽松的货币政策，维持关键利率在4.25%的历史低点不变，继续放宽一系列细分领域的非价格贷款条件，进一步促进贷款扩张，从而支持俄罗斯经济的复苏。俄央行预测2022年经济增速将达到 2.5-3.5％，2023年为2-3％。估计2020年度通货膨胀率将在2月至3月达到峰值，此后将逐步下降，考虑到所实行的货币政策，预计将在2021年底保持在接近4％的目标水平。

瑞典央行将维持零利率至2024年。2月10日瑞典央行召开新闻发布会表示将维持已处于零的基准利率至2024年，以支持经济复苏。如果市场对实现通胀目标的信心受到威胁，央行还可能进一步下调基准利率为负，即使一段时期内通胀超过2%的区间。央行将在未来相当长一段时间持续采取扩张性货币政策，继续购买政府债券，为经济注入流动性。央行预计2021、2022和2023年瑞典经济增速分别达到3%、3.9%和2.4%。

三、国内观察

3.1 国内要闻：2021年春节票房突破历史记录

中国人民银行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》。据新华社报道，中国人民银行于2月8日发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》。报告提出，要以“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”为目标；短期利率走势的判断要关注央行公开市场7天期逆回购操作利率，而不应过度关注公开市场操作数量；要发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济的货币政策工具的精准滴灌作用，创新和完善结构性货币政策工具体系。下一阶段要构建金融有效支持实体经济的体制机制。为引导地方法人银行更好地服务本地，维护市场竞争秩序，中国人民银行将于2021年第一季度起，将地方法人银行吸收异地存款情况纳入宏观审慎评估（MPA），禁止其通过各种渠道开办异地存款，已发生的存量存款自然到期结清。

李克强总理签署国务院令，公布《防范和处置非法集资条例》。2月10日，国务院总理李克强日前签署国务院令，公布《防范和处置非法集资条例》，条例自2021年5月1日起施行。《条例》主要规定：①健全工作机制，省级人民政府对本行政区域内防范和处置非法集资工作负总责，地方各级人民政府建立健全政府统一领导的工作机制，并明确牵头部门；②加强预防监测，充分发挥行政机关、金融机构、行业协会商会、新闻媒体、基层群众自治组织以及公民个人等各方面作用；③强化行政处置，处置非法集资牵头部门应当及时组织有关部门、机构对涉嫌非法集资行为进行调查认定，明确了调查处置手段和强制措施；④明确法律责任，对非法集资人、非法集资协助人、其他相关市场主体以及国家机关工作人员等单位和个人的违法行为均规定了法律责任。

商务部：逐步建立健全绿色流通发展长效机制。2月10日，商务部办公厅发布《关于做好2021年绿色商场创建工作的通知》，要求各地商务主管部门进一步加强政策支持，充分发挥规划、标准、资金分配等导向作用，逐步建立健全绿色流通发展长效机制。要推动商贸流通企业加大节能设施设备更新改造力度，通过开展家电家具以旧换新等活动，扩大节能家电及绿色产品销售，促进绿色消费。要指导商贸流通企业加强供应商管理，引导上游企业采用绿色设计，实施绿色制造，不断完善绿色供应链体系建设。

2021年春节档票房突破60亿元，创中国影史纪录。截至2月15日24时，牛年春节档电影总票房已突破60亿元人民币，超过2019年的58亿元，创下中国影史档期新纪录。对于牛年春节档火爆的原因，中国电影家协会副主席、清华大学新闻与传播学院教授尹鸿在社交媒体上表态称，一则亲戚朋友同学假期娱乐消费的刚需；二则旅游流动减少，使刚需更刚；三则影片类型比较丰富；四是票价大幅度提高。

春节期间全国快递量同比增长超两倍。2月16日，国家邮政局邮政业安全中心统计数据显示，2月11日（除夕）至2月15日（正月初四），全国邮政快递业运行总体平稳有序，累计揽收和投递快递包裹3.65亿件，同比增长224%。

3.2上游：原油、焦煤、铜、铝价格环比上涨，动力煤均价环比下跌

原油价格环比上涨，环比增幅缩窄。2021年2月以来，WTI原油价格环比上涨9.36%，增幅相对上月缩窄1.33个百分点，最新价格为56.98美元/桶；布伦特原油价格环比上涨7.92%，增幅缩窄2.26个百分点，最新价格为59.71美元/桶。

动力煤价格环比下跌、焦煤价格环比上涨。2月以来，动力煤均价环比下跌20.16%，环比由正转负，由上月的27.06%转负为本月的-20.16%；焦煤均价环比上涨3.14%，增幅缩窄2.91个百分点。

铜价、铝价环比上涨。2021年2月以来，铜价环比上涨1.05%，增幅相对上月缩窄1.72个百分点，库存同比下降57.53%，降幅相对上月扩大18.73个百分点。铝价环比上涨1.06%，环比由负转正，由上月的-0.7%转正为本月的1.06%，库存同比上涨17.98%，增幅扩大17.19个百分点。

3.3 中游：高炉开工率、水泥价格指数、螺纹钢价格环比下跌，螺纹钢库存同比下降

高炉开工率环比下跌。2021年2月以来，高炉开工率为65.61%，较上月降低0.58个百分点，较2020年同期提高2.73个百分点。

水泥价格指数环比下跌。2月以来，全国水泥价格指数环比下跌1.7%，跌幅缩窄0.38个百分点，华北、东北、华东、中南、西北以及西南各区价格指数环比分别为：-0.49%、0.44%、-1.64%、-3.24%、-0.26%以及-1.25%。

螺纹钢价格环比下跌，库存同比下降，钢坯库存同比下降。2021年2月以来，螺纹钢价格环比由正转负，环比由上月的3.37%转负为-0.41%；螺纹钢库存同比下降31.26%，跌幅相对上月扩大16.68个百分比；钢坯库存同比由正转负，同比由上月的238.45%转负为本月的-9.76%。

3.4 下游：商品房成交增速上行，猪价环比下跌，蔬果价格环比上涨

商品房成交面积增幅扩大。受去年低基数影响，2021年2月以来，商品房成交面积上涨576.84%，增幅扩大525.77个百分点；其中，一线、二线、三线城市商品房成交面积同比分别为：344.77%、649.24%以及950.66%，同比变动幅度分别为209.66、618.64以及926.75个百分点。

土地供应面积同比增速由负转正。2月以来，百城土地供给面积同比上涨59.1%，同比由负转正，由上月的-37.83%转正为本月的59.1%。成交土地面积同比下跌48.23%，同比由正转负，由上月的5.74%转负为本月的-48.23%。溢价率21.23%，较上月上行了7.81个百分点。

猪价环比下跌，蔬果价格环比上涨。2021年2月以来，猪肉价格环比下跌3.12%至45.36元/公斤，环比由正转负；蔬菜价格环比上涨4.08%至6.16元/公斤，增幅缩小16.24个百分点；水果价格环比上涨2.88%至6.34元/公斤，增幅扩大0.81个百分点。

乘用车日均零售销量增幅扩大。2月以来，乘用车日均零售销量5.4万台，日均批发销量4.4万台。由于去年2月基数较低，同比增加710.41%，增幅扩大692.84个百分点，批发销量同比增加805.18%，增幅扩大779.24个百分点。

3.5 流动性：货币市场利率下行，债券市场利率上行

货币市场利率下行，债券市场利率上行。2021年2月以来，R001较上月末下行473bp至1.86%，R007较上月末下行225bp至2.14%；DR001较上月末下行151bp至1.83%，DR007较上月末下行95bp至2.21%。一年期国债利率较上月末上行2bp至2.67%，十年期国债利率较上月末上行6bp至3.24%；一年期AAA+企业债利率较上月末上行5bp至3.13%，十年期AAA+企业债利率较上月末上行4bp至4.02%。

四、下周财经日历

相关研究

>> 经济观察

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文章来源

本报告摘自：2021年2月17日已经发布的研究报告《春节期间海内外要闻回顾——光大宏观周报（20210217）》

高瑞东  执业证书编号：S0930520120002

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